Doanh nghiệp

Điệp khúc doanh thu tăng, lợi nhuận giảm, phải thu cao của Xây dựng Hòa Bình

Tương tự như quý I, trong quý II Hòa Bình ghi nhận doanh thu tăng trưởng 27% nhưng lợi nhuận sau thuế giảm 24% so với cùng kỳ. Khoản phải thu tiếp tục ở mức cao, chiếm 69% tổng tài sản.

	Phó Tổng Giám đốc Hòa Bình (HBC) đăng ký chuyển cổ phần cho hai con
	Hòa Bình trúng thầu thêm nhiều dự án, tổng giá trị trên 3.000 tỷ đồng

Theo báo cáo tài chính quý II/2018 của CTCP Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình (Mã: HBC), quý vừa qua công ty đạt doanh thu thuần 4.734 tỷ đồng, tăng trưởng 27% so với cùng kỳ. Do giá vốn hàng bán tăng nhanh hơn với tỷ lệ 31% nên lợi nhuận gộp giảm 3%, còn 411 tỷ đồng.

Trong kì chi phí tài chính của Hòa Bình giảm nhẹ 4% nhưng trong đó chi phí lãi vay lại tăng 36% từ 66,4 tỷ đồng lên gần 89 tỷ đồng. Trên bảng cân đối kế toán, khoản mục vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn thời điểm cuối quý II năm nay tăng 917 tỷ đồng so với cuối quý II năm ngoái, lên mức 4.591 tỷ đồng. Ngược lại, giá trị tiền và tương đương tiền giảm 230 tỷ đồng so với cùng kỳ, còn 316 tỷ đồng.

Chi phí bán hàng tăng gấp đôi lên 19,8 tỷ đồng. Chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 13% lên 141,5 tỷ đồng. Sau khi trừ các khoản chi phí, Hòa Bình ghi nhận lợi nhuận sau thuế 159 tỷ đồng, giảm 24%.

Trong quý I năm nay, Hòa Bình cũng xảy ra tình trạng doanh thu tăng (10%) nhưng lợi nhuận sau thuế giảm (-25%) do các loại chi phí tăng cao.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, Hòa Bình ghi nhận doanh thu thuần 8.080 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 295 tỷ đồng.

diep khuc doanh thu tang loi nhuan giam phai thu cao cua xay dung hoa binh

Tóm tắt bảng cân đối kế toán hợp nhất của Hòa Bình quý II/2018

Nợ phải trả vẫn trên 80% tổng nguồn vốn, khoản phải thu gần 70% tổng tài sản

Đến cuối quý II, tổng tài sản của Hòa Bình là 14.001 tỷ đồng, gần như không đổi so với đầu năm và tăng 8% so với cùng kỳ.

Trong cơ cấu nguồn vốn, nợ phải trả là chiếm 81% với giá trị 11.381 tỷ đồng. Nợ ngắn hạn 10.753 tỷ đồng, chiếm 94% tổng nợ phải trả và 77% tổng nguồn vốn.

Các khoản mục nợ ngắn hạn có giá trị lớn nhất là vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn (4.591 tỷ đồng) và phải trả người bán ngắn hạn (2.939 tỷ đồng).

Nợ dài hạn của HBC chỉ là 628 tỷ đồng, chiếm 6% tổng nợ phải trả. Với cơ cấu này, HBC phải chịu áp lực trả nợ lớn trong ngắn hạn, nhất là nếu lãi suất tăng.

Một điểm đáng lưu ý khác với bảng cân đối kế toán của HBC là khoản phải thu trị giá 9.612 tỷ đồng, tăng 4,6% so với cuối năm 2017, chiếm 82% tài sản ngắn hạn và 69% tổng tài sản. Tại thời điểm cuối 2017, tỷ lệ khoản phải thu trên tài sản ngắn hạn và tổng tài sản của HBC lần lượt là 79% và 66%.

Trong các khoản phải thu thì giá trị lớn nhất là phải thu ngắn hạn của khách hàng trị giá 4.124 tỷ đồng, tăng 41% so với quý I; và phải thu theo tiến độ kế hoạch hợp đồng xây dựng 4.532 tỷ đồng. Nguyên nhân là do cách hạch toán doanh thu theo tiến độ của Hoà Bình: làm đến đâu hạch toán doanh thu đến đó, dù chưa thu được tiền.

Thuyết minh báo cáo tài chính của HBC không trình bày chi tiết về các khoản phải thu có giá trị lớn này.

Việc giá trị khoản phải thu lớn sẽ tạo áp lực lên vốn lưu động ròng và gia tăng nguy cơ nợ khó đòi và trích lập dự phòng rủi ro. Cụ thể cuối quý II, Hòa Bình phải trích lập Dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi hơn 334 tỷ đồng, tăng 9 tỷ đồng so với thời điểm đầu năm.

Mặc dù doanh thu của HBC tăng nhưng nhìn vào báo cáo lưu chuyển tiền tệ có thể thấy, lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh 6 tháng đầu năm nay âm 195 tỷ đồng và lưu chuyển tiền thuần chung cả kỳ âm 179 tỷ đồng do công ty bị chiếm dụng vốn nhiều ở các khoản phải thu lớn.