TPS: Lãi suất cho vay có thể tiếp tục tăng, áp lực tỷ giá hạ nhiệt

Lãi suất cho vay và huy động tiếp tục tăng

Theo báo cáo chiến lược vĩ mô mới đây của Chứng khoán Tiên Phong (TPS), với những tín hiệu giảm giá của một số mặt hàng bán lẻ, áp lực lạm phát không còn nhiều nên các nhà điều hành sẽ không mạnh tay trong việc hút tiền khỏi lưu thông trong thời gian tới.

Điều này góp phần làm giảm lãi suất liên ngân hàng có dấu hiệu tăng từ tháng 6 khi Ngân hàng Nhà nước (NHNN) liên tục thực hiện rút tiền trên thị trường mở bằng cách phát hành tín phiếu và thực hiện các hợp đồng bán USD. 

Tuy nhiên, lãi suất liên ngân hàng vẫn neo ở mức rất cao khi tại  thời điểm cuối tháng 7, lãi suất kỳ hạn O/N lên tới 4,19%/năm so với 0,96%/năm vào ngày 18/7. Lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn O/N đang quay lại bằng mức cao nhất của năm 2019 (tháng 1: 5,23%/năm và tháng 08: 5,08%/năm).  

Tuy nhiên theo các chuyên gia, lãi suất huy động và cho vay có thể tiếp tục tăng do nhu cầu vốn cho hoạt động kinh doanh phục hồi sau đại dịch. Mức độ tăng của hai loại lãi suất này phụ thuộc vào độ dồi dào của lượng tiền lưu thông trong thị trường liên ngân hàng.

Tỷ giá bắt đầu hạ nhiệt 

Tỷ giá USD/VND bắt đầu hạ nhiệt trong hai tuần cuối tháng 7 do đồng USD suy yếu và hoạt động bơm USD ra thị trường của chính phủ. Bên cạnh đó, việc giải ngân FDI tích cực, kiều hối tăng lên, lượng khách quốc tế tới Việt Nam tăng cũng góp phần làm cho đồng USD dồi dào hơn, giảm được áp lực về tăng tỷ giá. 

Diễn biến tỷ giá USD trong thời gian qua

Các chuyên gia của TPS kỳ vọng áp thời gian tới áp lực lên tỷ giá sẽ được giảm bớt nhờ đồng USD suy yếu, giải ngân FDI tiếp tục tăng, lượng kiều hối và khách du lịch tăng. Cùng với đó, xu hướng di dân ở một số quốc gia có lạm phát cao, đồng tiền mạnh hơn sang Việt Nam để tránh lạm phát cũng góp phần làm cho đồng USD dồi dào hơn.

Thêm vào đó, Chính Phủ sẽ điều tiết tỷ giá hợp lý để không ảnh hưởng tới nợ nước ngoài của Việt Nam.

Fed đã trải qua 4 lần tăng lãi suất trong năm 2022, mạnh nhất là hai lần tăng lãi suất gần đây, với mức tăng 75 điểm cơ bản vào ngày 15/6 và 27/7. Đồng pha với biến động tăng mạnh của USD, tỷ giá USD/VND tăng mạnh kể từ giữa tháng 4/2022.