Vì sao cổ phiếu Apple vững vàng hơn Meta hay Amazon trong năm 2022?

Theo Bloomberg, trong những tháng gần đây, Apple liên tục gặp nhiều thử thách. Những đợt đình công và tạm ngừng sản xuất tại nhà máy Foxconn tại Trung Quốc dự kiến sẽ khiến Apple mất đi doanh số lên tới hàng triệu chiếc điện thoại trong kỳ nghỉ lễ sắp tới.

Đa số các nhà kinh tế đều dự báo một cuộc suy thoái vào năm tới, làm sụt giảm nhu cầu với những thiết bị đắt đỏ mà Apple đang bán. 

Khi các ngân hàng trung ương liên tục nâng lãi suất nhằm kìm hãm lạm phát, cổ phiếu công nghệ thường bị nhà đầu tư bỏ rơi. Vốn hóa của Apple trong năm nay đã mất gần 800 tỷ USD.

Đồng thời, Apple đang chịu sự giám sát chống độc quyền ngày càng cao. Tại châu Âu, Apple chuẩn bị phải cho phép ứng dụng từ những nguồn khác được cài đặt trên iPhone và iPad theo quy định nghiêm ngặt của EU vào năm 2024.

Động thái trên có thể khiến Mỹ và các quốc gia khác học theo, và đe dọa lấy đi một phần trong 23 tỷ doanh thu mà các nhà phân tích ước tính App Store tạo ra trong năm tài chính 2022, kết thúc vào tháng 9 vừa qua.

Và bất chấp những tin xấu trên, Apple vẫn đánh bại các gã khổng lồ công nghệ khác trên thị trường chứng khoán. Trong khi vốn hóa của Apple giảm 27%, cổ phiếu của Meta (Facebook) đã cắm đầu tới 65%, trong khi Amazon mất đi 50%.

Trung thành với nhà đầu tư

Để giải thích cho hiệu suất đặc biệt của Apple so với cổ phiếu công nghệ khác, chúng ta cần nhìn vào lợi nhuận khổng lồ của tập đoàn này. 

Apple là doanh nghiệp có vốn hóa lớn nhất trên thế giới, ở mức 2.100 tỷ USD, cũng như lợi nhuận cao nhất trong chỉ số S&P 500. Điều khiến Apple khác biệt trong mắt nhà đầu tư là cách công ty này sử dụng những khoản lợi nhuận trên.

Trong 5 năm qua, Apple đã tạo ra 454 tỷ USD từ hoạt động kinh doanh. Thay vì dùng số lợi nhuận này để thâu tóm doanh nghiệp khác, Apple đã thưởng cho cổ đông bằng việc mua lại cổ phiếu và chia cổ tức. Con số này lớn hơn vốn hóa của ExxonMobil hay JPMorgan Chase.

“Apple có thể làm những điều mà các ngân hàng muốn như mua Netflix, mua Disney”, bà Kimberly Forrest, Giám đốc đầu tư tại Bokeh Capital Partner, cho biết. “Thay vào đó, họ có kỷ luật và đã trả lại vốn cho nhà đầu tư. Và [Apple] đã được đền đáp vì hành động này”, bà nói thêm.

Kỳ vọng vào lợi nhuận trong tương lai của Apple cũng giúp giải thích về sức mạnh của cổ phiếu này. Các nhà phân tích Phố Wall cho rằng Apple sẽ có sự tăng trưởng khoảng 2%. Trong khi đó, tổng lợi nhuận của các doanh nghiệp công nghệ trong chỉ số S&P 500 dự kiến sẽ giảm gần 2%, theo Bloomberg Intelligence.

Những khách hàng trung thành của Apple cũng là một yếu tố khác. Hiện có hơn 1 tỷ chiếc iPhone đang được sử dụng, với nhiều khách hàng sở hữu các sản phẩm khác trong hệ sinh thái Apple, bao gồm iPad, máy tính Mac và đồng hồ thông minh.

Kết hợp với ngày càng nhiều dịch vụ, chẳng hạn như lưu trữ đám mây và ứng dụng độc quyền, Apple đã tạo ra một hệ sinh thái có thể giữ chân người tiêu dùng.

“Một khi bạn đã mua một số sản phẩm và dịch vụ của Apple, và chúng đều hoạt động cùng nhau, sẽ rất khó để từ bỏ”, ông Jason Benowitz, nhà quản lý danh mục đầu tư cao cấp tạo Roosevelt Investment Group, giải thích.

“Mọi người không chuyển sang dùng Android bởi họ không thể mua iPhone trong tháng này. Họ sẵn sàng đợi một tháng nữa. Xu hướng này sẽ không thay đổi”. Ông Benowitz cho biết Apple cũng đã hưởng lợi từ kỳ vọng rằng khách hàng giàu có vẫn sẽ chi trả cho sản phẩm, ngay cả trong một cuộc suy thoái. 

Những lợi thế của Apple có thể sẽ không tồn tại mãi. Bloomberg cho biết những vụ đình công tại nhà máy Foxconn có thể khiến Apple thiếu 6 triệu chiếc iPhone Pro vào năm nay. 

Ông Ming-Chi Kuo, một nhà phân tích tại TF International Securities Group, dự báo rằng Apple có thể sẽ thiếu hụt tới 20 triệu chiếc iPhone 14 Pro và Pro Max trong quý IV. Ông cũng cảnh báo rằng nhu cầu cho những thiết bị này, vốn có giá lên tới 1.599 USD, có thể biến mất trong một nền kinh tế đang chậm lại.

Vào hôm 15/12, Foxconn tuyên bố nới lỏng các biện pháp hạn chế tại nhà máy Trịnh Châu, nơi đa số iPhone Pro được lắp ráp. Những xáo trộn trong lao động đã “được kiểm soát” và nhà máy đang dần khôi phục lại năng lực sản xuất như bình thường. 

Tuy vậy, việc Trung Quốc nới lỏng phòng dịch có thể tạo ra thêm nhiều gián đoạn hơn nữa, với số ca nhiễm và nhập viện đang ngày một tăng. 

Ông Michael Lippert, Phó Chủ tịch Baron Opportunity Fund, nhìn nhận Apple như một gã khổng lồ công nghệ được định giá quá cao, và những ngày tăng trưởng liên tục với bước đột phá lớn đã là quá khứ.

“Lần cuối cùng [Apple] đưa ra một đột phá đáng kể từ khi công bố iPhone là khi nào?”, ông Lippert đặt câu hỏi. “[Thiết bị của Apple] chỉ trở nên tốt hơn một chút” với mỗi phiên bản mới. Tuy vậy, hiệu suất của Apple trong năm nay đã cho thấy nhiều nhà đầu tư không đồng tình với quan điểm trên .

Ông Sameer Bhasin, nhà sáng lập của Value Point Capital, cho rằng nhà đầu tư sẵn sàng chi tiền cho một doanh nghiệp khổng lồ, có lợi nhuận không bị ảnh hưởng khi kinh tế đi xuống. “[Apple] có sự độc quyền ở 15% dân số giàu nhất thế giới”, ông nói.