Vàng trở thành tài sản 'Trump trade' có hiệu suất tốt nhất

Giá vàng tăng đều đặn hàng tuần kể từ đầu năm đến nay, sau khi ông Trump bắt đầu áp đặt hàng loạt thuế quan. Giá vàng đạt mức kỷ lục mới $2.942,70/ounce trong tuần trước. Kể từ trước lễ nhậm chức ngày 20/1, vàng đã tăng gần 7% dù có sự điều chỉnh nhẹ vào thứ Sáu tuần trước, theo Financial Times.

Ngược lại, chỉ số S&P 500 của Phố Wall chỉ tăng chưa đến 2%, trong khi các giao dịch phổ biến khác liên quan đến ông Trump như đặt cược vào đồng USD mạnh hơn, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ cao hơn hay Bitcoin đều không mang lại lợi nhuận.

“Khi thương mại suy giảm, vàng sẽ bứt phá,” ông James Steel, chuyên gia phân tích kim loại quý tại HSBC, nhận định. Ông chỉ ra các ví dụ về những đợt tăng phi mã trước đó của giá vàng như trong đại dịch Covid-19 và cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.

“Càng nhiều thuế quan được áp dụng, thương mại thế giới sẽ càng bị gián đoạn và điều đó sẽ có lợi cho vàng,” ông nói thêm.

Đợt tăng giá của vàng còn được thúc đẩy bởi sự gia tăng mạnh mẽ của kho dự trữ vàng tại New York, nơi lượng vàng tích trữ đã tăng 116% kể từ cuộc bầu cử. Các nhà giao dịch và ngân hàng đang gấp rút chuyển vàng ra khỏi London – trung tâm giao dịch vàng vật chất lớn nhất thế giới – và đưa vào Mỹ. Điều này đã tạo ra hàng tuần chờ đợi để rút vàng từ các kho của Ngân hàng Trung ương Anh.

Đợt áp thuế mới nhất của ông Trump bao gồm kế hoạch áp thuế đối với các đối tác thương mại của Mỹ, bao gồm cả đồng minh lẫn đối thủ. Ông cũng đã áp đặt thêm 10% thuế đối với hàng hóa từ Trung Quốc.

Các nhà phân tích cho rằng một cuộc chiến thương mại toàn cầu sẽ làm suy giảm tăng trưởng kinh tế và thúc đẩy lạm phát – hai yếu tố thường có lợi cho vàng.

“Vàng là một kênh đầu tư hưởng lợi từ thuế quan của ông Trump,” bà Nicky Shiels, chuyên gia phân tích tại MKS Pamp, một công ty tinh luyện vàng, nhận xét. “Có một mối tương quan tích cực giữa tin tức về thuế quan và việc giá vàng tăng cao hơn,” bà nói thêm.

Trong khi vàng tiếp tục đà tăng kéo dài, các tài sản khác liên quan đến Trump trade lại chịu lỗ. Đồng USD đã giảm 2,4% trong năm nay so với rổ tiền tệ khác và sụt giảm mạnh kể từ khi ông Trump nhậm chức. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm, từng tăng lên mức 4,8% vào tháng trước, nay đã giảm xuống còn 4,48% khi giá trái phiếu phục hồi.

Các nhà giao dịch và nhà đầu tư cho biết việc Mỹ thực hiện chính sách thuế quan một cách từ tốn hơn so với lo ngại trước đây đã giúp đồng tiền của những nước có tỷ trọng xuất khẩu lớn, như đồng euro, tăng giá. Đồng thời, tâm lý lo ngại về nguy cơ suy giảm tăng trưởng do căng thẳng thương mại đã thúc đẩy dòng tiền chảy vào trái phiếu chính phủ.

“Vàng có thể đóng vai trò là hàng rào chống lại rủi ro địa chính trị, lạm phát và sự suy yếu của đồng USD,” ông Trevor Greetham, trưởng bộ phận chiến lược đa tài sản tại Royal London Asset Management, cho biết.

“Hai yếu tố đầu tiên đã giúp vàng trở thành khoản đầu tư có tốc độ tăng giá mạnh mẽ trong năm qua. Trong đó, nhu cầu mua vào từ ngân hàng trung ương và nhà đầu tư cá nhân đẩy giá lên cao,” ông nói thêm.

Việc đồng USD suy yếu gần đây cũng góp phần tạo thêm áp lực tăng giá đối với vàng, vì vàng được định giá bằng USD, khiến nó trở nên rẻ hơn khi mua bằng các đồng tiền khác.

Khi vàng liên tục đạt mức cao kỷ lục, một số ngân hàng đã phải điều chỉnh dự báo giá. Tuần trước, cả UBS và Citigroup đều nâng mục tiêu giá vàng lên $3.000/ounce.

Trong năm nay, nhu cầu mua vàng từ các ngân hàng trung ương nhằm giảm bớt phụ thuộc vào đồng USD, dự kiến sẽ là một động lực quan trọng thúc đẩy giá.

Các ngân hàng trung ương đã mua hơn 1.000 tấn vàng trong năm ngoái, đánh dấu năm thứ ba liên tiếp lượng mua vào vượt mốc này, theo số liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới.

Ông Mark Bristow, CEO của công ty khai thác Barrick Gold, cho biết “tình trạng hỗn loạn trên toàn cầu” đã khiến nhà đầu tư đổ xô mua vàng như một tài sản trú ẩn an toàn.

“Rõ ràng, thị trường đang báo hiệu rằng chỉ có một loại tiền tệ dự trữ thực sự trên thế giới này – thứ mà các chính trị gia không thể in thêm – và đó chính là vàng,” ông nói.