Quĩ ETF nổi tiếng bán tháo hợp đồng WTI giao tháng 6, đẩy thị trường dầu mỏ vào thế khó

Giá chứng chỉ quĩ của Quĩ Dầu khí Mỹ (USO) đã mất 15% trong phiên giao dịch ngày 27/4 sau khi quĩ này đưa ra tuyên bố về một số thay đổi cơ cấu mới trong một nỗ lực tuyệt vọng nhằm sống sót qua cơn khủng hoảng của thị trường dầu mỏ.

Theo CNBC, USO - một trong các quĩ ETF dầu nổi tiếng nhất thế giới, giao dịch thông qua chứng chỉ quĩ USO. Loại chứng chỉ này rất được các nhà đầu tư bán lẻ ưa chuộng.

Hôm 27/4, USCF - công ty quản lí và kiểm soát quĩ USO, cho biết trong ba ngày tới, quĩ này sẽ bán tất cả hợp đồng dầu WTI ngọt nhẹ giao tháng 6 để chuyển sang các hợp đồng dài hạn hơn.

Theo đó, danh mục đầu tư của quĩ USO hiện tại như sau: 30% hợp đồng tương lai dầu WTI giao tháng 7; 15% giao tháng 8; 15% giao tháng 9; 15% giao tháng 10; 15% giao tháng 12; và 10% giao tháng 6/2021.

Trong tuần qua, quĩ USO đã công bố một số thay đổi cơ cấu quan trọng, trong đó có động thái bán tháo hợp đồng dầu WTI giao tháng 6 để chuyển sang các hợp đồng dài hạn hơn. Giá chứng chỉ quĩ USO đã giảm hơn 50% trong tháng trước và có lúc giao dịch quanh ngưỡng 2,17 USD/chứng chỉ quĩ (ccq) trong phiên 27/4.

Theo CNBC, quĩ USO đang nỗ lực hạn chế liên quan đến các hợp đồng dầu WTI giao tháng 6 giữa lúc giá dầu tiếp tục lao dốc.

Tuy nhiên, mỗi thay đổi mà quĩ USO thực hiện lại càng xa rời nhiệm vụ ban đầu của họ là theo dõi giá dầu thô trong ngắn hạn. Theo một hồ sơ, loạt thay đổi mới nhất của quĩ USO được đưa ra nhằm đáp ứng "các yêu cầu pháp lí, điều kiện thị trường hiện tại cũng như các biện pháp giảm thiểu rủi ro mà Ủy ban Giao dịch Hợp đồng Tương lai (FCM) của USO áp đặt".

Trong phiên giao dịch 27/4, giá hợp đồng dầu WTI giao tháng 6 đã lao dốc hơn 25%.

Những nhà đầu tư không hiểu chuyện

Gần đây, nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ đã vội vã dốc tiền mua chứng chỉ quĩ ETF dầu mỏ như một cách đầu cơ để thu lời khi giá dầu hồi phục. Nhu cầu của nhà đầu tư lớn đến mức quĩ USO phải đăng kí phát hành thêm số chứng chỉ quĩ gấp hơn 4 lần trước đó.

Tuy nhiên, các chuyên gia cảnh báo rằng các chứng chỉ quĩ ETF dầu không nên được bán cho các nhà đầu tư không hiểu rõ động lực trên thị trường hợp đồng tương lai.

Nắm giữ chứng chỉ quĩ USO không giống như việc đặt cược trực tiếp vào giá dầu, và nhà đầu tư sẽ phải gánh chịu chi phí phát sinh khi quĩ này bán ra các hợp đồng tương lai sắp đến ngày đáo hạn và mua vào hợp đồng của tháng tiếp theo.

Vì hợp đồng tương lai dầu kì hạn dài có giá cao hơn hợp đồng kì hạn ngắn, hiệu quả hoạt động của quĩ USO sẽ bị ảnh hưởng. Chẳng hạn hôm 20/4 khi giá hợp đồng tương lai dầu giao tháng 5 rơi xuống âm 37 USD/thùng, giá hợp đồng tương lai dầu giao tháng 6 vẫn là 21 USD/thùng.

Ông Benn Eifert - Giám đốc đầu tư tại công ty tư vấn QVR Advisors cho biết: "Những người mua vào chứng chỉ quĩ USO không biết rằng hợp đồng tương lai có thời gian đáo hạn gần nhất có chi phí nắm giữ lớn. Họ không biết, không hiểu, và cũng không quan tâm. Những nhà đầu tư này tưởng rằng họ đang mua dầu với giá rẻ".

Theo Bloomberg, đóng cửa ngày 22/4, giá chứng chỉ quĩ USO giảm 8,54% xuống còn 2,57 USD/ccq, đánh dấu chuỗi suy giảm kéo dài 9 ngày liên tục. Tính từ đầu tháng 4, giá chứng chỉ quĩ USO đã giảm 37%.