HSBC: Ngân hàng trung ương toàn cầu tăng tốc gom vàng
Các chính sách kinh tế và thương mại của chính quyền Tổng thống Trump hiện được coi là mối đe dọa hàng đầu với sự ổn định của các ngân hàng trung ương – theo báo cáo thường niên “Xu hướng Quản lý Dự trữ” của HSBC.
Dù khảo sát được thực hiện trước khi Mỹ công bố các mức thuế đối ứng vào đầu tháng 4/2025, HSBC ghi nhận rằng chính sách bảo hộ của Mỹ đã nổi lên là rủi ro lớn nhất, khiến 50% ngân hàng trung ương phải can thiệp vào thị trường ngoại hối trong 12 tháng qua, và nhiều ngân hàng cũng đã phải điều chỉnh chiến lược đầu tư để ứng phó với rủi ro địa chính trị.
Khảo sát của HSBC được thực hiện với 91 ngân hàng trung ương, đại diện cho hơn 7.100 tỷ USD dự trữ toàn cầu. Kết quả cho thấy, các nhà quản lý đang thích nghi nhanh chóng với biến động từ chính sách thương mại và căng thẳng địa chính trị.
Dù xu hướng phi USD hóa đang gia tăng, số lượng ngân hàng trung ương tăng đầu tư vào USD vẫn vượt số cắt giảm. Đồng thời, 44% các ngân hàng trung ương cho biết, chính sách thuế và bảo hộ của Mỹ là mối lo cấp bách nhất hiện nay.
Lạm phát và lãi suất tiếp tục được xem là các yếu tố chủ chốt ảnh hưởng đến quản lý dự trữ trong 5 năm tới. Đáng chú ý, 73% ngân hàng trung ương đã đưa yếu tố địa chính trị vào khâu đánh giá rủi ro và phân bổ tài sản – tăng so với mức 67% vào năm ngoái.
Ngoài ra, hơn một nửa số ngân hàng được khảo sát cho biết đã can thiệp vào thị trường ngoại hối trong năm qua. Tỷ lệ này thậm chí còn cao hơn nếu loại trừ các ngân hàng thuộc khu vực đồng euro. Đặc biệt, trong số các ngân hàng có dự trữ trên 100 tỷ USD, một nửa đã thực hiện cả mua và bán đồng nội tệ.
HSBC cũng cho biết, 54% ngân hàng trung ương có kế hoạch tăng dự trữ vàng và ngoại tệ trong năm tới, chủ yếu nhằm củng cố niềm tin của nhà đầu tư và chuẩn bị cho các biện pháp can thiệp thị trường.
Dù giá vàng liên tục lập kỷ lục, song chỉ 37% ngân hàng trung ương xem đây là rào cản. Phần lớn vẫn coi vàng là công cụ đa dạng hóa danh mục, tài sản trú ẩn trong khủng hoảng và biện pháp đối phó với rủi ro địa chính trị.
Trong khi đó, các nỗ lực phi USD hóa vẫn tiếp diễn, đặc biệt từ nhóm BRICS. Tuy nhiên, phần lớn ngân hàng trung ương cho rằng quá trình này cần tiến hành dần dần. Đồng thời, một nửa số ngân hàng có kế hoạch mở rộng danh mục tài sản trong 12 tháng tới, trong khi một phần ba tăng thanh khoản – cho thấy sự chủ động đối phó với các cú sốc kinh tế và chính trị trong năm 2025.
