'Trump trade' sẽ thắng thế sau vụ nổ súng nhắm vào cựu tổng thống Mỹ?

Ông Trump càng dễ thắng cử? 

Thị trường tài chính thế giới sắp mở cửa trở lại sau vụ ám sát hụt cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump hồi cuối tuần qua. Theo tờ Bloomberg, rất có thể các giao dịch liên quan đến kịch bản ông Trump thắng cử (Trump trade) sẽ được đẩy mạnh.

Về bản chất, Trump trade là những ván cược dựa trên kỳ vọng rằng trong nhiệm kỳ thứ hai, ông Trump sẽ tiếp tục cắt giảm thuế, nâng thuế quan với hàng nhập khẩu và nới lỏng các quy định quản lý doanh nghiệp.

Thị trường tài chính đã bắt đầu phản ứng như thể ông Trump sẽ trở lại Nhà Trắng kể từ sau màn tranh luận với Tổng thống Joe Biden vào tháng trước.

Các chuyên gia dự kiến xu hướng này sẽ càng trở nên rõ rệt khi ông Trump khuấy động người ủng hộ và thu hút sự đồng cảm bằng cách thể hiện sự kiên cường sau khi bị bắn vào tai trong sự kiện vận động tranh cử tại Pennsylvania hôm 13/7.

USD đã bắt đầu tăng giá so với hầu hết các đồng tiền khác trong phiên giao dịch tại châu Á. Peso Mexico là đồng tiền dẫn đầu đà giảm, mất 0,3% so với USD. Đồng bạc xanh được kỳ vọng sẽ mạnh lên nếu chính sách tài khóa lỏng lẻo của Mỹ giữ lợi suất trái phiếu ở mức cao.

Bitcoin vượt mốc 60.000 USD, phản ánh quan điểm thân thiện với tiền mã hóa của ông Trump. Hợp đồng tương lai chỉ số S&P 500 cho tháng 9 nhích 0,1% lúc 18h05 ngày 14/7 theo giờ New York.

Ông Mark McCormick, Giám đốc bộ phận ngoại hối và thị trường mới nổi của ngân hàng Toronto Dominion Bank, bình luận: “Đối với chúng tôi, vụ ám sát hụt củng cố nhận định rằng ông Trump chiếm ưu thế trong cuộc bầu cử tổng thống. Chúng tôi duy trì quan điểm lạc quan với USD trong nửa cuối năm 2024 và đầu năm 2025”.

Tuy nhiên, các tính toán trên có thể hóa sai lầm nếu sự trỗi dậy của bạo lực chính trị làm gia tăng lo ngại về tình trạng bất ổn của nước Mỹ và đẩy các nhà đầu tư đến các tài sản an toàn.

Giá phiếu chính phủ Mỹ thường đi lên trong giai đoạn nhà đầu tư tìm kiếm chỗ trú ẩn tạm thời, đồng nghĩa với việc lợi suất sẽ đi xuống (giá và lợi suất trái phiếu di chuyển ngược chiều nhau).

Trong khi đó, Trump trade trên thị trường trái phiếu là những ván cược rằng lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn dài sẽ tăng cao hơn bởi các chính sách thương mại và tài khóa của ông Trump có thể sẽ kích thích lạm phát. 

Gia tăng biến động

Các nhà đầu tư cổ phiếu đang chuẩn bị cho khả năng biến động gia tăng, ít nhất là trong ngắn hạn. Giới đầu tư nói chung không cho là vụ ám sát nhắm vào ông Trump sẽ làm chệch hướng đi của thị trường chứng khoán Mỹ trong dài hạn, nhưng họ dự kiến nhiều khả năng giá cổ phiếu sẽ biến động mạnh trong ngắn hạn.

Một bộ phận người tham gia thị trường dự đoán định giá chứng khoán Mỹ đang ở mức quá cao giữa cơn sốt cổ phiếu trí tuệ nhân tạo (AI), rủi ro lãi suất cao và bẩn ổn chính trị.

Nhưng đồng thời, nhiều nhà đầu tư cũng kỳ vọng giá cổ phiếu ngân hàng, y tế và dầu mỏ sẽ được hưởng lợi nếu ông Trump giành chiến thắng.

Ông David Mazza, CEO Roundhill Investments, bình luận: “Cuộc tấn công nhắm vào ông Trump sẽ thúc đẩy biến động”. Trước mắt, vị CEO dự đoán có khả năng các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm sự an toàn của các công ty vốn hóa lớn.

Ông Mazza cũng cho rằng vụ việc này có thể sẽ hỗ trợ cho những cổ phiếu thường hoạt động tốt khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn dài đi lên, “đặc biệt là nhóm tài chính”.

Nhìn chung, phản ứng đầu tiên của thị trường tài chính giống với những gì xảy ra sau cuộc tranh luận tổng thống đầu tiên vào cuối tháng 6. Màn thể hiện đáng thất vọng của ông Biden được cho là sẽ thúc đẩy cơ hội thắng cử của ông Trump.

Sau sự kiến đó, đồng USD mạnh lên, đồng thời nhà đầu tư mua vào trái phiếu chính phủ kỳ hạn ngắn và bán đi trái phiếu kỳ hạn dài.

Cho tới nay, chiến lược này đã thành công, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm chỉ còn kém 5 điểm cơ bản so với lợi suất kỳ hạn hai năm. Còn trước buổi tranh luận, lợi suất 30 năm thấp hơn khoảng 37 điểm cơ bản so với lợi suất hai năm.

Ông Michael Purves, CEO Tallbacken Capital Advisors, cho biết giá cả trên thị trường trái phiếu đang phản ánh rằng Mỹ sẽ chứng kiến ít nhất hai đợt cắt giảm lãi suất trong năm 2024. Nhưng nếu cơ hội thắng cử của ông Trump tăng mạnh, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể sẽ duy trì lãi suất ở mức cao trong thời gian lâu hơn.

Ông Purves viết trong email gửi đến Bloomberg: “Các chính sách kinh tế mà ông Trump đã đề xuất cho tới nay sẽ gây nhiều áp lực lên lạm phát hơn là chương trình của ông Biden. Và chúng tôi nghĩ Fed sẽ muốn tích lũy nhiều hỏa lực nhất có thể để phòng ngừa nguy cơ lạm phát nóng lên”.