Thế ngàn cân treo sợi tóc của những ngân hàng trung ương châu Á [Phần 1]

Vừa qua, Tổng thống Mỹ - Donald Trump đã phải thốt lên rằng Cục Dữ Trữ Liên Bang của quốc gia này đã “vượt quá tầm kiểm soát”. Trong cùng thời điểm, Ngân Hàng Trung ương Anh cũng đã nhận được những cảnh báo rủi ro lớn tiềm tàng về Brexit.

Bên cạnh đó, những nhà lãnh đạo từ Thổ Nhĩ Kỳ đến Nam Phi đang có những động thái ra sức chèn ép các quan chức tài chính để cắt giảm lãi suất. Nhưng những nỗ lực cạn thiệp tài chính lớn nhất vẫn đang tiếp tục diễn ra tại Châu Á.

Tại Ấn Độ, Ngân Hàng Dữ Trữ Trung Ương (RBI) của quốc gia này đã sa thải quyền thống đốc thứ hai trong vòng hai năm. Những nguồn tin chính thức cho biết, ông Urijit Patel đã từ chức vào ngày 10/12 vừa qua bởi những bất đồng trong chính sách trả cổ tức cho Bộ Tài Chính cũng như cắt giảm và xóa bỏ các khoản nợ xấu. Tuy nhiên, nguyên nhân sâu xa đến từ những áp lực và công kích đến từ những chính trị gia về mức lãi suất hiện tại mà theo họ là đang quá cao.

Người tiền nhiệm của Patel, ông Raghuram Rajan cũng đã chịu chung số phận trên vào tháng 9/2016. Người kế nhiệm Patel, Shaktikanta Das sẽ tiếp tục đương đầu với những áp lực cực lớn khi phải cân bằng mức lạm phát đang tăng cao giữa những tuyên bố an dân từ Thủ Tướng Narendra Modi.

Ấn Độ chính là ví dụ điển hình nhất về làn sóng chuyển dịch mới khi chính phủ dần dà tiếp nhận lại quyền lực được nhượng lại từ những nhà kinh tế không được dân cử.

Sau cuộc khủng hoảng toàn cầu năm 2008, các ngân hàng trung ương thường đi đầu trong việc hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, dập tắt những hoảng loạn của thị trường và đảm bảo kinh tế ổn định. Hay như nhà kinh tế Paola Subacchi của Chatham House đã nhận định “đó là một thời kỳ năng động với các chính sách tiền tệ thay đổi không ngừng nghỉ".

Làn sóng dân túy càn quét nhiều nơi trên thế giới đã chứng kiến các lãnh đạo chính phủ được bầu chọn để tiếp nhận lại các chính sách và nền kinh tế - và đặt các ngân hàng trung ương vào thế phòng thủ.

Những tác động gây ảnh hưởng lớn tại các quốc gia châu Á đang phát triển, nơi các ngân hàng trung ương thường yếu hơn các quốc gia phát triển và còn đang gặp nhiều trở ngại, thách thức trong việc quản lý dòng vốn ở các nền kinh tế mở đặc biệt gay gắt.

Chẳng hạn, nội các của Tổng thống Philippines Rodrigo Duterte gần như không khoan nhượng đối với việc tăng lãi suất. Chưa hết, năm động thái thắt chặt kinh tế mới trong năm nay từ ngân hàng trung ương cũng không thể kiềm chế được lạm phát bởi chính sách phát triển cơ sở hạ tầng "Xây dựng, Xây dựng, Xây dựng" của ông Durterte ngày càng thiếu bền vững và đầy mạo hiểm.

Ngân hàng Phát triển châu Á cảnh báo lạm phát sẽ kết thúc năm 2018 ở mức cao nhất trong 10 năm vừa qua ở mức 5,3%. Điều này báo hiệu Mabila có thể chứng kiến một cú sốc kinh tế lớn trong năm tới.

Philippines đang phải trả giá bởi sự thờ ơ của ngân hàng trung ương vào cuối năm 2017. Kể từ đó, thống đốc Nestor Espenilla đã làm việc điên cuồng để đưa kinh tế nước vượt lên trên đường cong lạm phát. Nhiệm vụ đó rất phức tạp khi đồng Peso giảm 6% giá trị trong năm nay và chưa kể đến việc ông Duterte lại đưa thêm những chính sách kích thích tài khóa mới vào một nền kinh tế đang tăng trưởng với tỷ lệ 6,4% như Trung Quốc, qua đó càng khiến tình hình căng thẳng kinh tế tại Philippines ngày càng sôi sục hơn.

Đón đọc [Phần 2] Diễn biến tình hình ảm đảm của những ngân hàng trung ương châu Á

Xem thêm Triển vọng tăng lãi suất ở các ngân hàng trung ương tại châu Á Triển vọng tăng lãi suất ở các ngân hàng trung ương tại châu Á Ngân hàng Trung ương Thái Lan tăng lãi suất lần đầu tiên kể từ năm 2011 Ngân hàng Trung ương Thái Lan tăng lãi suất lần đầu tiên kể từ năm 2011 BoJ có thể tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ siêu nới lỏng BoJ có thể tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ siêu nới lỏng 'Các ngân hàng trung ương nên xem xét ý tưởng phát hành tiền ảo' 'Các ngân hàng trung ương nên xem xét ý tưởng phát hành tiền ảo'

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)

Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội

Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.

Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.

Hãy tham gia đánh giá chất lượng dịch vụ công ty chứng khoán, góp phần phản ánh trải nghiệm thực tế của nhà đầu tư và có cơ hội nhận vé mời tham dự Diễn đàn.

Đánh giá chất lượng dịch vụ
công ty chứng khoán của bạn

Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027. Đặt vé ngay để nhận được ưu đãi theo nhóm, giảm giá tới 30%!

Mua vé theo nhóm
giảm đến 30%