Fed sẽ hạ lãi suất khẩn cấp vào tuần tới?

Các nhà giao dịch đã điều chỉnh dự đoán về số lần Fed hạ lãi suất trong năm nay, khi chính sách thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump làm dấy lên nỗi lo về suy thoái toàn cầu. Bên cạnh đó, thị trường cũng ngày càng hy vọng Fed sẽ hạ lãi suất khẩn cấp.

Theo dữ liệu từ các hợp đồng hoán đổi lãi suất qua đêm, các nhà giao dịch hiện dự đoán ngân hàng trung ương Mỹ sẽ giảm lãi suất 125 điểm cơ bản (bps) trong năm nay, tương đương với 5 đợt giảm mỗi đợt 25 bps. Chỉ vừa tuần trước, thị trường chỉ kỳ vọng ba lần hạ lãi suất.

Dữ liệu cũng cho thấy xác suất 40% Fed sẽ hạ lãi suất 25 bps vào tuần tới, tức trước thời điểm các nhà hoạch định chính sách tổ chức cuộc họp tiếp theo vào ngày 7/5.

Sự thay đổi trong dự đoán của các nhà đầu tư phản ánh nỗi sợ hãi đang lan rộng trên thị trường toàn cầu trong bối cảnh Tổng thống Trump tỏ ra không muốn thay đổi chính sách thuế quan đối ứng mà ông công bố vào tuần trước. Chia sẻ với các phóng viên vào tối 6/4, ông Trump nói: “Hãy quên thị trường trong một giây”.

Hiện tại, các nhà đầu tư đang bán tháo các tài sản rủi ro và gom mua trái phiếu chính phủ, khiến lợi suất giảm mạnh, theo ghi nhận của Bloomberg.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn hai năm, một trong những loại trái phiếu nhạy cảm nhất với chính sách tiền tệ, đã giảm 22 bps xuống còn 3,43% vào ngày 7/4. Và kể từ khi ông Trump công bố thuế đối ứng, lợi suất đã giảm tổng cộng 50 bps.

Giá trái phiếu chính phủ Đức cũng tăng mạnh vào ngày 7/4, khiến lợi suất trái phiếu hai năm tụt 20 bps xuống còn 1,6%, mức thấp nhất kể từ tháng 10/2022. Các đồng tiền trú ẩn như yen Nhật và franc Thuỵ Sỹ đều tăng vọt so với USD.

“Không có tin tốt. Thị trường đang ngày một tệ đi”, ông Michael Brown, chiến lược gia cấp cao tại Pepperstone, nhận xét.

“Một thay đổi chính sách, từ Nhà trắng hoặc từ Fed, là điều thị trường mong muốn. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, có vẻ như cả hai khả năng đều không thể xảy ra. Vậy nên, nỗi đau của nền kinh tế và thị trường sẽ tiếp tục”, ông cảnh báo.

Suy thoái đang đến gần

Trong những ngày gần đây, ngân hàng JPMorgan Chase cho biết họ dự đoán nền kinh tế Mỹ sẽ rơi vào suy thoái trong năm nay. Nhà kinh tế trưởng Michael Feroli dự kiến Fed sẽ hạ lãi suất vào tháng 6 và giảm chi phí đi vay tại mọi cuộc họp từ đó cho đến tháng 1/2026.

Các nhà kinh tế tại Goldman Sachs cũng thay đổi dự báo vào tuần trước. Họ kỳ vọng Fed và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đều sẽ cắt giảm lãi suất ba lần trong năm nay, coi đây là kịch bản cơ sở của mình.

Các chính phủ trên khắp thế giới đang gấp rút đàm phán với giới chức Mỹ để giảm thuế quan đối với hàng nhập khẩu từ những nước này. Trạng thái bất ổn khiến thị trường khắp nơi lao dốc không phanh.

Các nhà giao dịch cũng điều chỉnh dự báo về số lần giảm lãi suất của ECB và Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) vì họ kỳ vọng các nhà hoạch định chính sách sẽ phải hành động để bảo vệ nền kinh tế.

Theo đó, thị trường hy vọng cả hai ngân hàng trung ương tại châu Âu sẽ giảm lãi suất ba lần trong năm nay với mỗi lần 25 bps. Đồng thời, xác suất cho đợt giảm thứ 4 vào cuối năm là khoảng 50%.

Tuy vậy, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã lưu ý vào ngày 4/4 rằng ông sẽ không vội vàng hạ lãi suất bất chấp việc thị trường tài chính đang rơi vào hỗn loạn.

Trong bài phát biểu tại Virginia, người đứng đầu ngân hàng trung ương Mỹ nhấn mạnh lạm phát vẫn đang ở mức cao, đồng nghĩa các quan chức Fed sẽ cần phải hành động thận trọng vì giá cả có thể tăng tạm thời do thuế quan.

Ông Elias Haddad, chiến lược gia cấp cao tại Brown Brothers Harriman, đánh giá: “Đừng mong Fed sẽ giải cứu thị trường bằng cách cắt giảm lãi suất khẩn cấp. Thị trường sụp đổ hoàn toàn là do chính sách [của ông Trump] và không có lý do gì để Fed phải ra tay cứu”.