Doanh nghiệp bất động sản nào có thể lãi nghìn tỷ trong năm 2026?
Theo dự báo từ bộ phận nghiên cứu của các công ty chứng khoán, năm 2026 có thể trở thành giai đoạn phục hồi lợi nhuận của ngành bất động sản khi nhiều dự án hoàn tất pháp lý, tái triển khai và bắt đầu ghi nhận doanh thu. Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ lượng sản phẩm đã bán trong năm trước cùng kế hoạch mở bán mới tại các dự án quy mô lớn.
Khang Điền có thể lãi 1.840 tỷ đồng
VCBS dự báo CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (Mã: KDH) đạt 6.768 tỷ đồng doanh thu thuần và 1.840 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế trong năm nay, tương ứng tăng 44,8% doanh thu và 12,6% lợi nhuận so với năm 2025, chủ yếu nhờ ghi nhận doanh thu từ các sản phẩm thấp tầng còn lại tại Gladia và lượng hàng tồn tại các dự án khác.
Hai dự án được kỳ vọng đóng góp dòng tiền chính gồm The Solina (11A) và Bình Trưng Đông mở rộng.
Trong đó, The Solina đã hoàn tất nghĩa vụ tài chính cho 13/16 ha đất, đang triển khai hạ tầng và dự kiến đủ điều kiện mở bán vào cuối 2026 hoặc đầu 2027. Giá bán dự kiến khoảng 10–12 tỷ đồng/căn thấp tầng và khoảng 4 tỷ đồng/căn cao tầng, ước tính mang lại doanh thu khoảng 7.000 tỷ đồng.
Dự án Bình Trưng Đông mở rộng có thể khởi công năm 2026 và mở bán năm 2027.
Năm ngoái, doanh nghiệp đã mở bán sản phẩm thấp tầng tại phân khu The Emeria và The Clarita vào tháng 10 với giá dao động 200–250 triệu đồng/m². Trong cùng khu vực, một số dự án ghi nhận mức giá thấp tầng lên tới khoảng 1 tỷ đồng/m² trong tháng 9.
Phần cao tầng của dự án Gladia (khoảng 616 căn) dự kiến khởi công quý I/2026 và bàn giao vào quý IV/2027.
Theo giới phân tích, khả năng thương mại của dự án còn phụ thuộc tiến độ nút giao Mỹ Thủy. Hiện một số hạng mục giai đoạn 1 và 2 đã đưa vào khai thác như hầm chui rẽ trái. Khi hoàn thiện toàn bộ, công trình được kỳ vọng giải quyết ùn tắc trên các trục Nguyễn Thị Định – Đồng Văn Cống và Vành đai 2, qua đó cải thiện giá trị khu vực dự án.
Nam Long được dự báo lãi 1.310 tỷ đồng
CTCP Đầu tư Nam Long (Mã: NLG) được VCBS dự báo đạt hơn 6.500 tỷ đồng doanh thu và khoảng 1.273 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế trong năm 2026, tăng lần lượt 15% và 35%.
Dự phóng này được lập trên giả định doanh nghiệp ghi nhận doanh thu từ các dự án Waterpoint (Long An cũ), Mizuki Park (Bình Chánh, TP HCM cũ), Central Lake (Cần Thơ cũ), Izumi City (Đồng Nai cũ) và dự án mới An Zen Residence (Hải Phòng) đang được mở bán.
Tính đến cuối năm 2025, doanh số bán hàng lũy kế đạt 11.855 tỷ đồng, tăng 128% so với cùng kỳ, tập trung tại các dự án Southgate (Long An cũ), Central Lake và phân khu Canaria tại Izumi City. Giá bán ở các đợt mở bán này cao hơn khoảng 10 - 15% so với giai đoạn trước.
Ban lãnh đạo đặt mục tiêu doanh số bán hàng năm nay trên 20.000 tỷ đồng, gấp đôi cùng kỳ. Trong đó, riêng phân khu Canaria dự kiến mang về khoảng 2.000 tỷ đồng doanh số, còn Trellia Cove tại Mizuki Park khoảng 3.600 tỷ đồng với giá bán 100 - 120 triệu đồng/m2.
Phát Đạt đặt mục tiêu lãi tối thiểu phải gấp đôi 2025
Theo thông tin ông Nguyễn Văn Đạt, Chủ tịch HĐQT CTCP Phát triển Bất động sản Phát Đạt (Mã: PDR), chia sẻ với nhà đầu tư vào cuối tháng 1 vừa qua, doanh nghiệp lợi nhuận năm 2026 dự kiến tăng ít nhất gấp đôi so với năm 2025 (lãi ròng 515 tỷ đồng theo BCTC hợp nhất tự lập), dựa trên 6 dự án trọng điểm đang được triển khai và lượng backlog hơn 40.000 tỷ đồng.
Năm nay doanh nghiệp sẽ triển khai và bán hàng tại 6 dự án chủ lực, gồm: Quy Nhơn Iconic, Thuận An 1, Hàn River, 239 Cách Mạng Tháng 8, Serenity Phước Hải, Poulo Condor, cùng với hai khu đất mới trúng đấu giá tại Đồng Nai.
