Nhà đầu tư ồ ạt đổ tiền vào ‘Trump trade’, kết quả tương lai có khả quan?

Phố Wall đang đổ tiền vào những cổ phiếu và tài sản gắn liền với các chính sách của ông Donald Trump, hy vọng rằng sự trở lại của vị tổng thống đắc cử sẽ có lợi cho một số ngành nhất định.

Cổ phiếu ngân hàng tăng vọt trong thời gian gần đây, giúp SPDR S&P Regional Banking ETF đi lên khoảng 13% trong tháng 11. Cổ phiếu các công ty vốn hoá nhỏ cũng khởi sắc, chỉ số Russell 2000 tăng khoảng 9%. Bitcoin vừa vượt mốc 93.000 USD lần đầu tiên vào khuya ngày 13/11 (theo giờ Việt Nam).

Tuy nhiên, điều đó không có nghĩa là các giao dịch “Trump trade” này sẽ có lãi, Viện Đầu tư Wells Fargo cảnh báo. Trên thực tế, chiến lược giao dịch dựa trên chiến thắng của ông Trump (hay ông Joe Biden) đều gây thất vọng trong quá khứ.

Trong một báo cáo vào đầu tuần, nhà phân tích Austin Pickle của Wells Fargo lưu ý: “Đối với những nhà đầu tư đang hy vọng rằng lời hứa trên đường tranh cử của ông Trump sẽ giúp những tài sản gắn liền với các chính sách tương lai tăng mạnh, chúng tôi khuyến cáo nên thận trọng”.

Theo ông Pickle, Wells Fargo có một số ví dụ minh hoạ cho thấy các nhà đầu tư quá chú tâm vào những lợi ích dự kiến từ các thay đổi chính sách tiềm năng đã phải thất vọng.

Cổ phiếu của các công ty vốn hoá nhỏ, bất động sản và nhiên liệu hoá thạch là những cái tên có thể hưởng lợi từ chính sách của ông Trump. Cả ba nhóm cổ phiếu đều tăng vào đầu nhiệm kỳ thứ nhất của nhà lãnh đạo này, nhưng sau đó đã suy yếu dần.

Các chính sách của một tổng thống có thể tạo ra tác động lớn, nhưng nhà đầu tư cần phải cân nhắc ảnh hưởng của các chính sách đến tốc độ tăng trưởng chung của nền kinh tế, lợi nhuận doanh nghiệp và diễn biến của lãi suất.

Wells Fargo nhấn mạnh trong báo cáo rằng tất cả các yếu tố trên có ảnh hưởng trực tiếp hơn đến thị trường chứng khoán.

Kết phiên giao dịch ngày 13/11, S&P 500 và Dow Jones gần như đi ngang, trong khi Nasdaq Composite quay đầu giảm khi động lực tăng giá từ chiến thắng của ông Trump dần tan biến.

Trước đó một vài ngày, chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones đã lần đầu tiên phá mốc 44.000 điểm và S&P 500 tăng vượt qua mức 6.000.

Bên dưới là phân tích của Wells Fargo về tỷ suất sinh lời của các loại tài sản khác nhau trong quá khứ:

Cổ phiếu vốn hoá nhỏ được kỳ vọng sẽ bật tăng dưới thời ông Trump vì các chính sách có lợi cho doanh nghiệp của vị tổng thống.

Từ ngày bầu cử năm 2016 đến cuối năm đó, quỹ iShare Russell 2000 ETF giao dịch vượt trội hơn chỉ số S&P 500 khoảng 8%. Tuy nhiên, một năm sau ngày bầu cử, các cổ phiếu vốn hoá nhỏ chỉ giao dịch tốt hơn S&P 500 khoảng 2%.

Và tính trong giai đoạn từ ngày bầu cử năm 2016 đến ngày bầu cử năm 2020, các cổ phiếu vốn hoá nhỏ thực chất đã giảm hơn 22%.

Ngành bất động sản cũng được kỳ vọng sẽ hưởng lợi vì ông Trump từng hứa hẹn cắt giảm bớt các quy định và nới lỏng các yêu cầu cấp phép liên quan đến thị trường nhà ở.

Tuy nhiên, kể từ ngày bầu cử năm 2016 đến cuối năm, Real Estate Select Sector SPDR Fund đã giao dịch kém S&P 500 hơn 4%. Một năm sau ngày bầu cử, cách biệt nới rộng thành 11%.

Còn tính chung trong nhiệm kỳ đầu tiên của ông Trump, các cổ phiếu bất động sản đã lao dốc hơn 40%.

Tương tự hai nhóm ngành trên, các cổ phiếu năng lượng cũng được cho là sẽ nhận được cú hích từ ông Trump. Vị tổng thống đắc cử là người rất ủng hộ nhiên liệu hoá thạch và thường xuyên khuyến khích doanh nghiệp khoan thêm dầu.

Tuy nhiên, ngành năng lượng (được đại diện bởi Energy Select Sector SPDR Fund) lại trở thành một niềm đau của nhà đầu tư trong suốt nhiệm kỳ đầu của ông Trump.

Tính từ ngày bầu cử năm 2016 đến hết năm đó, quỹ này giao dịch tốt hơn chỉ số chuẩn S&P 500 khoảng 4%. Song, một năm kể từ ngày bầu cử, cổ phiếu năng lượng đã sụt khoảng 11%. Trong toàn bộ nhiệm kỳ 4 năm của ông Trump, cổ phiếu năng lượng lao dốc nặng nề.