Chuyên gia VPBankS: 'Hành trang đầu tiên mà NĐT nên mang sang 2025 là sự lạc quan'

Theo ông Trần Hoàng Sơn, trong năm 2024, điểm nhấn chính là nhà đầu tư (NĐT) nước ngoài bán ròng mạnh. Hoạt động bán ròng của NĐT nước ngoài tập trung vào nhóm cổ phiếu liên quan đến chỉ số, khiến nhóm này tăng chậm lại.

Dòng tiền trong nước có xu hướng lựa chọn nhóm cổ phiếu midcap và penny. Trong năm 2024, midcap và penny có những nhịp tăng rất mạnh, thậm chí có nhóm cổ phiếu tăng trên 100%.

Trong những tuần gần đây, dòng tiền có sự lan tỏa vào nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ. Đây là giai đoạn NĐT chủ động đi tìm cơ hội để tránh những rủi ro từ áp lực bán ròng nước ngoài. Diễn biến này cho thấy dòng tiền trên thị trường luôn luôn có sự vận động và NĐT chủ động tìm cơ hội thích ứng với từng giai đoạn của thị trường.

Trong ngắn hạn, cổ phiếu vừa và nhỏ có thể hút được dòng tiền, còn nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn chứng kiến đà tăng chững lại. Với bối cảnh thanh khoản trung bình và thấp, dòng tiền tập trung vào nhóm cổ phiếu nào thì nhóm đó có thể sẽ có mức tăng giá tốt hơn so với mặt bằng chung.

Diễn biến nửa đầu năm 2025 dự kiến vẫn tương đối khó khăn, khá nhiều nhiễu động phía trước. Tuy nhiên, nửa cuối 2025, NĐT nên tập trung vào nhóm vốn hóa lớn, bởi câu chuyện sẽ hướng đến giai đoạn mới, khi Việt Nam được nâng hạng và NĐT nước ngoài sẽ chọn những nhóm cổ phiếu lớn, nằm trong chỉ số.

Chuyên gia VPBankS khuyên NĐT không nên FOMO (sợ bỏ lỡ cơ hội) và mua đuổi. Ở nhóm cổ phiếu ngách, xu hướng tăng giá sẽ diễn ra từ hai đến ba tuần hoặc một tháng. Quan trọng hơn, NĐT cần nhìn thấy tiềm năng của ngành này có sáng cửa trong thời điểm ngắn hạn không, hay chỉ là một câu chuyện đầu cơ T+2, T+3, T+5.

Tại những nhóm ngành có câu chuyện tiềm năng, dòng tiền tập trung vào nhóm này sẽ khiến sự phục hồi trở nên rõ nét và có nhịp tăng ít nhất từ hai tuần đến một tháng.

Do đó, trong ngắn hạn, nếu các cổ phiếu có vốn hóa nhỏ và vừa, thanh khoản thấp, bật tăng trần trong 1-2 phiên,  NĐT không nên FOMO mà có thể theo dõi diễn biến giá. Nếu diễn biến giá xác lập một xu hướng tăng tương đối chắc chắn và thanh khoản cao, lúc đó mới nên tìm điểm để tham gia.

NĐT cần chú ý đến câu chuyện triển vọng. Nếu triển vọng sáng cửa, NĐT có thể đưa cổ phiếu vào watch list (danh sách theo dõi) để tìm điểm mua cụ thể.

“Trong năm 2025, hành trang đầu tiên mà NĐT nên mang sang là sự lạc quan. Khi bước vào năm 2025 bằng tâm thế lạc quan, NĐT có thể sẵn sàng đón nhận nhiều cơ hội, tránh được thách thức trong nửa đầu năm.

Về mặt danh mục, giai đoạn nửa đầu năm có thể thách thức sẽ vẫn còn, NĐT không nên phân bổ 100% danh mục cổ phiếu, có thể duy trì 50% trở lại. Sau nửa đầu năm, những nhịp điều chỉnh sâu có thể sẽ là cơ hội tăng tỷ trọng. Tỷ trọng cao có thể duy trì sau tháng 6 và nửa cuối năm bởi thị trường có thể rất tích cực nhờ câu chuyện lớn.

Cụ thể, tỷ trọng cổ phiếu tiền mặt trong 6 tháng đầu năm là 50:50. Còn sang giai đoạn cuối năm, NĐT có thể duy trì 100% cổ phiếu hoặc margin cao”, vị chuyên gia khuyến nghị.

Ông Sơn đã đưa đánh giá về một số nhóm cổ phiếu như đầu tư công, ngân hàng, chứng khoán, bất động sản công nghiệp, dầu khí, phân bón, điện.

