Tháng 8: Thanh khoản gặp khó, nhà đầu tư nên tích lũy cổ phiếu cơ bản tốt

Tuần giao dịch đầu tiên của tháng 8 trôi qua với 4 phiên giảm điểm mạnh và chỉ có một phiên tăng nhẹ. Nhà đầu tư giao dịch với tâm lý thận trọng, trong bối cảnh nhiều báo cáo tài chính bất ngờ phát đi tín hiệu xấu, từ lãi chuyển sang lỗ, mà tiêu biểu là trường hợp hàng tồn kho bốc hơi của Gỗ Trường Thành (TTF).

Bên cạnh đó, các cổ phiếu trụ cột như MSN, VCB, VIC giảm giá khiến VN-Index đi xuống, mất mốc hỗ trợ 630 điểm. Yếu tố tháng "ngâu" theo quan niệm của nhà đầu tư cũng có thể là một trong những nguyên nhân khiến nhà đầu tư không hào hứng mua vào, kể cả khi các cổ phiếu xuống vùng giá hấp dẫn.

Trong tháng 8, có 2 yếu tố sẽ tiếp tục có ảnh hưởng đến diễn biến thị trường, gồm sự biến động thanh khoản và kỳ vọng về kết quả kinh doanh 6 tháng cuối năm, trong đó yếu tố về thanh khoản (dòng tiền) sẽ là quan trọng hơn cả về ngắn hạn.

Ngân hàng Nhà nước đã duy trì chính sách tiền tệ tương đối dễ chịu trong 2 tháng trở lại đây, do yêu cầu duy trì lãi suất ở mức thấp và nới lỏng tiền tệ để thúc đấy tăng trưởng GDP. Tuy nhiên, nhiều khả năng tình trạng thừa thanh khoản sẽ không kéo dài, do 2 nguyên nhân.

Thứ nhất, cao điểm cho vay sản xuất kinh doanh thường rơi vào 6 tháng cuối năm, đặc biệt là quý 4, nên sẽ khiến các ngân hàng chuẩn bị nguồn vốn ngay từ bây giờ.

Thứ hai, thông tư 06 được ban hành với ít hạn chế hơn so với dự thảo có thể sẽ hỗ trợ hoạt động cho vay bất động sản trong quý 3 và quý 4. Đó là chưa kể việc lạm phát có độ trễ nhất định đối với chính sách tiền tệ, sẽ khiến ngân hàng nhà nước thận trọng hơn trong vấn đề cung tiền vào hệ thống, và sẽ khiến dòng tiền cho thị trường chứng khoán thời gian tới không còn dồi dào như giai đoạn vừa qua.

P/E trailing của VN-Index

Về phía VN-Index, mặt bằng giá hiện nay đã khá cao so với trung bình những năm gần đây và đang có dấu hiệu chững lại. Yếu tố có thể giúp thị trường tiến tiếp lên một mặt bằng giá mới sẽ là kỳ vọng về năm 2017. Tuy nhiên, bây giờ vẫn còn quá sớm cho những dự báo năm tới, trong khi giao dịch giằng co nếu kéo dài sẽ khiến những người dùng đòn bẩy mất dần kiên nhẫn và giảm tỷ trọng cổ phiếu, còn người mua lại không vội vàng.

Nếu thanh khoản sụt giảm, thị trường sẽ chọn lọc những cổ phiếu có kết quả kinh doanh tốt mới được nhà đầu tư tích lũy. Trong đó, nhờ sự bùng nổ của các dự án hạ tầng và bất động sản, nhóm ngành bất động sản, vật liệu xây dựng sẽ tiếp tục là điểm sáng về lợi nhuận. Bên cạnh đó, nhóm vận tải - logistics, bảo hiểm và chứng khoán cũng sẽ có diễn biến tích cực cả về giá và kết quả kinh doanh. Ngoài ra, cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và tỷ suất cổ tức tiền mặt cao cũng là những khoản đầu tư ít rủi ro trong giai đoạn này.

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)

Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội

Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.

Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.

Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027.

Bạn cũng sẽ có cơ hội nhận vé mời đặc biệt của BTC khi tham gia khảo sát về triển vọng kinh tế, thị trường tài chính và chiến lược phân bổ tài sản trong năm 2027.

Mua vé theo nhóm
giảm đến 30% Dự báo của bạn về
triển vọng kinh tế 2027
(Để có cơ hội nhận vé miễn phí)