Fed đón tin vui sau quyết định hạ lãi suất: Lạm phát tháng 8 giảm còn 2,2%, gần sát mục tiêu

Tin tốt về lạm phát

Vào tháng 8 vừa qua, lạm phát đã tiến gần hơn tới mức mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), tạo điều kiện cho ngân hàng trung ương này tiếp tục hạ lãi suất trong tương lai.

Cụ thể, báo cáo do Bộ Thương mại Mỹ mới công bố cho thấy chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCEPI) chỉ tăng 0,1% so với tháng liền trước và 2,2% so với cùng kỳ năm trước. 

Các nhà kinh tế được Dow Jones khảo sát dự đoán PCEPI tháng 8 tăng 0,1% so với tháng trước và 2,3% so với một năm trước. PCEPI là thước đo lạm phát ưa thích của các nhà hoạch định chính sách.

Không tính giá năng lượng và thực phẩm dễ biến động, PCEPI lõi tăng 0,1% so với tháng trước và 2,7% so với cùng kỳ. Ước tính của các nhà kinh tế lần lượt là 0,2% và 2,7%.

Trong khi PCEPI cho thấy cuộc chiến chống lạm phát của Fed tiếp tục ghi nhận tin tốt, chi tiêu và thu nhập cá nhân lại tăng trưởng thấp hơn dự báo.

Theo báo cáo, thu nhập cá nhân và chi tiêu cá nhân đều đi lên 0,2% trong tháng 4. Các nhà kinh tế dự báo hai thước đo này lần lượt tăng 0,4% và 0,3%.  

Các hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ tăng điểm sau bản báo cáo, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc đi xuống.

Trước báo cáo PCEPI, Bộ Lao động Mỹ đã công bố một thước đo lạm phát khác là chỉ số giá tiêu dùng (CPI). Kết quả cho thấy CPI tháng 8 tăng 2,5% so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu mức thấp nhất kể từ tháng 2/2021.

Trọng tâm mới của Fed

Các số liệu mới được Bộ Thương mại Mỹ công bố hơn một tuần sau khi Fed hạ lãi suất chuẩn 50 điểm cơ bản (bps) xuống phạm vi 4,75 - 5%. Kể từ đầu đại dịch COVID-19, đây là lần đầu tiên ngân hàng trung ương Mỹ cắt giảm lãi suất.

Hiện tại, các quan chức Fed đã chuyển trọng tâm từ chống lạm phát sang hỗ trợ thị trường lao động. Số liệu vài tháng qua cho thấy thị trường việc làm đang có dấu hiệu suy yếu.

Tuyên bố sau cuộc họp tuần trước nhấn mạnh: “Chúng tôi đã tự tin hơn rằng lạm phát đang giảm một cách bền vững về mức mục tiêu 2% và chúng tôi đánh giá rủi ro để đạt được mục tiêu việc làm và lạm phát là tương đương nhau”.

Biểu đồ dot plot - công cụ thể hiện triển vọng lãi suất của các quan chức - cho thấy Fed sẽ cắt giảm chi phí đi vay liên ngân hàng thêm 50 bps vào cuối năm nay. Theo đó, cơ quan này sẽ đưa lãi suất chuẩn xuống mức 4,4%.

Sau đó, Fed dự kiến sẽ giảm lãi suất thêm 100 bps trong năm 2025 và 50 bps trong năm 2026 để đưa lãi xuất xuống mức 2,9%. Tóm lại, biểu đồ dot plot cho thấy lãi suất sẽ giảm khoảng 200 bps sau động thái vào tuần trước.

Ngoài ra, các nhà hoạch định chính sách còn dự đoán lãi suất trung lập trong dài hạn sẽ ở mức 2,9%. Con số này cao hơn 0,1 điểm % so với ước tính hồi tháng 6. Lãi suất trung lập là mức lãi suất không kìm hãm hay kích thích nền kinh tế.

Fed cũng hạ ước tính lạm phát toàn phần năm 2024 (tính theo PCEPI) xuống 2,3% và lạm phát lõi xuống 2,6%. So với dự báo tháng 6, lạm phát toàn phần giảm 0,3 điểm % và lạm phát lõi tụt 0,2 điểm %.

Các nhà hoạch định chính sách vẫn kỳ vọng lạm phát cuối cùng sẽ quay về mức mục tiêu 2% vào năm 2026.