Bloomberg: CPI tháng 5 chứa nhiều chi tiết đáng mừng, Fed có thể ngừng hẳn chiến dịch tăng lãi suất

Báo cáo do Bộ Lao động Mỹ mới công bố cho thấy vào tháng 5, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đã đi lên 4% so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu mức tăng nhỏ nhất kể từ tháng 3/2021.

Sau báo cáo lạm phát mới, các quan chức Fed có thể thở phào nhẹ nhõm khi bắt đầu cuộc họp chính sách tuần này.

Các nhà hoạch định chính sách sẽ thừa nhận rằng lạm phát vẫn còn cao hơn mục tiêu 2% của họ, Bloomberg dự đoán.

Song, Fed nhiều khả năng sẽ bỏ qua đợt tăng lãi suất trong tuần này sau 10 lần nâng lãi suất liên tiếp kể từ tháng 3/2022. Thậm chí, Bloomberg cho rằng động thái này rất có thể sẽ dẫn đến việc tạm dừng kéo dài.

Ông Jamie Cox, đối tác quản lý tại công ty tài chính Harris Financial Group, cho hay: “Báo cáo CPI tháng 5 là tất cả những gì Fed cần để tạm ngừng tăng lãi suất, bởi trong mọi hạng mục đều xuất hiện hiện tượng giảm phát hoặc thiểu phát”.

“Nếu Fed quyết định tạm ngừng trong tháng 6, có thể họ sẽ không cần phải tăng lãi suất thêm nữa trong tương lai”, ông Cox dự đoán.

Các nhà đầu tư đã giảm mạnh kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất trong tuần này sau báo cáo lạm phát và diễn biến tích cực trên thị trường chứng khoán, dù xác suất tăng vào tháng 7 vẫn trên 50%.

Những chi tiết đáng khích lệ

CPI lõi - thước đo không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng dễ biến động - đang liên tục đi lên. Dữ liệu cho thấy CPI lõi đã tăng 0,4% so với tháng trước trong tháng thứ ba liên tiếp.

Song, các chi tiết bên dưới con số này rất đáng kích lệ. Giá ô tô đã qua sử dụng tăng là một yếu tố chính ngăn CPI lõi hạ nhiệt trong tháng 5. Dữ liệu do khu vực tư nhân tổng hợp cho thấy trong thời gian tới, giá ô tô đã qua sử dụng sẽ đi xuống.

Chi phí nhà ở, hiện chiếm tỷ trọng lớn nhất trong chỉ số CPI, cũng báo cáo mức tăng hàng tháng nhỏ hơn so với phần lớn thời gian của năm ngoái.

Hai nhà kinh tế Sarah House và Michael Pugliese của Wells Fargo dự đoán: “Chúng tôi tin rằng lạm phát lõi sẽ giảm rõ rệt trong những tháng tới”.

Các quan chức Fed thường đánh giá một thước đo lạm phát lõi thậm chí còn hẹp hơn, đó là giá dịch vụ không bao gồm chi phí nhà ở, nhằm xác định quỹ đạo của những áp lực giá dai dẳng nhất.

Thước đo trên đã tăng 0,2% so với tháng liền trước, theo tính toán của Bloomberg và tương quan với xu hướng trước đại dịch. So với cùng kỳ, thước đo này đi lên 4,6%, thể hiện sự chững lại sau khi đạt đỉnh vào cuối năm ngoái.

Nhiều nhà hoạch định chính sách của Fed, bao gồm cả Chủ tịch Jerome Powell, đã phát tín hiệu rằng họ muốn bỏ qua đợt tăng lãi suất tại cuộc họp tuần này, dù vẫn để ngỏ khả năng thắt chặt trong tương lai.

Và bất luận Fed có tăng lãi suất lần nữa hay không, nhiều khả năng ngân hàng trung ương này sẽ không sớm hạ lãi suất. Các nhà đầu tư cũng đánh giá rằng Fed khó cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay.

Hiện tại, các nhà kinh tế nhìn chung đồng ý rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất khi kết thúc cuộc họp vào ngày 14/6, nhưng báo cáo CPI tiếp theo vào tháng 7 sẽ đóng vai trò quan trọng, giúp xác định Fed sẽ làm gì tại cuộc họp tiếp theo.

Ông Ian Shepherdson, kinh tế trưởng tại Pantheon Macroeconomics, cho biết: “Tình trạng thiểu phát diễn ra nhanh như vậy sẽ khiến Fed khó tìm thấy lý do để tăng lãi suất lần nữa, nhưng tôi không thể loại trừ một đợt tăng vào tháng 7”.

“Kịch bản cơ sở của chúng tôi là Fed đã xong việc. Tuy nhiên, thực tế có thể sẽ rất suýt soát với dự báo”, vị chuyên gia lưu ý.