Lãi suất chào qua đêm liên ngân hàng vọt lên 8,7%, chuyên gia nói gì?

Lãi suất chào bình quân liên ngân hàng kỳ hạn qua đêm bất ngờ tăng vọt lên 8,7%/năm trong ngày 31/12.

Theo số liệu từ Hội nghiên cứu thị trường liên ngân hàng Việt Nam (VIRA), lãi suất chào bình quân liên ngân hàng đã ghi nhận tăng 6,9 điểm % ở kỳ hạn qua đêm và 0,09 điểm % ở kỳ hạn một tuần, trong khi đi ngang ở kỳ hạn hai tuần và giảm 0,08 điểm % ở kỳ hạn một tháng so với phiên trước đó.

Cụ thể, lãi suất tại kỳ hạn qua đêm tăng vọt lên 8,7%/năm, kỳ hạn một tuần lên 9,1%/năm; kỳ hạn hai tuần ở mức 9,2%/năm và một tháng là 8,1%/năm.

Trong khi đó, lãi suất chào bình quân USD trên thị trường liên ngân hàng tăng 0,01 điểm % tại kỳ hạn qua đêm với 3,69%, trong khi giảm 0,01 điểm % ở các kỳ hạn một tuần và hai tuần (3,77% và 3,79%), đi ngang ở kỳ hạn một tháng (3,86%).

(Nguồn: Hội nghiên cứu thị trường liên ngân hàng Việt Nam)

Trên kênh cầm cố, phiên 31/12, NHNN chào thầu 22.000 tỷ đồng ở kỳ hạn 7 ngày, 2.000 tỷ đồng ở kỳ hạn 14 ngày, 3.000 tỷ đồng ở kỳ hạn 28 ngày và 6.000 tỷ đồng ở kỳ hạn 91 ngày, lãi suất đều ở mức 4,5%.

Kết quả là có 18.775 tỷ đồng trúng thầu ở kỳ hạn 7 ngày, 610 tỷ đồng ở kỳ hạn 14 ngày, 2.446 tỷ đồng ở kỳ hạn 28 ngày, 4.520 tỷ đồng ở kỳ hạn 91 ngày. Có gần 5.000 tỷ đồng đáo hạn phiên 31/12. NHNN không chào thầu tín phiếu NHNN. Như vậy, NHNN bơm ròng 21.352 tỷ đồng ra thị trường trong phiên 31/12. Có 409.095 tỷ đồng lưu hành trên kênh cầm cố.

Tại buổi họp báo do NHNN tổ chức ngày 29/12/2025, ông Phạm Chí Quang, Vụ trưởng Vụ Chính sách tiền tệ, cho biết mặt bằng lãi suất đang chịu áp lực tăng do nhu cầu tín dụng phục vụ sản xuất, kinh doanh và tiêu dùng tăng mạnh vào dịp cuối năm.

Trong khi đó, huy động vốn trong toàn hệ thống tổ chức tín dụng có dấu hiệu bị ảnh hưởng bởi sự cạnh tranh từ các kênh đầu tư khác, đồng thời tốc độ tăng trưởng tín dụng cao hơn đáng kể so với tăng trưởng huy động vốn.

Tính đến ngày 24/12/2025, tín dụng toàn hệ thống tăng 17,87% so với cuối năm 2024, trong khi huy động vốn chỉ tăng 14,11%.

Bàn về diễn biến này, chuyên gia Nguyễn Thế Minh - Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân của Chứng khoán Yuanta Việt Nam, cho rằng diễn biến lãi suất liên ngân hàng qua đêm vọt lên phản ánh áp lực thanh khoản trong hệ thống ngân hàng.

Theo ông, thanh khoản hệ thống vẫn đang chịu áp lực một phần do những thay đổi gần đây trong cách tính hệ số LDR của các ngân hàng theo quy định của NHNN. Điều này buộc các nhà băng phải đẩy mạnh huy động để đảm bảo an toàn vốn, không chỉ trên thị trường 1 (dân cư, tổ chức) mà cả thị trường 2 (liên ngân hàng), từ đó khiến lãi suất liên ngân hàng duy trì ở mức cao.

Đồng thời, các ngân hàng có thể vẫn đang đẩy mạnh cho vay ngay từ đầu năm, nhất là khi năm 2025 ghi nhận tín dụng chảy vào bất động sản tăng vào cuối năm; xu hướng này nhiều khả năng tiếp diễn sang đầu năm, kéo theo dư nợ tăng và gia tăng nhu cầu huy động vốn.

Tuy vậy, chuyên gia dự báo trong quý I, tín dụng đối với lĩnh vực sản xuất không cao, nhờ đó áp lực lãi suất liên ngân hàng có thể hạ nhiệt. Bên cạnh đó, các ngân hàng có thể bổ sung thêm nguồn vốn thông qua phát hành trái phiếu, tăng vốn qua đó cải thiện bộ đệm vốn và giảm áp lực huy động.

Vị chuyên gia đánh giá lãi suất liên ngân hàng có thể hạ nhiệt trong quý I, song cảnh báo áp lực có khả năng quay trở lại vào quý II – thời điểm cao điểm của hoạt động sản xuất cũng như trùng với nhiều “điểm rơi” quan trọng khác, qua đó khiến rủi ro căng thẳng thanh khoản gia tăng trở lại.

Theo ông Minh, trong năm 2026, câu chuyện căng thẳng thanh khoản hệ thống vẫn sẽ tác động đáng kể đến mặt bằng lãi suất. Mặc dù áp lực từ bên ngoài đã giảm bớt, rủi ro đến từ thanh khoản hệ thống trong nước vẫn hiện hữu và áp lực này nhiều khả năng tiếp tục xảy ra trong năm 2026.

"Không loại trừ khả năng NHNN sẽ phải sử dụng các công cụ điều hành ngắn hạn để xử lý, trong đó hoạt động hoán đổi ngoại tệ có thể được tăng cường nhằm cân đối và hỗ trợ thanh khoản ngắn hạn cho hệ thống ngân hàng", ông Minh nhấn mạnh.

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)

Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội

Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.

Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.

Hãy tham gia đánh giá chất lượng dịch vụ công ty chứng khoán, góp phần phản ánh trải nghiệm thực tế của nhà đầu tư và có cơ hội nhận vé mời tham dự Diễn đàn.

Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027. Đăng ký ngay để nhận ưu đãi vé Early Bird, giảm hơn 30%!

Các ngân hàng dự báo tín dụng tăng 18%, lợi nhuận thấp hơn trong năm 2026