Morgan Stanley: Bất động sản thương mại Mỹ đang đối mặt với khó khăn 'tồi tệ hơn cả khủng hoảng toàn cầu 2008'

Theo Fortune, sau các vụ sụp đổ ngân hàng mới đây, các nhà đầu tư và nhà kinh tế đang cảnh báo về thị trường bất động sản thương mại tại Mỹ.

Lĩnh vực bất động sản thương mại đã gặp khó khăn trong nhiều năm với xu hướng chuyển dịch sang làm việc từ xa khiến cho tỷ lệ văn phòng trống tăng lên và giá đất giảm xuống. Bà Lisa Shalett, Giám đốc đầu tư của Morgan Stanley Wealth Management, cảnh báo sẽ có “trở ngại lớn” ở phía trước với lĩnh vực này.

“Chúng tôi lo ngại rằng căng thẳng đối với những loại tài sản khác sẽ tác động tới cổ phiếu công nghệ vốn hóa siêu lớn, bên cạnh những căng thẳng do suy thoái lợi nhuận hoặc suy thoái kinh tế gây ra”, bà viết trong báo cáo hàng tuần của Ủy ban Đầu tư Toàn cầu.

Bà Shalett đưa ra những con số đáng sợ: “Hơn 50% trong số 2.900 tỷ USD các khoản vay thế chấp thương mại sẽ cần được đàm phán lại trong 24 tháng tới khi lãi suất cho vay có thể tăng từ 350 đến 450 điểm cơ bản (bps)”. Đáng báo động hơn, các ngân hàng khu vực chiếm từ 70 đến 80% tổng số khoản cho vay mới trong chu kỳ vừa qua. 

Bà nhận định bất động sản văn phòng đã phải đối mặt những thách thức từ làm việc từ xa, và tỷ lệ bỏ trống hiện đang ở mức cao nhất trong vòng 20 năm qua. “Các nhà phân tích của MS & Co. dự báo giá bất động sản thương mại sẽ giảm tới 40% từ mức đỉnh, tệ hơn cả cuộc Khủng hoảng Tài chính toàn cầu năm 2008”.

Theo Fortune, yêu cầu cho vay đối với bất động sản thương mại có khả năng sẽ  trở nên chặt chẽ hơn. Việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nâng lãi suất nhằm hạ lạm phát và cuộc khủng hoảng ngân hàng hiện nay sẽ chỉ làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu thanh khoản.

Các chuyên gia cho rằng những khó khăn này sẽ làm tăng nguy cơ vỡ nợ, chậm trả nợ bởi ngành bất động sản thương mại chủ yếu phát triển dựa trên nợ vay.

Bà Shalett nhận định tình trạng khó khăn ở quy mô hiện nay sẽ gây tổn hại tới chủ đất và những ngân hàng cho vay, ảnh hưởng tới cộng đồng doanh nghiệp, nhà đầu tư và chủ sở hữu chứng khoán cơ sở. Bà cảnh báo những lĩnh vực như công nghệ và tiêu dùng không thiết yếu cũng sẽ không “miễn nhiễm”.

Bà Shallet vẫn kỳ vọng vào một cuộc hạ cánh mềm của nền kinh tế, nhưng cũng nói thêm rằng khả năng này đang giảm đi do hoạt động cho vay trở nên thắt chặt.

Nhiều chuyên gia, doanh nhân cũng đồng tình với quan điểm trên. Trong một bài đăng trên Twitter vào tháng trước, CEO Tesla, ông Elon Musk cảnh báo rằng thị trường nợ bất động sản thương mại là “vấn đề nghiêm trọng nhất hiện nay” của nền kinh tế Mỹ.