Ông trùm đầu cơ Ray Dalio: Mỹ sẽ khủng hoảng nợ công trong ba năm tới

Tỷ phú Ray Dalio, người sáng lập quỹ đầu cơ khổng lồ Bridgewater Associates, có lời cảnh báo cho chính quyền Tổng thống Donald Trump: cam kết giảm thâm hụt ngân sách ngay bây giờ hoặc đối mặt nguy cơ xảy ra một cuộc khủng hoảng nợ lớn trong vòng ba năm tới.

“Nếu các anh không hành động, các anh sẽ gặp rắc rối”, nhà đầu tư kỳ cựu nhấn mạnh trong một cuộc phỏng vấn trên podcast Odd Lots của Bloomberg.

“Tôi không thể nói chính xác khi nào thảm hoạ xảy ra, nó giống như một cơn đau tim vậy. Các bạn đang đến gần [đến cột mốc đó]. Tôi đoán là ba năm, cộng hoặc trừ một năm, đại loại như vậy”, ông nói.

Ray Dalio đưa ra lời cảnh báo trong bối cảnh chính quyền ông Trump đang vật lộn với mục tiêu kép là duy trì các chương trình cắt giảm thuế suất lớn nhưng vẫn giảm thâm hụt tài khoá. Trong năm 2024, thâm hụt ngân sách của Mỹ đã chạm mốc 1.800 tỷ USD.

Lời cảnh báo cũng được đưa ra trong lúc huyền thoại đầu tư 75 tuổi đang quảng bá cuốn sách mới nhất của mình là How Countries Go Broke (tạm dịch: Các nước phá sản như thế nào).

Trong cuốn sách, ông giải thích cách thức hoạt động của các chu kỳ nợ và ủng hộ chính phủ Mỹ ngay lập tức cam kết giảm thâm hụt ngân sách xuống còn 3% GDP.

“Nếu các bạn không làm thì các bạn phải chịu trách nhiệm, đúng chứ? Các bạn phải chịu trách nhiệm về hậu quả. Khi cơn đau tim này xảy ra, bạn sẽ thấy cử tri không mấy vui vẻ lắm đâu”, ông nói tiếp.

Dalio cho rằng hiểu biết về lịch sử và cơ chế hoạt động của các chu kỳ nợ kéo dài là chìa khoá cho sự nghiệp thành công của ông tại Bridgewater. Chúng giúp ông vượt qua cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 và kiếm tiền trong cuộc khủng hoảng nợ của khu vực đồng euro ngay sau đó.

Dalio lo lắng rằng chứng khoán nợ của chính phủ Mỹ có thể thiếu người mua ngay cả khi Washington cần phát hành thêm trái phiếu để thanh toán cho những trái phiếu hiện có.

Theo Bloomberg, Dalio không phải là người duy nhất lo lắng.

Các nhà phân tích của JPMorgan từng lưu ý vào cuối năm 2022 rằng đây là một trong những lần hiếm hoi cả ba người mua chính của chứng khoán kho bạc (bao gồm các ngân hàng trung ương nước ngoài, các ngân hàng Mỹ và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ) đều rời khỏi thị trường cùng một lúc.

“Khi bạn đổ thêm nợ lên đống nợ đó thì vấn đề không chỉ là số nợ hiện tại, mà bạn còn phải vay thêm nợ nữa. Bạn phải bán thêm nợ cho các nhà đầu tư hoặc cho các tổ chức, ngân hàng trung ương hoặc quỹ đầu tư quốc gia”, Dalio lý giải.

“Ngày nay, với các lệnh trừng phạt và quá nhiều chứng khoán nợ, khi tôi tính toán xem ai là người mua và chúng ta phải bán bao nhiêu nợ, tôi thấy có sự mất cân bằng lớn và tôi biết câu chuyện sẽ diễn ra như thế nào”, ông nói.

Đối với nhà sáng lập Bridgewater, một sự kiện quan trọng trong sự nghiệp và giúp ông hiểu rõ thị trường hơn là quyết định bất ngờ của Tổng thống Richard Nixon vào năm 1971 nhằm chấm dứt việc quy đổi USD sang vàng.

Bây giờ, hơn 5 thập kỷ sau, Dalio nhìn thấy thị trường có khả năng xảy ra một cú sốc tương tự. Có thể tại một thời điểm nào đó, Mỹ sẽ trừng phạt một chủ nợ lớn và ngừng thanh toán lãi, hoặc thậm chí phải tìm cách tái cấu trúc nợ.

“Khi ấy, bạn có thể nghe chính phủ thông báo rằng họ sẽ tái cấu trúc nợ nhưng họ sẽ không nói đó là vỡ nợ. Họ có thể sẽ nói ‘theo chính sách này, chúng ta sẽ trở nên tốt hơn’”, nhà đầu tư tỷ phú cảnh báo.

Khi được hỏi suy nghĩ về một Hiệp định Mar-a-Lago tiềm năng - tức một kế hoạch giả định mà trong đó Mỹ có thể sẽ muốn đồng USD suy yếu nhưng vẫn duy trì “vị thế đặc biệt” của đồng bạc xanh trong hệ thống tài chính toàn cầu, Dalio đã bày tỏ ý kiến phản đối.

“Đó là một khả năng có thực và Mỹ đang thực hiện kế hoạch... Nhưng tôi không nghĩ đồng USD sẽ mất giá so với tất cả các loại tiền tệ khác. Tôi cho rằng các đồng tiền khác sẽ mất giá theo USD.

Nói cách khác, kết quả sẽ phụ thuộc vào từng ngân hàng trung ương và phụ thuộc khá nhiều vào các loại tiền tệ ngoài kia. Đó là một cuộc đua xấu xí”, ông giải thích.

“Câu chuyện sẽ rất giống những năm 1970, rất giống những năm 1930. Tất cả các đồng tiền đều giảm so với vàng hoặc các loại tài sản có giá trị hữu hình khác”, huyền thoại đầu tư nói thêm.

Khi nói đến rủi ro xảy ra một cuộc đua “xấu xí” giữa các đồng tiền, Dalio cho rằng các nhà đầu tư phải tự hỏi một câu. Đó là “Loại tiền thay thế nào có nguồn cung ổn định? Bitcoin có thể là một đáp án, nhưng tiền thay thế thực sự là gì?"

Theo lời Dalio, điểm mà ông thích ở bitcoin như một tài sản trú ẩn an toàn là nó không giống như bất động sản. Bitcoin không dễ bị tịch thu hoặc bị đánh thuế.

Khi được hỏi liệu mình có lạc quan về vàng hơn so với những năm trước hay không, Dalio đáp: “Ồ, có chứ”. Nhà sáng lập Bridgewater cho rằng vàng có thể chiếm khoảng 10 đến 15% danh mục đầu tư lý thuyết.

“Một lượng vàng nhỏ như vậy đóng vai trò như một biện pháp bảo vệ và đa dạng hoá danh mục đầu tư. Và điều tôi nghĩ quan trọng nhất là bạn không phải chịu nhiều rủi ro”, ông nói thêm.