CPI tháng 7 có tăng cũng khó ngăn Fed hạ lãi suất vào tháng 9

Báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) mới nhất của Mỹ sẽ được công bố vào ngày 14/8. Theo tờ Bloomberg, CPI có thể đã tăng nhẹ trong tháng 7, nhưng diễn biến này sẽ không ngăn cản Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất vào tháng 9. 

Các nhà kinh tế dự đoán vào tháng 7, CPI toàn phần và CPI lõi (không tính giá thực phẩm và năng lượng dễ biến động) đã tăng 0,2% so với tháng 6. Tuy nhiên, khi so với cùng kỳ năm trước, CPI tháng 7 được kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng với một trong những tốc độ thấp nhất kể từ đầu năm 2021.  

Áp lực giá đã hạ nhiệt trong thời gian gần đây, giúp củng cố niềm tin của giới chức Fed rằng họ có thể bắt đầu cắt giảm chi phí đi vay và tập trung vào thị trường lao động.

Báo cáo việc làm tháng 7 cho thấy các chủ lao động đã giảm đáng kể quy mô tuyển dụng và tỷ lệ thất nghiệp tăng tháng thứ 4 liên tiếp, kích hoạt một chỉ báo suy thoái đáng tin cậy và góp phần thúc đẩy cuộc bán tháo chứng khoán trên toàn cầu.

Nếu số liệu CPI tháng 7 phù hợp với kỳ vọng, nó sẽ báo hiệu lạm phát vẫn đang trong đà giảm - các nhà kinh tế đánh giá việc áp lực giá tăng nhẹ là điều hợp lý sau khi giảm mạnh bất ngờ trong tháng 6.

Các nhà kinh tế dự đoán CPI đảo chiều chủ yếu là do giá dịch vụ lõi trừ nhà ở - khoản mục quan trọng được các nhà hoạch định chính sách chú ý - bật tăng. Một số chuyên gia dự báo cũng cảnh báo rủi ro giá hàng hóa đi lên do chi phí vận tải trở nên đắt đỏ hơn.

Tuy nhiên, chi phí nhà ở được kỳ vọng sẽ tiếp tục giảm tốc. Chi phí nhà ở chiếm khoảng 1/3 tỷ trọng rổ hàng hoá dùng để tính CPI và là yếu tố lớn tác động đến xu hướng lạm phát nói chung.

Chỉ số giá sản xuất (PPI) sẽ được công bố một ngày trước CPI. Giới đầu tư sẽ “mổ xẻ” PPI để phân tích các thành phần cũng được sử dụng trong chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCEPI) - thước đo lạm phát ưa thích của Fed.

Các nhà kinh tế của Bloomberg Economics nhận định: “Chúng tôi dự đoán báo cáo CPI tháng 7 sẽ mang tính tích cực, trong đó CPI lõi tiếp tục đà đi xuống so với cùng kỳ năm trước. Các thị trường có thể sẽ bật tăng sau thông tin này...”

Tuần này, nhà đầu tư cũng sẽ đón nhận một báo cáo quan trọng khác. Nhiều khả năng, doanh số bán lẻ tổng thể của Mỹ đã đi lên trong tháng 7. Tuy nhiên, doanh số của nhóm “kiểm soát” - được sử dụng để tính toán GDP - có thể đã giảm tốc đáng kể.

Các dữ liệu đáng chú ý khác bao gồm kỳ vọng về lạm phát, tâm lý của doanh nghiệp nhỏ, sản lượng công nghiệp và hoạt động xây dựng nhà mới. Các chủ tịch Fed chi nhánh Atlanta, St. Louis, Philadelphia và Chicago cũng có lịch phát biểu trong tuần này.

Hôm 10/8, Thống đốc Fed Michelle Bowman cho biết bà vẫn nhận thấy rủi ro áp lực giá đi lên và khả năng thị trường lao động tiếp tục duy trì sức mạnh. Đây có thể là dấu hiệu cho thấy bà Bowman sẽ không ủng hộ Fed giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách tháng 9.