Đối với nhóm đầu tư công, hầu hết cổ phiếu đều có đà giảm trong hai năm gần đây. Sau giai đoạn Chính phủ có chỉ đạo tăng trưởng đầu tư công, coi đây là động lực chính trong năm 2025, hầu hết cổ phiếu đầu tư công đã tạo đáy và phục hồi đi lên.

Theo ông, trong những tuần gần đây, Việt Nam thường có 3 - 4 lần thông đường, cầu lớn, cho thấy hoạt động đầu tư công, xây dựng hạ tầng ở Việt Nam đang rất nóng và là câu chuyện cho nhóm đầu tư công trong năm 2025.

Ngân hàng và chứng khoán là hai nhóm hấp dẫn. Riêng với ngân hàng, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận dự kiến trong năm 2025 tiếp tục ở mức khoảng 17,7%, chứng khoán khoảng 15% về lợi nhuận. Với động lực tăng trưởng như vậy, hai nhóm này sẽ thu hút dòng tiền. Đặc biệt nếu trong năm 2025, thị trường có những nhịp điều chỉnh sâu, NĐT sẽ có cơ hội mua cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán với định giá hấp dẫn.

Bất động sản khu công nghiệp vẫn mang câu chuyện hấp dân. Việt Nam đang đầu tư hạ tầng bài bản với đường cao tốc được khai thông liên tục trong năm 2024, từ đó sẽ giúp nhận được những đánh giá cao của nhà đầu tư FDI.

Trong những năm gần đây, khi câu chuyện thuế quan của Mỹ - Trung Quốc được đẩy lên rất cao, dòng vốn FDI có dấu hiệu rút ra khỏi nhiều quốc gia, đặc biệt là Trung Quốc. Ngược lại, Việt Nam nhận được tăng trưởng FDI cao, tiếp tục duy trì trong năm 2024. Câu chuyện này có thể tiếp tục trong năm 2025.

Ông Sơn vẫn kỳ vọng dòng vốn FDI tiếp tục vào Việt Nam trong 2025, khi Việt Nam có sự cải thiện về tăng trưởng kinh tế, cơ sở hạ tầng được nâng cấp và có nền chính trị ổn định. Ông kỳ vọng rằng trong năm 2025, chính sách thuế của ông Donald Trump sẽ không nhắm vào Việt Nam.

Khi FDI vào Việt Nam, bất động sản khu công nghiệp sẽ là nhóm được hưởng lợi. Trong nhóm bất động sản khu công nghiệp, trước khi ông Trump làm Tổng thống Mỹ, một công ty của ông Trump cũng đã ký hợp tác với Kinh Bắc (Mã: KBC). Ngoài Kinh Bắc, nhiều công ty như Becamex IDC (Mã: BCM), Sonadezi Châu Đức (Mã: SZC) đều có tiềm năng tăng trưởng tích cực hơn trong năm 2025.

Nhóm dầu khí cũng có triển vọng tăng trưởng tốt trong 2025. Năm 2024, nhóm dầu khí có sức bật tương đối rõ. Tuy nhiên, sức bật này diễn ra khá chóng vánh, liên quan phần lớn đến thông tin dự án của lô B - Ô Môn.

Trong năm 2025, với nền kinh tế tăng trưởng, Việt Nam đẩy mạnh khai thác dự án, mỏ dầu mới thì đây vẫn có thể là tiêu điểm với cổ phiếu dầu khí, nhất là sau khi nhiều cổ phiếu đã có sự điều chỉnh về giá. Do đó, trong năm 2025, có thể nhóm cổ phiếu này sẽ tăng tốc trở lại.

Nhóm phân bón, hóa chất vẫn tiềm năng. Hai nhóm cổ phiếu này đã tăng rất tốt trong cả năm 2024. Câu chuyện thuế VAT liên quan đến ngành phân bón cũng đã được áp dụng.

Trong năm 2025, những cổ phiếu nào được áp dụng thuế VAT đầu vào sẽ tiết kiệm được phần cơ số về mặt chi phí, thúc đẩy tăng trưởng về doanh thu và lợi nhuận. Tuy nhiên, nhóm phân bón trong ngắn hạn đang nghiêng về pha tích lũy.

Trong năm 2025, nhóm điện vẫn sẽ có câu chuyện tích cực vì yếu tố thời tiết đã chuyển từ El Nino sang La Lina. Do đó, khó khăn về mùa khô đã giảm bớt.

Trong nhóm điện, REE Corp (Mã: REE) đầu tư rất nhiều vào thủy điện, nên trong giai đoạn thủy điện gặp khó khăn, kết quả kinh doanh REE bị phản ánh. Trong giai đoạn tới đây, các đơn vị trong rổ thủy điện có thể phục hồi tích cực trở lại, giúp triển vọng của REE phục hồi theo.