VCBS: Thị trường trái phiếu tăng trưởng đáng kể về quy mô trong năm 2017

BVSC: Dự kiến KBNN chỉ hoàn thành 90% kế hoạch phát hành TPCP năm 2017

Theo nhận định của Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS) năm 2017, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã điều hành linh hoạt và khá thành công hỗ trợ cho sự ổn định của thị trường trái phiếu.

Có thể điểm danh một số chính sách hợp lý như: (1) hạ lãi suất điều hành vào tháng 7 và giãn tiến độ thực hiện Thông tư 06 qua đó làm giảm áp lực huy động đối với Ngân hàng; (2) Điều tiết linh hoạt thanh khoản hệ thống ngân hàng thông qua các công cụ như OMO hay thông qua hoạt động mua ngoại tệ trên thị trường.

Do đó, thị trường trái phiếu năm 2017 đã có sự tăng trưởng đáng kể về quy mô.

KBNN phát hành lượng lớn trái phiếu dài hạn với lợi suất thấp

Trong năm 2017, có thể nhận thấy Kho bạc Nhà nước (KBNN) đã tương đối thành công trong việc phát hành trái phiếu dài hạn 20 năm, 30 năm với lợi suất trúng thầu giảm sâu. Tính đến hết tháng 11, KBNN đã huy động được 182.462 tỷ đồng trái phiếu. Lợi suất trúng thầu ở hầu hết các kỳ hạn từ 5 năm đến 30 năm đều có xu hướng giảm đặc biệt là ở các kỳ hạn dài.

Nguồn: VCBS

Theo VCBS, nhu cầu trái phiếu tăng cao ở các kỳ hạn dài do cầu lớn tại các ngân hàng với xu hướng tìm kiếm mức lợi nhuận tốt hơn, cùng với đó là sự tăng trường cầu tại các công ty bảo hiểm.

Thị trường thứ cấp sôi động

Trong 11 tháng đầu năm, tổng giá trị giao dịch trên thị trường thứ cấp đạt 2.023 nghìn tỷ đồng, tăng 46,1% so với cùng kỳ năm trước. Giá trị giao dịch outright và repo đều tăng mạnh lần lượt đạt 1.034 nghìn tỷ đồng (tăng 15,6%) và 989 nghìn tỷ đồng (tăng 84,5%).

Xu hướng chuyển dịch giao dịch sang các kỳ hạn dài hơn được ghi nhận trong bối cảnh kỳ hạn phát hành trung bình được đẩy dài thêm. Tuy nhiên, nhóm trái phiếu có kỳ hạn còn lại dưới 5 năm vẫn là nhóm có thanh khoản cao nhất.

Về lợi suất trái phiếu, ở các kỳ hạn ngắn lợi suất có biến động nhiều hơn kỳ hạn dài. Cùng với đó, các nhà đầu tư ngoại có xu hướng mua ròng trên thị trường với giá trị lên tới 18.755 tỷ đồng sau 11 tháng.