Tin không vui cho NĐT: Thước đo lạm phát ưa thích của Fed tăng vượt dự báo trong tháng 2

Theo báo cáo do Bộ Thương mại Mỹ công bố vào ngày 28/3, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCEPI) tháng 2 đã tăng 0,3% so với tháng liền trước và đi lên 2,5% so với cùng kỳ năm trước. Cả hai đều phù hợp với dự báo của các nhà kinh tế tham gia khảo sát của Dow Jones.

Tuy nhiên, vấn đề đáng ngại nằm ở PCEPI lõi - tức chỉ số không bao gồm biến động của giá thực phẩm và năng lượng. Các nhà kinh tế thường coi PCEPI lõi là chỉ báo tốt hơn về xu hướng lạm phát dài hạn.

Báo cáo cho thấy PCEPI lõi tháng 2 đã lên 0,4% so với tháng liền trước và bật tăng 2,8% so với cùng kỳ. Các nhà kinh tế dự đoán mức tăng lần lượt là 0,3% và 2,7%, theo CNBC.

Trong tháng 2, giá hàng hoá nhích 0,2%, dẫn đầu là hàng hoá giải trí và xe cộ với mức tăng 0,5%. Giá xăng bù đắp phần nào mức tăng chung vì khoản mục này giảm 0,8%. Giá dịch vụ đi lên 0,4%.

Một báo cáo khác do Cục Phân tích Kinh tế Mỹ công bố vào cùng ngày cho thấy chi tiêu của người tiêu dùng chỉ tăng tốc 0,4% trong tháng 2, thấp hơn mức dự báo 0,5%. Chi tiêu tiêu dùng tăng trưởng thấp hơn kỳ vọng dù thu nhập cá nhân của người Mỹ đi lên 0,8%, cao hơn con số ước tính 0,4%.

Đánh giá về báo cáo mới, bà Ellen Zentzer, chiến lược gia kinh tế trưởng tại Morgan Stanley Wealth Management, cho hay: “Có vẻ như Fed... vẫn còn nhiều việc phải làm.

Số liệu lạm phát cao hơn dự kiến hôm nay không phải là quá nóng, nhưng chúng sẽ không đẩy nhanh tiến độ cắt giảm lãi suất của Fed, đặc biệt là khi xét đến sự bất ổn xoay quanh thuế quan”.

Bản báo cáo được công bố trong bối cảnh thị trường lo ngại rằng các kế hoạch áp thuế quan của Tổng thống Donald Trump sẽ làm trầm trọng thêm lạm phát vào thời điểm dữ liệu đang tiến triển chậm nhưng chắc về mức mục tiêu 2% của Fed.

Sau khi cắt giảm lãi suất 100 điểm cơ bản (bps) vào năm 2024, ngân hàng trung ương Mỹ đã tạm dừng trong năm 2025. Gần đây, nhiều quan chức đã lên tiếng bày tỏ lo ngại về tác động của thuế quan với giá cả.

Tại cuộc họp hồi đầu tháng 3, các quan chức Fedđã hạ triển vọng về tăng trưởng kinh tế và nâng dự báo lạm phát. Theo đó, họ hiện kỳ vọng nền kinh tế Mỹ chỉ tăng trưởng 1,7% trong năm nay, giảm 0,4 điểm % so với dự báo hồi tháng 12. Lạm phát lõi dự kiến sẽ đạt 2,8%, tăng 0,3 điểm % so với ước tính trước đó.

Các nhà kinh tế có xu hướng coi thuế quan là sự kiện diễn ra một lần và không dẫn đến áp lực lạm phát kéo dài. Tuy nhiên, phạm vi rộng của chương trình thuế quan cũng như khả năng xảy ra chiến tranh thương mại toàn cầu có thể thay đổi phép tính.

Trước PCEPI, Bộ Lao động Mỹ đã công bố một thước đo lạm phát khác là chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cách đây hai tuần. Bản báo cáo chỉ ra CPI đã tăng ít hơn dự kiến vào tháng 2 do người tiêu dùng và doanh nghiệp lo ngại về tác động của thuế quan đối với lạm phát.

Cụ thể, CPI tháng 2 chỉ nhích 0,2% so với tháng liền trước và tăng 2,8% so với cùng kỳ năm trước. Kết quả này thấp hơn ước tính lần lượt của các nhà kinh tế là 0,3% và 2,9%.

Không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng dễ biến động, CPI lõi cũng nhích 0,2% so với tháng liền trước và đi lên 3,1% so với một năm trước. Tương tự, cả hai đều thấp hơn ước tính của các nhà kinh tế là 0,3% và 3,2%.

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)

Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội

Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.

Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.

Hãy tham gia đánh giá chất lượng dịch vụ công ty chứng khoán, góp phần phản ánh trải nghiệm thực tế của nhà đầu tư và có cơ hội nhận vé mời tham dự Diễn đàn.

Đánh giá chất lượng dịch vụ
công ty chứng khoán của bạn

Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027. Đăng ký ngay để nhận ưu đãi vé Early Bird, giảm hơn 30%!

Mua Vé Early Bird
Giảm Hơn 30%