Giữa dịch COVID-19 và áp lực bán ròng của khối ngoại, thị trường chứng khoán có thể kì vọng gì trong tháng 3?

Thị trường chứng khoán lao dốc trong tháng 2 giữa bối cảnh dịch COVID-19 vẫn lây lan nhanh tại nhiều quốc gia trên thế giới. VN-Index lui về kiểm định lại mốc 880 điểm khi số ca nhiễm bệnh mới gia tăng nhanh chóng ngoài Trung Quốc.

Trong bối cảnh đó, thông tin về việc Ủy ban Chứng khonas cấp giấy chứng nhận thành lập quĩ đại chúng cho hai quĩ ETF SSIAM VNFin Lead và VFMVN Diamond mang lại sự hưng phấn ngắn cho các cổ phiếu, tuy nhiên điều này đã không duy trì được lâu.

Theo CTCP Chứng khoán Rồng Việt (Mã: VDS), tâm lí thị trường đang chịu tác động từ cả diễn biến dịch COVID-19 và hoạt động bán ròng của khối ngoại. Kể từ sau Tết Nguyên Đán, thị trường có 8/22 phiên biến động trên 1% và thanh khoản trung bình tăng hơn 30% so với thời điểm trước Tết.

Công ty chứng khoán này cho rằng, giữa dịch COVID-19 diễn biến phức tạp, rủi ro nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục bán ròng là khá cao, hoạt động của khối ngoại chỉ dừng hẳn hoặc chuyển sang mua ròng khi tình hình dịch ổn định.

Mặc dù vậy, Rồng Việt đánh giá thị trường sẽ ít biến động mạnh trong tháng 3 so với thời điểm trước do tác động của COVID-19 đã phần nào được phản ánh, cùng với đó là sự hỗ trợ từ chính phủ các nước giúp cho thị trường điềm tĩnh lại. Theo đó, VN-Index nhiều khả năng sẽ dao động trong vùng 880 - 925 điểm trong tháng này.

Thị trường chứng khoán kì vọng gì trong tháng 3?

Dữ liệu từ Rồng Việt cho thấy, P/E thị trường hiện tại ở mức 13,85 lần, thấp hơn đáng kể so với mức 15,5 lần tại thời điểm trước Tết Nguyên Đán. Với ước tính tăng trưởng EPS 2020 là 11%, P/E dự phóng cho năm 2020 là 13,9 lần, không khác biệt nhiều so với hiện tại.

Điều này có nghĩa thị trường đang cho rằng lợi nhuận sẽ gần như đi ngang trong năm 2020 sau khi dịch COVID-19 bùng phát. Rồng Việt cho rằng, kết quả kinh doanh sơ bộ của quí I/2020 và kế hoạch cả năm năm 2020 của các doanh nghiệp trong nửa cuối tháng 3 sẽ tác động không nhỏ lên thị trường.

Bên cạnh đó, các quĩ ETFs mô phỏng các rổ chỉ số mới đã được phê duyệt sau hơn 3 tháng ra mắt. Đây đều là các ETFs được kì vọng sẽ giúp thị trường thu hút dòng tiền từ nước ngoài. Tuy nhiên, Rồng Việt nhận thấy trong quá khứ các ETFs có xu hướng huy động được nhiều vốn hơn sau khi lên sàn.

Trong khi ETF của SSIAM sẽ được niêm yết trên sàn trong tháng 3, ETF của VFM sẽ được niêm yết vào tháng 5. Trong bối cảnh khối ngoại đang bán ròng như hiện nay, khối tự doanh có thể sẽ tích lũy rổ cổ phiếu của các chỉ số này và từ đó giúp thị trường cân bằng lại, điều đã từng xảy ra khi thương chiến Mỹ-Trung bùng nổ vào tháng 5/2019.

Đối với tình hình dịch COVID-19, Ngân hàng Nhà nước đã chỉ đạo các ngân hàng thương mại rà soát và tạo điều kiện cho các doanh nghiệp bị ảnh hưởng. Dự thảo thông tư hướng dẫn có thể sẽ sớm được hoàn tất.

Chính phủ Việt Nam vừa qua cũng phối hợp cùng các ngân hàng thương mại công bố gói hỗ trợ tín dụng 285.000 tỉ đồng với lãi suất thấp và một gói hỗ trợ từ chính sách tài khóa ít nhất 30.000 tỉ đồng.