Báo cáo việc làm tháng 7 của Mỹ ẩn chứa tín hiệu suy thoái

Báo cáo việc làm do Bộ Lao động Mỹ công bố hôm 1/8 cho thấy thị trường lao động nước này đã suy yếu đáng kể trong tháng 7. Tuy nhiên, điều đáng ngại hơn là các chuyên gia của JPMorgan cảnh báo báo cáo này ẩn chứa tín hiệu suy thoái.

Cụ thể, Bộ Lao động Mỹ cho biết nền kinh tế số một thế giới chỉ tạo ra thêm 73.000 việc làm vào tháng trước, thấp hơn hẳn dự báo 100.000 của giới chuyên gia.

Trong khi đó, mức tăng việc làm của tháng 5 bị giảm từ 144.000 xuống 19.000 và số liệu của tháng 6 bị điều chỉnh từ 147.000 xuống 14.000. Như vậy, mức tăng việc làm trung bình trong ba tháng qua chỉ là 35.000.

Số liệu việc làm yếu không đồng nghĩa rằng một làn sóng sa thải hàng loạt đang diễn ra. Các dữ liệu khác như số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần và khảo sát luân chuyển việc làm hàng tháng là bằng chứng. Đồng thời, tiền lương và số giờ lao động hàng tháng vẫn đang đi lên.

Song, trong một lưu ý vào cuối ngày 1/8, các nhà kinh tế của JPMorgan viết: “Tuy nhiên, chúng tôi không thể an tâm vì những tin tức này, bởi đà giảm mạnh của hoạt động tuyển dụng phát đi tín hiệu cảnh báo rằng nền kinh tế đang chững lại”.  

Đáng chú ý, khu vực tư nhân chỉ tuyển dụng trung bình 52.000 việc làm mỗi tháng trong ba tháng gần đây. Trong đó, tuyển dụng trong các ngành ngoài y tế và giáo dục hầu như không tăng trưởng.

Các dữ liệu chính thức cũng không có bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy doanh nghiệp đang phải chia tay với người lao động một cách không mong muốn vì chính sách nhập cư. Do đó, tốc độ tăng trưởng việc làm thấp là dấu hiệu mạnh mẽ rằng nhu cầu lao động đã nguội lạnh, JPMorgan giải thích.

Ngân hàng này nói thêm: “Chúng tôi đã nhiều lần nhấn mạnh rằng nhu cầu lao động sụt giảm ở mức độ này là một tín hiệu cảnh báo suy thoái.

Các doanh nghiệp thường vẫn duy trì tốc độ tuyển dụng nếu họ nhận định nền kinh tế chỉ sa sút tạm thời. Trong các trường hợp nhu cầu lao động suy yếu cùng lúc tăng trưởng kinh tế giảm tốc, đây thường là dấu hiệu báo trước cho làn sóng cắt giảm”.

Các số liệu mới nhất cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn đang tăng trưởng, nhưng với tốc độ chậm hơn trước. GDP phục hồi mạnh hơn dự kiến trong quý II, ghi nhận tốc độ tăng trưởng 3% (tốc độ sau khi đã chuẩn hóa theo năm).

Nhưng sang quý III, công cụ theo dõi GDP của Fed chi nhánh Atlanta báo hiệu tăng trưởng kinh tế sẽ giảm tốc còn 2,1%.

JPMorgan cũng cảnh báo rằng tốc độ tăng trưởng việc làm chậm chạp khó có thể duy trì được mức tăng thu nhập hay niềm tin của người tiêu dùng. Điều này có thể ảnh hưởng tiêu cực đến tiêu dùng - trụ cột quan trọng của nền kinh tế.

Hiện tại, tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ vẫn hầu như không đổi, dao động trong phạm vi hẹp 4% - 4,2% suốt hơn một năm qua.

Điều đó đã giúp tạo ra ấn tượng rằng thị trường lao động vẫn bền bỉ bất chấp chính sách thuế quan của Tổng thống Donald Trump. Nhưng cú sốc hôm 1/8 đã làm thay đổi nhận định trên.

JPMorgan nhận xét: “Chúng ta không còn có thể mô tả tốc độ tăng trưởng việc làm là vững chắc. Cùng với ảnh hưởng ngày càng lớn từ thương chiến, các dữ liệu trong tuần qua củng cố quan điểm của chúng tôi là Fed đang tiến gần hơn đến việc nới lỏng chính sách tiền tệ". 

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)

Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội

Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.

Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.

Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027.

Bạn cũng sẽ có cơ hội nhận vé mời đặc biệt của BTC khi tham gia khảo sát về triển vọng kinh tế, thị trường tài chính và chiến lược phân bổ tài sản trong năm 2027.

Mua vé theo nhóm
giảm đến 30% Dự báo của bạn về
triển vọng kinh tế 2027
(Để có cơ hội nhận vé miễn phí)