Bất động sản vượt ngân hàng trở thành nhóm phát hành nhiều trái phiếu nhất trong tháng 10

Ngân hàng thương mại chỉ phát hành hơn 2.700 tỉ đồng trái phiếu trong tháng 10

Theo thống kê từ CTCP Chứng khoán SSI (SSI Research), lũy kế 10 tháng đầu năm 2019, tổng lượng trái phiếu doanh nghiệp phát hành là 178.732 tỉ đồng.

Trong đó các ngân hàng thương mại vẫn là tổ chức phát hành lớn nhất với tổng lượng phát hành hơn 79.411 tỉ đồng (chiếm 44,4%), đứng sau là các doanh nghiệp bất động sản 61.269 tỉ đồng (chiếm 34.3%), còn lại là các công ty phát triển hạ tầng, công ty chứng khoán và các doanh nghiệp khác.

Tính riêng tháng 10, có 17.071 tỉ đồng trái phiếu doanh nghiệp được phát hành nhưng chủ thể phát hành nhiều không phải là các NHTM mà thuộc về các công ty bất động sản với 9.349 tỉ đồng trái phiếu được phát hành.

Trong đó, riêng Công ty TNHH Vinametric – chủ sở hữu của khách sạn Saigon Prince Hotel phát hành tổng cộng 3.705 tỉ đồng, kì hạn 2 năm, lãi suất thả nổi (kì đầu 10,5%/năm, các kì sau bằng lãi suất tham chiếu +3,65%/năm), kì trả lãi 6 tháng; toàn bộ đều do CTCP Chứng khoán Kỹ Thương làm đầu mối phát hành, lưu kí.

Đứng thứ hai là CTCP Bất động sản Sài Gòn Vina (Land Saigon) phát hành 1.850 tỉ đồng trái phiếu kì hạn 3 năm, lãi suất cố định 11%/năm và toàn bộ do Chứng khoán HDBank thu xếp phát hành, lưu kí.

Đáng lưu ý, tại báo cáo tài chính quí III/2019, Land Saigon ghi nhận lỗ 14,2 tỉ đồng, hệ số nợ/tổng tài sản lên tới 69%, dòng tiền hoạt động kinh doanh âm nên việc phát hành thêm lượng lớn trái phiếu là khá rủi ro.

Đối với nhóm ngân hàng, SSI Research cho biết, cả tháng 10 các NHTM chỉ phát hành thêm 2.781 tỉ đồng trái phiếu.

Trong đó có 1.000 tỉ đồng phát hành dưới hình thức chào bán ra công chúng của VietinBank, còn lại là các lô phát hành riêng lẻ của ABBank, Seabank, SHB, Bac A Bank, HDBank, MBBank.

Lượng phát hành này thấp hơn nhiều so với lượng phát hành trong các tháng trước đó mà cao điểm là trong tháng 9.

Lãi suất trái phiếu ngân hàng bình quân trong tháng 10 tăng lên 7,6% do gần 60% lượng phát hành là các kì hạn từ 5 -10 năm.

Lãi suất bình quân các trái phiếu phát hành trong tháng 10 là 10,5%, tăng tới 2,7% so với mức bình quân trong tháng 9, chủ yếu là do các ngân hàng thương mại giảm phát hành trong tháng 10 trong khi nhóm này có mức lãi suất bình quân thấp nhất.

Lãi suất phát hành trái phiếu doanh nghiệp của các nhóm, gồm các ngân hàng, trong tháng 10 đều tăng lên.

Trong đó nhóm bất động sản có mức lãi suất bình quân tháng 10 là 10,5% - cao hơn nhiều mức 9,6% của tháng 9.

Bên cạnh đó, cá biệt có lô phát hành hơn 1.400 tỉ đồng trái phiếu 5 năm của CTCP Đầu tư Thương mại Hồng Hoàng có mức lãi suất đáng kinh ngạc, lên tới 20%/năm do ACBS thu xếp phát hành.

Lãi suất trái phiếu Chính phủ đang ở vùng thấp nhất trong lịch sử

Đối với trái phiếu Chính phủ, SSI Research cho biết, tuy có chững lại trong phiên đấu thầu cuối tháng nhưng lãi suất trúng thầu vẫn nối dài đà giảm trong tháng 10.

Tính chung cả tháng, lãi suất trúng thầu các kì hạn 5, 7, 10, 15, 20, 30 năm hiện ở mức 2,85%, 3,0%, 3,58%, 3,76%, 4,32% và 4,65%/năm và hiện ở vùng lãi suất thấp nhất trong lịch sử.

Tuy vậy, gần như toàn bộ trái phiếu gọi thầu đều được phát hành hết (tỷ lệ trúng thầu/gọi thầu cả tháng lên tới 99,7%) với 20.190 tỉ đồng trái phiếu chính phủ được phát hành cho thấy nhu cầu lớn từ các thành viên thị trường.

Lũy kế 10 tháng, lượng phát hành trái phiếu chính phủ đạt 174.182 tỉ đồng, tương đương 67% kế hoạch 2019 và tăng 37% cùng kì năm trước. Tuy nhiên, nếu trừ đi lượng trái phiếu Chính phủ đáo hạn thì lượng phát hành ròng chỉ khoảng 68.000 tỉ đồng, giảm 32%.

Theo SSI Research, nguồn cung sụt giảm trong khi nhu cầu trái phiếu Chính phủ ở mức cao, đặc biệt là các ngân hàng thương mại để gia tăng tỉ trọng tài sản ít rủi ro, đáp ứng các chỉ số an toàn.

Thanh khoản VND dồi dào, lãi suất liên ngân hàng giảm là một trong nguyên nhân chính khiến lợi tức trái phiếu Chính phủ sụt giảm mạnh trong hai tháng vừa qua.

Áp lực giảm tiếp trong dài hạn vẫn còn tuy nhiên từ nay đến cuối năm lợi tức trái phiếu Chính phủ có thể nhích tăng do các ngân hàng thương mại lớn đã cân đối đủ lượng trái phiếu Chính phủ và nhu cầu dòng tiền thanh khoản cao cuối năm.