Giới chức Fed quay xe, đồng lòng muốn giảm tốc độ hạ lãi suất

Trong bài phát biểu công khai đầu tiên kể từ tháng 8, Chủ tịch Fed chi nhánh Kansas City Jeffrey Schmid cho biết ông mong muốn một chu kỳ chính sách “bình thường hơn”.

Trong đó, Fed sẽ thực hiện các điều chỉnh “khiêm tốn” để duy trì tốc độ tăng trưởng kinh tế, ổn định giá cả và thúc đẩy thị trường việc làm.

Ông Schmid lưu ý việc giảm tốc độ hạ lãi suất cũng sẽ cho phép ngân hàng trung ương Mỹ tìm ra mức lãi suất trung lập - tức mức lãi suất không gây áp lực hay kích thích nền kinh tế.

“Nếu không có bất kỳ cú sốc lớn nào, tôi lạc quan rằng chúng tôi có thể triển khai một chu kỳ chính sách như vậy. Nhưng tôi nghĩ Fed cần một cách tiếp cận thận trọng và từ từ hơn”, vị quan chức cho hay hôm 21/10.

Các nhà hoạch định chính sách đã quyết định hạ lãi suất 50 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng trước. Đây là lần giảm lãi suất đầu tiên của Fed kể từ đại dịch COVID-19, diễn ra trong bối cảnh thị trường lao động có một số dấu hiệu suy yếu và lạm phát lùi về gần mức mục tiêu 2%.

Ông Schmid cho hay: “Mặc dù ủng hộ nới lỏng chính sách, tôi muốn tránh những động thái quá mạnh tay, đặc biệt là khi chúng tôi chưa biết chắc đích đến cuối cùng của chính sách tiền tệ và tôi cũng muốn hạn chế biến động trên thị trường tài chính”.

Dữ liệu kinh tế kể từ cuộc họp tháng 9 cho thấy hoạt động tuyển dụng trong ba tháng qua mạnh hơn dự kiến ban đầu và các nhà giao dịch dự đoán Fed sẽ giảm lãi suất nhẹ tay hơn tại cuộc họp vào ngày 6 - 7/11 tới.

“Tôi cho rằng thị trường việc làm đang bình thường hoá chứ không phải suy yếu”, Chủ tịch Fed chi nhánh Kansas City nhận định. Ông cho biết các doanh nghiệp không còn cần phải tuyển dụng quá nhiều lao động như giai đoạn hậu COVID.

“Thị trường lao động sẽ tạm thời chững lại khi các nhà tuyển dụng thực hiện một số điều chỉnh”, ông Schmid dự đoán.

Vị quan chức, người sẽ có quyền bỏ phiếu về chính sách tiền tệ vào năm tới, dự đoán lãi suất sẽ ổn định ở “mức cao hơn nhiều” so với một thập kỷ trước đại dịch.

Tăng trưởng năng suất và đầu tư cải thiện cùng với khối nợ công ngày càng phình to được cho là nguyên nhân khiến lãi suất sẽ duy trì ở mức cao hơn. Ông Schmid nói thêm rằng các yếu tố mang tính cấu trúc trước đại dịch, bao gồm xu hướng già hoá dân số, vẫn chưa biến mất.

“Mặc dù khó biết yếu tố nào trong những yếu tố này sẽ chi phối - năng suất, nợ hay nhân khẩu học - chúng ta phải cởi mở hơn với khả năng lãi suất sẽ ổn định ở mức cao hơn so với những gì chúng ta từng thấy trước đại dịch”, ông nói.

Người đứng đầu chi nhánh Kansas City cũng lưu ý, biến động trên thị trường tài chính khi Fed hạ lãi suất quá nhanh có thể sẽ làm phức tạp thêm nỗ lực thu hẹp bảng cân đối kế toán của Fed.

Ông cảnh báo quy mô lớn của bảng cân đối kế toán đang làm méo mó hoạt động phân bổ tín dụng bằng cách thu hẹp khoảng cách truyền thống giữa lãi suất ngắn hạn và dài hạn.

Trước đó, vào đầu ngày 21/10, hai quan chức Fed khác cũng phát tín hiệu họ sẽ không ủng hộ một đợt giảm lãi suất mạnh tay. Thay vào đó, họ ưu tiên các động thái nhỏ hơn.

Chủ tịch Fed chi nhánh Dallas là bà Lorie Logan cho biết các quan chức nên thận trọng trong bối cảnh bất ổn kinh tế ở mức cao.

“Nếu nền kinh tế phát triển như những gì tôi đang hình dung, các đợt hạ lãi suất từ từ có thể hạn chế rủi ro và giúp chúng tôi hoàn thành những mục tiêu đề ra”, bà Lorie chia sẻ.

Ông Neel Kashkari, Chủ tịch Fed chi nhánh Minneapolis, cho biết ông cũng ủng hộ việc giảm lãi suất với tốc độ chậm hơn trong những quý tới.

“Hiện tại, tôi kỳ vọng Fed sẽ giảm lãi suất khiêm tốn hơn trong vài quý tới để đưa lãi suất về mức trung lập, nhưng điều đó sẽ phụ thuộc vào dữ liệu”, ông phát biểu tại một sự kiện ở Wisconsin.

Để buộc Fed phải hành động nhanh hơn, ông Kashkari nói cần phải thấy “bằng chứng thực tế cho thấy thị trường lao động đang suy yếu nhanh chóng”.