Warren Buffett: Nhà đầu tư thông minh biết chọn doanh nghiệp trường tồn theo thời gian

Theo lời của Warren Buffett, bất động là một hành vi thông minh. Nghệ thuật đầu tư chứng khoán thành công cũng giống với việc mua lại thành công các công ty con. 

Không nhà quản trị doanh nghiệp nào sẽ nghĩ đến việc điên cuồng mua đi bán lại các công ty con sinh lời chỉ vì một chuyên gia nào đó trên Phố Wall đảo ngược nhận định về thị trường. Nhà đầu tư sở hữu một phần nhỏ trong doanh nghiệp cũng không nên mua và bán cổ phiếu quá thường xuyên. 

Nhà đầu tư chỉ nên quan tâm đến việc mua được một hoạt động kinh doanh tuyệt vời và ban lãnh đạo tài năng trung thực, với mức giá hợp lý. Do đó, nhà đầu tư chỉ cần theo dõi liệu những phẩm chất này có được bảo toàn hay không.

Khi được thực hiện khéo léo, chiến được kiểu trên sẽ đem lại một vài cổ phiếu chiếm tỷ trọng rất lớn trong danh mục. Ví dụ, ba cổ phiếu Apple, Bank of America và American Express chiếm tới hơn 64% danh mục đầu tư cổ phiếu Mỹ của Berkshire Hathaway.

Cả Warren Buffett lẫn Charlie Munger đều ưa thích những công ty và ngành ít có khả năng sẽ xảy ra thay đổi lớn. Nói cách khác, hai huyền thoại đầu tư săn lùng những công ty mà họ tin là có sức mạnh cạnh tranh khổng lồ trong 10 đến 20 năm tới. Môi trường ngành thay đổi nhanh chóng có thể mang đến cơ hội thắng lớn, nhưng lại thiếu sự chắc chắn.

Dĩ nhiên mọi doanh nghiệp đều sẽ thay đổi. Ngày nay, nhà sản xuất kẹo See's Candies khác rất nhiều so với khi Warren Buffett mua lại vào năm 1972. Ngày nay, công ty cung cấp các loại kẹo, sử dụng máy móc và kênh phân phối khác biệt so với quá khứ.

Nhưng lý do khách hàng ngày nay mua chocolate và lý do họ mua từ See's Candies không hề thay đổi so với thập niên 1920, khi công ty mới bắt đầu. Hơn nữa, những động lực này ít có khả năng thay đổi trong vòng 20 hay 50 năm tiếp theo.

Đối với những công ty khác, Warren Buffett cũng tìm kiếm tính dễ đoán tương tự. Lấy ví dụ như Coca-Cola: Dưới sự lãnh đạo của CEO Roberto Goizueta, sản phẩm của công ty được bán ra bởi đội ngũ kinh doanh nhiệt huyết và những ý tưởng bán hàng bùng nổ. Nhưng yếu tố cơ bản của doanh nghiệp – những phẩm chất làm nền tảng cho sự thống trị thị trường và khả năng sinh lời đáng kinh ngạc của Coca-Cola – vẫn được giữ vững qua năm tháng.

Theo Warren Buffett, các công ty như Coca-Cola nên được gọi là "Những kẻ Tất yếu". Các chuyên gia dự báo có thể sẽ đưa ra ước tính khác nhau về lượng nước ngọt có ga mà Coca-Cola bán được trong 10 hay 20 năm tới. 

Nhưng không một nhà quan sát tỉnh táo nào lại nghi ngờ rằng Coca-Cola không thể giữ vững vị trí đầu ngành trong cuộc đời của một khoản đầu tư. Trên thực tế, vị thế thống trị của Coca-Cola nhiều khả năng sẽ liên tục được củng cố.

Dĩ nhiên nhiều công ty công nghệ hay trong những lĩnh vực non trẻ khác sẽ tăng trưởng với tốc độ % nhanh hơn nhiều "Những kẻ Tất yếu". Nhưng với Warren Buffett, thà chắc chắn về kết quả tốt còn hơn là mơ mộng về kết quả tuyệt vời. Một trong những câu nói ưa thích của ông là "Thà có một con chim trong tay còn hơn được hứa hai con chim trong bụi cây".

Dĩ nhiên, nhà đầu tư vẫn có thể trả hớ cho ngay cả những doanh nghiệp tuyệt vời nhất. Nhà đầu tư mua cổ phiếu trong thị trường quá nóng cần biết rằng sẽ phải mất một khoảng thời gian khá lâu để giá trị của doanh nghiệp bắt kịp với giá họ đã mua.

10 phút và 10 năm

Đối với hầu hết nhà đầu tư - cả tổ chức lẫn nhỏ lẻ - cách tốt nhất để sở hữu cổ phiếu phổ thông là thông qua một quỹ chỉ số tính phí thấp. Theo Warren Buffett, những người đi theo con đường này chắc chắn sẽ đánh bại kết quả ròng (sau khi trừ đi phí và chi phí) được tạo ra bởi phần lớn chuyên gia đầu tư.

Nhưng Warren Buffett cũng có lời khuyên cho những nhà đầu tư muốn tự xây dựng danh mục cho chính mình.

Đầu tư thông minh không phải việc quá phức tạp, nhưng cũng không đơn giản. Điều nhà đầu tư cần là khả năng đánh giá đúng các doanh nghiệp chọn lọc. Bạn không cần phải là chuyên gia về mọi công ty hay nhiều công ty. Bạn chỉ cần khả năng đánh giá những công ty trong phạm vi năng lực của mình. Và cũng cần chú ý rằng việc hiểu rõ giới hạn bản thân là điều tối quan trọng.

Để đầu tư thành công, bạn không cần hiểu beta, lý thuyết thị trường hiệu quả, lý thuyết danh mục hiện đại hay định giá quyền chọn. Trên thực tế, tốt nhất bạn không nên biết những kiến thức này vì biết nhiều có khi lại nguy hiểm hơn không biết.

Mục tiêu của mỗi nhà đầu tư chỉ nên là – với mức giá hợp lý – mua được một phần của doanh nghiệp có hoạt động kinh doanh dễ hiểu, và chắc chắn lợi nhuận trong vòng 5, 10 hay 20 năm sẽ cao hơn đáng kể so với hiện tại.

Theo thời gian, bạn sẽ nhận thấy rằng chỉ có rất ít công ty đáp ứng tiêu chuẩn trên. Do đó, khi phát hiện công ty nào như vậy, bạn nên mua một số lượng cổ phiếu đáng kể. Bạn cũng cần chống lại cám dỗ xa rời nguyên tắc chính: Nếu bạn không sẵn sàng sở hữu một cổ phiếu trong 10 năm, đừng nghĩ đến việc sở hữu nó trong 10 phút.

Hãy tập hợp một danh mục gồm các công ty có tổng lợi nhuận tăng lên theo thời gian - giá trị thị trường của danh mục đầu tư cũng sẽ tăng tiến theo.