JPMorgan, Bank of America và Morgan Stanley cùng cảnh báo đợt tăng giá của cổ phiếu Big Tech sắp kết thúc

Theo Markets Insider, các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn (Big Tech) đã giúp thị trường chứng khoán Mỹ đạt được mức tăng trưởng ấn tượng trong năm 2023. Tuy vậy, ngày càng có nhiều nhà phân tích cảnh báo về nguy cơ bán tháo trong lĩnh vực này khi suy thoái kinh tế sắp diễn ra.

Chỉ số thiên về công nghệ Nasdaq Composite đã tăng 18% kể từ đầu năm tới nay, được thúc đẩy bởi mức tăng trưởng vượt bậc của Meta (Facebook), Nvidia, AMD, Tesla, Apple, Amazon và Alphabet. Theo MarketWatch, chênh lệch giữa mức biến động từ đầu năm giữa Nasdaq và Dow Jones đã đạt 18,6 điểm % trong phiên giao dịch ngày 17/5, mức cao nhất kể từ năm 1991.

Các nhà đầu tư đã bị thu hút tới cổ phiếu công nghệ bởi đà tăng trưởng mạnh mẽ, sức nóng của trí tuệ nhân tạo (AI) kể từ khi ChatGPT được phát hành, cũng như kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ sớm ngừng nâng lãi suất khi lạm phát hạ nhiệt.

Tuy nhiên, triển vọng kinh tế ảm đạm và tình trạng hỗn loạn trong ngành ngân hàng đã làm dấy lên lo ngại về tình trạng thắt chặt tín dụng. Từ các nhà phân tích Phố Wall tới từ loạt ngân hàng lớn như Morgan Stanley, JPMorgan, Bank of America đều cảnh báo cổ phiếu công nghệ sắp gặp khó khăn.

Dù vậy, không phải ai cũng đồng ý với quan điểm trên. Có một số người, chẳng hạn như ông Tom Lee từ Fundstrat, cho rằng đà phục hồi của lĩnh vực công nghệ vẫn còn có thể kéo dài. Markets Insider đã tổng hợp bình luận về triển vọng cổ phiếu Big Tech từ các nhà phân tích Phố Wall: 

Đa số bi quan, nhưng cũng có người hy vọng

Ông Chris Toomey, Giám đốc phụ trách mảng quản lý tài sản của Morgan Stanley, cho biết lĩnh vực công nghệ không tránh khỏi rủi ro kinh tế và có thể là "quân domino tiếp theo" sụp đổ như một phần của đà suy giảm chung trên thị trường chứng khoán.

“Tôi không nghĩ ngành công nghệ miễn nhiễm với [rủi ro] của nền kinh tế nói chung”, ông nói. Đồng thời, vị giám đốc dự báo rằng các doanh nghiệp đang đối mặt với tình trạng suy thoái lợi nhuận và Mỹ dễ bị suy thoái kinh tế.

“Chúng ta đang chính thức bước vào giai đoạn suy thoái lợi nhuận doanh nghiệp. Tuỳ cách bạn nhìn nhận, liệu chúng ta có đang tiến tới một cuộc suy thoái kinh tế hay không có xác suất 50-50”, ông nhận định.

Theo chiến lược gia Jason Hunter của JPMorgan, các cổ phiếu vốn hóa lớn đã thúc đẩy đà tăng giá trên thị trường vào năm 2023. Tuy nhiên, những cổ phiếu này đang phải đối mặt với rủi ro bị bán tháo mạnh hơn những cái tên khác khi suy thoái kinh tế sắp xảy đến.

Ông Hunter nói: “Tại một thời điểm nào đó, khi dữ liệu tăng trưởng bắt đầu giảm dần về âm, đó là lúc bạn thường thấy dòng dịch chuyển đầu tư theo chất lượng chuyển thành trú ẩn bằng tiền mặt".

“Chúng tôi thực sự nghĩ rằng những tên tuổi vốn hóa lớn có thể tạm thời gặp nhiều rủi ro hơn so với những doanh nghiệp hoạt động theo chu kỳ vì đang có quá đông nhà đầu tư theo đuổi cổ phiếu công nghệ", ông nói thêm.

Theo chiến lược gia Michael Hartnett đến từ Bank of America, đà tăng chóng mặt của cổ phiếu công nghệ trong năm nay có thể bị chặn đứng bởi suy thoái kinh tế. Ông Hartnett, người đã dự đoán chính xác đợt bán tháo năm ngoái, dự đoán “cuộc suy thoái sẽ gây hại cho tín dụng và lĩnh vực công nghệ như năm 2008”.

Trái ngược với những quan điểm trên, ông Tom Lee, trưởng bộ phận nghiên cứu của Fundstrat, cho rằng một số cổ phiếu công nghệ lớn vẫn còn cơ hội để tiến xa hơn. 

"Trong kịch bản cơ bản của chúng tôi, các cổ phiếu FAANG sẽ tăng tới 50% trong năm nay", ông Lee nói với CNBC hồi đầu tháng này. 

"Thực sự không thể khẳng định rằng nhu cầu với những sản phẩm công nghệ sẽ giảm. Nhu cầu sẽ tăng lên và các công ty công nghệ hiện không có đối thủ cạnh tranh mới", ông Lee nhận định.

"Vì vậy, khả năng kiếm lợi nhuận trong tương lai của FAANG sẽ cao hơn. Và đó là lý do tại sao tôi nghĩ rằng P/E của FAANG có thể tăng lên. Và một lần nữa, ddoanh nghiệp công nghệ sẽ kéo toàn bộ thị trường đi lên", ông nói thêm.