Dự báo kinh tế của Goldman Sachs: 'Hãy thận trọng, sương mù đang dày đặc'

Các ngân hàng lớn của Mỹ, khi nhận định về triển vọng kinh tế nước này trong thời gian tới, đều bày tỏ quan ngại về sự không chắc chắn.

Trong khi Giám đốc điều hành ngân hàng JPMorgan Chase Jamie Dimon từng cảnh báo rất nhiều về những kịch bản đầy “mây mù và giông bão”, thì các quan chức của Goldman Sachs cũng đưa ra những nhận định tương tự.

Nhóm chiến lược đầu tư của Goldman Sachs vừa gửi một thông điệp đến các khách hàng đang tìm kiếm định hướng thị trường trong năm 2023 của mình: “Hãy thận trọng, sương mù đang dày đặc”.

Theo Goldman Sachs, không ai thực sự biết chuyện gì đang xảy ra, bởi các dữ liệu kinh tế không mang lại thông điệp rõ ràng. Báo cáo việc làm tháng 12/2022 của Mỹ cho thấy tăng trưởng tiền lương đã chậm lại nhưng tỷ lệ thất nghiệp cũng giảm.

Trong khi đó, lạm phát tại nền kinh tế lớn nhất thế giới đã giảm 0,1% trong khoảng thời gian từ tháng 11-12/2022. Tuy nhiên, Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cơ bản, không tính các mặt hàng như năng lượng và thực phẩm, lại tăng 0,3% so với tháng trước đó.

Nỗ lực của giới đầu tư và các chuyên gia kinh tế nhằm dự đoán về thời điểm Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ từ bỏ kế hoạch nâng lãi suất để kiềm chế lạm phát, hay khả năng kinh tế Mỹ có thể hạ cánh một cách nhẹ nhàng, về cơ bản đều là “đoán mò” tại thời điểm này.

Thậm chí, trong bản đánh giá về triển vọng kinh tế Mỹ năm 2023, nội bộ các nhà phân tích của Goldman Sachs vẫn tồn tại rất nhiều bất đồng.

Bill Dudley, cựu đối tác của Goldman Sachs và là cựu Chủ tịch của Fed chi nhánh New York, cho rằng khả năng xảy ra suy thoái trong năm nay là khoảng 70%. Trong khi đó, Jan Hatzius, chuyên gia kinh tế trưởng của Goldman Sachs và là người đứng đầu bộ phận nghiên cứu đầu tư toàn cầu, cho biết tỷ lệ này chỉ là 35%.

Chủ tịch Fed Jerome Powell ủng hộ quan điểm này. “Tôi không nghĩ rằng trong chúng ta sẽ có ai biết được liệu kinh tế Mỹ có suy thoái hay không”, ông Powell nói trong họp báo sau cuộc họp chính sách tháng 12 của Fed.

Vậy các nhà đầu tư phải làm gì?

Nhóm phân tích của Goldman Sachs viết: “Các khách hàng đang ‘đối mặt với một lớp sương mù’ của sự không chắc chắn trên thị trường tài chính, kinh tế và địa chính trị”, do đó họ cần ‘tránh những thay đổi không cần thiết’ và ‘kiên nhẫn chờ về đích”.

Các nhà phân tích cho biết thay vì cố gắng tìm cách thoát khỏi tình trạng hỗn loạn hiện nay, các nhà đầu tư nên tiếp tục hành trình và chờ đợi thị trường phục hồi.

Các chuyên gia của Goldman Sachs cho rằng thị trường chứng khoán có thể chạm đáy khoảng ba tháng trước khi suy thoái kết thúc và sau đó hồi phục trở lại.

Điều đó có nghĩa là ngay cả khi suy thoái kinh tế kéo dài và kết thúc vào tháng 12/2023, thị trường chứng khoán vẫn sẽ phục hồi, với mức tương đương khoảng 91% giá trị cao nhất từng được ghi nhận, trước khi năm 2023 kết thúc.

Các nhà phân tích của Goldman Sachs cho rằng ngay cả trong một kịch bản kinh tế khó khăn, lợi tức đầu tư trong năm 2023 của chỉ số S&P 500 rất có thể sẽ nằm trong khoảng 9-12%.

Đây là một bước nhảy vọt so với mức lỗ gần 20% được ghi nhận trong năm ngoái.