Nhóm dầu khí, khu công nghiệp và logistics sẽ hồi phục mạnh sau dịch COVID-19?
So với mức đỉnh gần 1.000 điểm từ đầu năm 2020, VN-Index đã giảm 34,3% trước khi chạm đáy vào phiên ngày 1/4, sau đó đã có nhịp phục hồi 16,3% từ đáy. Hết phiên 16/4, chỉ số này tạm dừng tại 780,7 điểm.
Theo CTCP Chứng khoán VNDirect (Mã: VND), với diễn biến như hiện nay, còn quá sớm để khẳng định thị trường đã tạo đáy, tuy nhiên công ty chứng khoán này cho rằng đây là thời điểm phù hợp để bắt đầu xây dựng những danh mục cổ phiếu chất lượng.
VNDirect đánh giá, đại dịch COVID-19 không chỉ gây nên sự gián đoạn trên toàn cầu mà còn đe dọa đến khả năng suy thoái kinh tế toàn cầu. Các doanh nghiệp đang phải đối mặt với cả vấn đề khan hiếm nguồn cung và suy giảm tổng cầu.
Tuy nhiên theo một khía cạnh khác, đại dịch này giống như một sự chọn lọc tự nhiên, mở ra các cơ hội mới trong kinh doanh, đặc biệt đối với những doanh nghiệp có tiềm lực mạnh để có thể chiếm lĩnh thị phần và bỏ xa đối thủ.
Theo đó, những công ty đang sở hữu lượng tiền mặt dồi dào và đòn bẩy tài chính thấp sẽ có khả năng chống chịu với thách thức tốt hơn so với các doanh nghiệp khác.
VNDirect cho rằng, lượng tiền mặt lớn sẽ giúp doanh nghiệp đủ khả năng để tồn tại và nhanh chóng thay đổi trong hoàn cảnh giữa và sau dịch bệnh, đồng thời những bất ổn trên thị trường gần đây đang tạo ra cơ hội để tích lũy các cổ phiếu giá trị bị thị trường định giá thấp.
Thống kê của VNDirect từ hơn 1.000 doanh nghiệp trên cả 3 sàn HOSE, HNX và UPCOM (loại trừ các ngành ngân hàng, bảo hiểm và chứng khoán) cho thấy, 48 doanh nghiệp (tỉ lệ 4,7%) có chỉ số tiền mặt ròng trên vốn hóa thị trường lớn hơn 100% và 412 doanh nghiệp (40,2%) có lượng tiền mặt ròng dương.
Về cơ cấu vốn, 795 công ty (77,7%) có tỉ lệ nợ vay thấp hơn so với vốn chủ sở hữu và 228 công ty (22,3%) đang sử dụng nợ vay nhiều hơn vốn tự có, trong đó 79 công ty (7,7%) có tỉ lệ vay cao gấp đôi so với vốn chủ sở hữu.
Thống kê cũng cho thấy, các doanh nghiệp giàu tiền mặt tập trung nhiều tại các nhóm ngành bất động sản khu công nghiệp, dầu khí và logistics. Đây là những nhóm cổ phiếu có mức rủi ro thấp, tuy nhiên một số cổ phiếu trong đó lại không có nhiều động lực tăng giá.
VNDirect cho rằng, tác động kép từ cuộc chiến giá dầu và ảnh hưởng dịch COVID-19 đã phản ánh vào giá cổ phiếu dầu khí. Trong khi đó, nhóm KCN và logistics được kì vọng phục hồi nhanh hơn nhờ vào sự chuyển dịch dòng vốn đầu tư từ Trung Quốc sang Việt Nam và các hiệp định thương mại tự do sắp tới.
Mặt khắc, VNDirect đánh giá kém khả quan với ngành xây dựng, đặc biệt lĩnh vực xây dựng dân dụng tiếp tục bị ảnh hưởng bởi thị trường bất động sản ảm đạm trong năm 2020. Mặc dù nhu cầu nhà ở tăng cao, nhưng sự trì hoãn cấp phép dự án và áp lực vốn vẫn đè nặng lên các nhà phát triển bất động sản thời kỳ hậu dịch.
