Nhiều khoản thanh toán sắp đến hạn, nguy cơ vỡ nợ vẫn đeo bám Nga

Nga đang đứng trước nguy cơ vỡ nợ ngoại tệ lần đầu tiên trong nhiều thập kỷ, khi lần lượt các lô trái phiếu đồng USD đến hạn thanh toán lãi vay nhưng ngân hàng trung ương Nga không thể tiếp cận kho dự trữ ngoại hối vì các lệnh cấm vận của phương Tây.

Các biện pháp giảm thiểu tác động của Moscow, chẳng hạn như kiểm soát dòng vốn trong nước, đã khiến một số cơ quan xếp hạng lớn hạ cấp nợ chính phủ của Nga. Các tổ chức này kết luận rằng khả năng Nga vỡ nợ là rất cao.

Nếu chính quyền Tổng thống Putin không thể xoay xở kịp, Nga có thể xác lập vụ vỡ nợ trái phiếu chính phủ đầu tiên kể từ năm 1998.

Tạm thoát hiểm trong gang tấc

Hôm 17/3, Bộ Tài chính Nga tuyên bố chính quyền Tổng thống Vladimir Putin đã hoàn thành việc thanh toán tiền lãi của hai lô trái phiếu đồng USD. Các quan chức cho biết họ đã gửi yêu cầu đến đại diện ngân hàng Citibank ở London.

Trước đó một ngày (16/3), chính phủ Nga cần trả 117 triệu USD tiền lãi trái phiếu. Sau thời gian ân hạn 30 ngày mà Nga không thể trả tiền, nước này sẽ bị coi là vỡ nợ kỹ thuật.

Thời điểm Bộ Tài chính Nga phát đi thông báo mới, các chuyên gia vẫn chưa rõ liệu Moscow sẽ thanh toán tiền lãi của hai lô trái phiếu đồng USD bằng đồng bạc xanh hay đồng ruble (rúp).

Sau đó, Reuters dẫn nguồn thạo tin cho biết, Điện Kremlin đã gửi lệnh thanh toán bằng đồng USD cho ngân hàng đại diện và tiền sẽ sớm được phân phối đến các trái chủ. Hãng tin này cũng cho biết một số chủ nợ đã nhận được tiền.

Ít nhất ba lô trái phiếu khác cần xử lý trong tháng 3

Dù coi như đã tạm thanh toán xong hai lô trái phiếu đồng USD nói trên, chính quyền ông Putin vẫn còn ít nhất ba lô trái phiếu đồng ngoại tệ khác cần xoay xở trong tháng 3 và hàng chục lô khác phải xử lý trong năm nay.

Điều này sẽ đặc biệt khó khăn cho Nga, khi mà các lệnh trừng phạt của phương Tây đã phong tỏa phần lớn dự trữ vàng và ngoại hối của Nga, đồng thời Moscow còn đang bị cô lập khỏi hệ thống tài chính toàn cầu. Thậm chí, nước này có thể bị loại khỏi hệ thống thanh toán SWIFT.

Nguồn: Bloomberg, Morgan Stanley.

Theo ông Timothy Ash, chiến lược gia cấp cao về thị trường mới nổi tại hãng quản lý tài sản BlueBay Asset Management, nếu không thanh toán đầy đủ các lô trái phiếu ngoại tệ, Nga sẽ bị các cơ quan xếp hạng tín dụng hạ xuống trạng thái vỡ nợ.

Điều đó sẽ khiến chi phí đi vay của Nga tăng cao và hạn chế các lựa chọn tài chính của bản thân doanh nghiệp nước này, ông Ash nhấn mạnh.

"Ngay cả khi cuộc chiến với Ukraine kết thúc nhanh chóng và hòa bình được lập lại ở Đông Âu, thị trường quốc tế và các cơ quan xếp hạng sẽ ghi nhớ về cuộc khủng hoảng của Nga trong một thời gian.

Việc phục hồi xếp hạng sẽ diễn ra rất chậm... Điều này sẽ kìm hãm đà phát triển kinh tế của Nga trong nhiều năm tới", vị chiến lược gia của Bluebay Asset cảnh báo.

Giữa tuần này, chia sẻ với CNBC, ông Ash dự đoán rằng Nga có thể thực hiện một số khoản thanh toán lãi, có lẽ sẽ có chút chậm trễ. Song, vẫn chưa rõ liệu các trái chủ nước ngoài có thể chạm tay vào tiền lãi hay không và bằng đồng USD, EUR hay đồng ruble của Nga.

Ngoài ra, Điện Kremlin và các cơ quan xếp hạng tín dụng cũng sẽ phải tranh luận rằng liệu Nga có thực sự vỡ nợ hay không. Ông Ash tin rằng tranh chấp này có thể được phân giải tại tòa án.

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)

Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội

Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.

Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.

Hãy tham gia đánh giá chất lượng dịch vụ công ty chứng khoán, góp phần phản ánh trải nghiệm thực tế của nhà đầu tư và có cơ hội nhận vé mời tham dự Diễn đàn.

Đánh giá chất lượng dịch vụ
công ty chứng khoán của bạn

Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027. Đăng ký ngay để nhận ưu đãi vé Early Bird, giảm hơn 30%!

Mua Vé Early Bird
Giảm Hơn 30%