Chứng khoán Maybank: Biến động Trung Đông có thể tạo cơ hội đầu tư như thời COVID-19

Theo MSVN, thị trường đang bắt đầu định giá rủi ro xung đột kéo dài, trong đó yếu tố trung tâm là tác động đến thị trường năng lượng. Giá dầu và chi phí vận tải tại khu vực Vùng Vịnh đặc biệt nhạy cảm với các gián đoạn địa chính trị, khiến biến động tại Trung Đông có thể nhanh chóng lan sang lạm phát, lãi suất và tăng trưởng kinh tế toàn cầu.

Giá năng lượng trở thành kênh lan truyền rủi ro vĩ mô

Kịch bản xung đột kéo dài có thể khiến thị trường năng lượng tiếp tục phản ứng mạnh. Một số dự báo cho rằng giá dầu thô có khả năng vượt 120 USD/thùng nếu căng thẳng leo thang, mức giá thường gắn với các giai đoạn khủng hoảng kinh tế.

Ngay cả khi giá dầu chỉ duy trì quanh hoặc trên 85 USD/thùng, áp lực lạm phát toàn cầu vẫn có thể gia tăng đáng kể. Điều này buộc các ngân hàng trung ương phải đánh giá lại lộ trình lãi suất, đồng thời làm tăng rủi ro bất ổn tài chính.

MSVN cho rằng các biến động này có thể lan sang nhiều nền kinh tế mới nổi, trong đó có Việt Nam. Áp lực trước tiên thường xuất hiện ở tỷ giá, sau đó có thể lan sang lãi suất và triển vọng tăng trưởng nếu giá năng lượng duy trì ở mức cao trong thời gian dài.

Bên cạnh yếu tố giá dầu, thị trường còn theo dõi sát tình hình tại eo biển Hormuz – tuyến vận tải năng lượng quan trọng của thế giới. Bất kỳ gián đoạn nào tại khu vực này đều có thể làm gia tăng chi phí vận chuyển và khiến chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu biến động mạnh.

Nhóm năng lượng thường phản ứng mạnh trong ngắn hạn

Từ dữ liệu lịch sử giai đoạn 2012–2026, MSVN cho biết các đợt căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông thường khiến giá dầu Brent tăng mạnh trong thời gian ngắn, qua đó tác động trực tiếp đến nhóm cổ phiếu năng lượng.

Thống kê cho thấy cổ phiếu dầu khí thường phản ứng nhanh nhất khi giá dầu bứt phá. Đà tăng của nhóm này thường xuất hiện ngay trong tuần đầu tiên sau khi giá dầu tăng mạnh và có thể kéo dài trong khoảng hai tuần tiếp theo.

Tuy nhiên, xu hướng này thường đạt đỉnh sau khoảng ba tuần trước khi bước vào giai đoạn chốt lời hoặc tích lũy. Trong khi đó, nhóm cổ phiếu hóa chất thường phản ứng chậm hơn nhưng duy trì xu hướng tăng ổn định hơn, với thời gian kéo dài khoảng 6–7 tuần trước khi xuất hiện nhịp điều chỉnh.

Theo MSVN, những biến động này cho thấy các cú sốc địa chính trị thường tạo ra các nhịp tăng mang tính đầu cơ ở nhóm cổ phiếu năng lượng, trong khi thị trường chung có xu hướng chiết khấu rủi ro tăng trưởng kinh tế.

Thị trường có thể xuất hiện cơ hội như giai đoạn COVID-19

Trong báo cáo, MSVN cho rằng diễn biến hiện tại mang nhiều đặc điểm tương đồng với các giai đoạn cú sốc lớn trước đây, đặc biệt là thời điểm bùng phát COVID-19 năm 2020.

Thời điểm các rủi ro vĩ mô gia tăng, thị trường thường phản ứng bằng những nhịp điều chỉnh mạnh nhằm phản ánh lại kỳ vọng tăng trưởng và định giá tài sản. Tuy nhiên, sau khi quá trình định giá lại hoàn tất, các cơ hội đầu tư mới thường xuất hiện khi mức định giá trở nên hấp dẫn hơn.

Theo MSVN, cổ phiếu năng lượng và một số nhóm ngành liên quan đang hưởng lợi từ các nhịp tăng mang tính đầu cơ, trong khi thị trường chung vẫn đang phản ánh rủi ro xung đột kéo dài.

Trong bối cảnh đó, nếu thị trường tiếp tục điều chỉnh để hấp thụ các yếu tố bất định, các cơ hội giao dịch có thể xuất hiện tương tự các giai đoạn biến động mạnh trong thời kỳ COVID-19. Báo cáo của MSVN cho rằng đây có thể trở thành một trong những cửa sổ đầu tư đáng chú ý của thị trường trong thời gian tới.