Doanh nghiệp tập trung nguồn lực vào hai địa phương chính là TP HCM và Đồng Nai, những nơi được ban điều hành đánh giá có quy mô dân số lớn, nhu cầu nhà ở thực cao và nền tảng hạ tầng – kinh tế phát triển.
Theo Chủ tịch Phát Đạt, trong bối cảnh lãi suất tăng, thị trường có thể khó khăn hơn trong ngắn hạn cho cả chủ đầu tư lẫn người mua nhưng với sản phẩm đúng nhu cầu, đúng vị trí, đúng giá thì doanh nghiệp vẫn có thể bán được hàng và duy trì tăng trưởng.
Trong chiến lược giai đoạn 5 năm tiếp theo (2026 - 2030), Phát Đạt xây dựng kế hoạch tổng doanh thu mục tiêu 44.848 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 11.812 tỷ đồng và tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) bình quân khoảng 47,46%/năm.
Hà Đô được dự báo lãi trên 1.200 tỷ đồng
VCBS dự báo CTCP Tập đoàn Hà Đô (Mã: HDG) đạt hơn 3.100 tỷ đồng doanh thu và trên 1.200 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế trong năm 2026, tăng lần lượt 11% và 28% so với năm trước.
Tuy nhiên, nguồn thu của doanh nghiệp trong các năm gần đây chủ yếu đến từ mảng thủy điện. Riêng năm 2025, mảng này đóng góp 2.274 tỷ đồng trong tổng doanh thu 2.786 tỷ đồng.
Hiện doanh nghiệp đang đầu tư khoảng 8 dự án năng lượng tái tạo. Đối với dự án điện mặt trời Hồng Phong 4, công ty dự kiến dừng trích lập và có thể hoàn nhập dự phòng khoảng 500 tỷ đồng đã trích từ năm 2024.
Trong mảng bất động sản, dự án duy nhất là Charm Villas ghi nhận tiến độ bán hàng năm 2025 chậm hơn kế hoạch. Do đó phần doanh thu lớn nhiều khả năng sẽ chuyển sang ghi nhận trong năm 2026, tạo nền tăng trưởng so với mức nền thấp trước đó.
Tuy vậy, giới phân tích cho rằng đà tăng trưởng này khó bứt phá mạnh do khả năng hấp thụ phân khúc thấp tầng còn hạn chế. Nhu cầu thị trường hiện chủ yếu tập trung vào sản phẩm phục vụ ở thực, trong khi tín dụng bất động sản có xu hướng kiểm soát chặt hơn, khiến dòng tiền đầu tư suy giảm.
Môi trường tín dụng bớt thuận lợi cho bất động sản
Sau giai đoạn tháo gỡ pháp lý, làn sóng dự án được tái khởi động và triển khai mới đang đưa thị trường bước vào chu kỳ bổ sung nguồn cung quy mô lớn từ năm 2026 trở đi. Trong đó, căn hộ trung cấp dự kiến chiếm tỷ trọng đáng kể tại các đô thị lớn, tạo sức ép cạnh tranh rõ rệt khi nhiều chủ đầu tư phải đẩy nhanh tiến độ bán hàng nhằm đảm bảo dòng tiền và thực hiện nghĩa vụ tài chính.
Song song, sự xuất hiện của các đại đô thị quy mô hàng nghìn ha với tổng mức đầu tư hàng trăm nghìn tỷ đồng không chỉ tái định hình mặt bằng giá khu vực lân cận mà còn làm gia tăng áp lực cạnh tranh trong ngắn và trung hạn. Đặc thù vốn đầu tư lớn và đòn bẩy tài chính cao khiến các dự án này cần duy trì nhịp bán liên tục.
Mặt bằng lãi suất có xu hướng nhích lên, tác động đến tâm lý người mua được đánh giá chưa đáng kể nhờ nhu cầu ở thực vẫn duy trì ổn định, đặc biệt tại phân khúc trung cấp - nhóm sản phẩm phù hợp khả năng chi trả của số đông.
Tuy nhiên, ở góc độ doanh nghiệp, bức tranh vốn đang kém thuận lợi hơn so với năm trước khi nhu cầu vay trung và dài hạn gia tăng cùng chu kỳ triển khai dự án mới. Áp lực chi phí tài chính vì vậy có xu hướng tăng, nhất là các khoản liên quan đến đất đai, đền bù… là những yếu tố có thể ảnh hưởng trực tiếp đến biên lợi nhuận và chiến lược phát triển trong giai đoạn tới.
Nhìn chung, năm 2026 được đánh giá là giai đoạn thử thách khả năng cân bằng dòng tiền của doanh nghiệp địa ốc. Trong bối cảnh nguồn cung tăng trở lại và chi phí vốn cao hơn, doanh nghiệp nào duy trì được tiến độ dự án, kiểm soát đòn bẩy tài chính và đảm bảo thanh khoản bán hàng sẽ nắm lợi thế rõ rệt. Sự phân hóa lợi nhuận vì vậy được dự báo sẽ ngày càng rõ nét trong toàn ngành.
