Thị trường muốn người khác làm chủ tịch Fed thay vì cố vấn thân cận của ông Trump

Mặc dù thị trường dự đoán Tổng thống Donald Trump sẽ bổ nhiệm ông Kevin Hassett làm chủ tịch Fed tiếp theo, rõ ràng cố vấn Nhà Trắng này không phải lựa chọn của những người trả lời khảo sát của CNBC.

Cuộc khảo sát tháng 12 cho thấy 84% tin rằng ông Trump sẽ bổ nhiệm Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Hassett làm người đứng đầu ngân hàng trung ương Mỹ vào giữa năm sau.

Tuy nhiên, chỉ 11% nghĩ đó là điều ông Trump nên làm. Thống đốc Fed Christopher Waller là lựa chọn mà 47% người trả lời khảo sát ủng hộ, tiếp theo là cựu Thống đốc Fed Kevin Warsh với 23%. Nhưng chỉ 5% cho rằng ông Trump sẽ chọn một trong hai người.

Mối lo ngại về ông Hassett tập trung vào cam kết của vị cố vấn đối với nhiệm vụ kép và tính độc lập của Fed. 76% người trả lời cho rằng nhà lãnh đạo tiếp theo sẽ ôn hoà hơn Chủ tịch Fed hiện tại Jerome Powell.

Tức là, ông Hassett nhiều khả năng sẽ cắt giảm lãi suất nhanh hơn nếu thị trường lao động tiếp tục suy yếu và tăng lãi suất chậm hơn nếu lạm phát vượt mức mục tiêu 2% của Fed.

51% người trả lời tin rằng chủ tịch Fed tiếp theo có thể sẽ đáp ứng mong muốn của ông Trump về việc hạ lãi suất. Trong khi đó, 41% tin rằng nhà lãnh đạo mới sẽ hành động độc lập với mong muốn của ông Trump.

Về cuộc họp chính sách tuần này, những người tham gia khảo sát dự đoán Fed sẽ có một đợt cắt giảm “diều hâu”, tức là giảm lãi suất sau đó tạm dừng một thời gian. Song, họ cũng cho thấy sự chia rẽ sâu sắc quanh việc Fed có nên hạ lãi suất hay không.

Trong khi 87% tin rằng Fed sẽ giảm lãi suất, chỉ 45% cho rằng các nhà hoạch định chính sách nên làm vậy. Những người tham gia khảo sát dự đoán sẽ có hai ý kiến phản đối bên trong Fed và chỉ 35% dự đoán ngân hàng trung ương sẽ hạ lãi suất vào tháng 1/2026.

“GDP đang ở mức gần 4%, lạm phát cao hơn mục tiêu, điều kiện tài chính vẫn lỏng lẻo và quá trình phi toàn cầu hoá thị trường sản phẩm và lao động vẫn tiếp tục”, ông Richard Bernstein, CEO Richard Bernstein Advisors, liệt kê.

“Trong bối cảnh đó, việc loại trừ rủi ro lạm phát gắn liền với những đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo dường như là điều không nên”, vị CEO nhấn mạnh.

Ông Scott Wren của Viện Đầu tư Wells Fargo nói thêm: “Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 12 mặc dù mọi người có thể đưa ra một lập luận hợp lý rằng họ không nên làm gì cả”.

Cũng theo khảo sát, triển vọng tăng trưởng kinh tế đang đi lên - hiện duy trì ở mức 2% trong năm nay và cao hơn một chút vào năm sau. Lạm phát được dự báo sẽ duy trì trên mức mục tiêu 2% trong vài năm tới.

“Lạm phát tiếp tục ở mức cao” được xếp hạng là rủi ro lớn nhất đối với nền kinh tế Mỹ, tăng từ vị trí thứ 4 hồi tháng 10. Tiếp theo là lo ngại về cú nổ bong bóng trí tuệ nhân tạo (AI).

Bà Diane Swonk, nhà kinh tế trưởng tại KPMG, cho hay: “Hầu hết mọi người đều đánh giá thấp khả năng kích thích kinh tế từ khoản hoàn thuế kỷ lục trong nửa đầu năm 2026. Điều đó đồng nghĩa chúng ta cũng có thể đang đánh giá thấp rủi ro lạm phát dai dẳng”.

Khảo sát cũng không cho thấy nhiều dấu hiệu tiêu cực trên thị trường việc làm. Tỷ lệ thất nghiệp được dự đoán chỉ tăng khiêm tốn vào năm 2026 và giảm vào năm 2027.

Tuy nhiên, nhiều người tin rằng Fed cần phải giảm lãi suất do tình trạng yếu kém hiện tại hoặc khả năng suy yếu trong tương lai của thị trường lao động.

Ông Allen Sinai của Decision Economics viết: “Fed đang một lần nữa tụt lại phía sau, lần này do sự suy yếu lan rộng trên thị trường lao động. Cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản để phòng ngừa rủi ro là điều đúng đắn cần làm”.

Những người tham gia khảo sát dự đoán S&P 500 sẽ tăng trưởng 6% vào năm tới và thêm 6% vào năm 2027, bất chấp lo ngại ngày càng lớn về bong bóng AI. 90% cho rằng cổ phiếu AI bị định giá quá cao, tăng so với mức 79% vào tháng 10.

Trong khi đó, 60% cho rằng mức độ rủi ro hệ thống trên thị trường tín dụng Mỹ là “khá cao”, tăng so với mức 53% cách đây hai tháng.