Thử thách cho Fed và hai NHTW lớn vào tuần tới

Ba ngân hàng trung ương Mỹ, Anh và Nhật Bản đã thiết lập lãi suất chính sách một lần kể từ khi Tổng thống Donald Trump quay trở lại Nhà Trắng vào tháng 1, tờ Bloomberg lưu ý.

Tuy nhiên, các quyết định chính sách nói trên đều diễn ra trước khi ông Trump leo thang đáng kể cuộc chiến thương mại chống lại các nước láng giềng, đồng minh cũng như đối thủ cạnh tranh.

Gần đây nhất, Nhà Trắng vừa đánh thuế 25% lên thép và nhôm nhập khẩu vào Mỹ. Canada, Trung Quốc, Liên minh châu Âu cùng nhiều quốc gia khác đều đang phải chịu đòn trừng phạt thương mại của ông Trump.

Bởi vậy nên, những mối đe doạ vài tuần trước chưa thành hiện thực giờ đã trở thành những trở ngại lớn đối với thương mại toàn cầu.

Các ngân hàng trung ương phải cố gắng đánh giá xem tác động từ các chính sách thuế quan của ông Trump đến tăng trưởng kinh tế và lạm phát có thể lớn đến đâu. Trong bối cảnh đó, họ có thể sẽ chọn không làm gì vào lúc này.

Theo Bloomberg, những lo ngại mới chớm về rủi ro suy thoái kinh tế tại Mỹ nhiều khả năng sẽ không thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang (Fed) nới lỏng thêm chính sách tiền tệ tại cuộc họp tuần tới.

Và giữ nguyên lãi suất cũng có thể là kết quả tiềm năng nhất tại cuộc họp của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) và Ngân hàng Trung ương Anh (BoE).

Tuy nhiên, một số ngân hàng trung ương khác có thể hành động ngay lập tức để chống lại những rủi ro cấp bách, trong khi vẫn thận trọng đánh giá những cú sốc từ chính sách của ông Trump.

Hôm 12/3, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) Christine Lagarde đã mô tả thách thức mà nhiều nhà hoạch định chính sách toàn cầu phải đối mặt.

Trong bối cảnh ECB đã tạm ngừng phát tín hiệu về động thái tiếp theo và tỏ ra thận trọng hơn, bà Lagarde nhấn mạnh công việc hoạch định chính sách tiền tệ đã trở nên khó khăn hơn.

“Mức độ bất ổn mà chúng ta đang phải đối mặt là cực kỳ cao. Duy trì sự ổn định trong kỷ nguyên mới sẽ là một nhiệm vụ khó khăn”, người đứng đầu ngân hàng trung ương châu Âu bày tỏ.

Bên dưới là những nhận định chi tiết hơn về quyết định chính sách của các ngân hàng trung ương lớn vào tuần tới, theo tổng hợp của Bloomberg:

Fed

Do các quan chức Fed được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất vào ngày 19/3, thị trường sẽ tập trung hơn vào các dự báo kinh tế mà cơ quan này phát hành cũng như cuộc họp báo của Chủ tịch Jerome Powell.

Các nhà kinh tế dự đoán ngân hàng trung ương quyền lực nhất thế giới sẽ hạ lãi suất hai lần trong năm nay, bắt đầu vào tháng 9, theo một cuộc khảo sát của Bloomberg.

Trước đó, các quan chức Fed đã phát tín hiệu rằng họ đang trong chế độ chờ đợi và quan sát bởi họ cần thấy thêm tiến triển trong cuộc chiến chống lạm phát và hiểu rõ hơn về tác động kinh tế từ các chính sách của ông Trump.

Hồi đầu tháng 3, ông Powell nhấn mạnh Fed không cần phải vội cắt giảm chi phí đi vay. Song, trong bối cảnh cổ phiếu gần đây bị bán tháo mạnh do nỗi lo suy thoái gia tăng và và tâm lý người tiêu dùng yếu đi, thị trường có thể nhấn mạnh vào khả năng Fed có sẵn sàng can thiệp nếu nền kinh tế đi xuống hay không.

BoJ

Ngân hàng trung ương Nhật Bản cũng được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất vào ngày 19/3 khi các quan chức đánh giá tác động của đợt tăng lãi suất vào tháng 1.

Trọng tâm của các quan chức BoJ là liệu sự suy yếu kéo dài của đồng yen, lạm phát lên cao và tiền lương tăng mạnh có mở ra cánh cửa cho một đợt tăng lãi suất khác vào ngày 1/5 hay không.

Tuy nhiên, khoảng một nửa số nhà kinh tế được Bloomberg khảo sát cho biết đợt tăng lãi suất tiếp theo của BoJ có thể sẽ diễn ra vào tháng 7.

BoE

Ngân hàng trung ương Anh được dự đoán sẽ hoãn đợt cắt giảm lãi suất vào ngày 20/3. Theo đó, lãi suất chuẩn sẽ giữ nguyên ở mức 4,5% vì BoE dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất dần dần, một lần một quý.

Trong khi dữ liệu tăng trưởng mới nhất cho thấy GDP của Anh bất ngờ sụt giảm vào tháng 1, Ủy ban Chính sách Tiền tệ của BoE có thể sẽ phát đi thông điệp thận trọng trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị gia tăng, áp lực giá dai dẳng và gói ngân sách đầu tiên mà chính phủ mới ban hành chưa rõ sẽ tạo ra tác động ra sao.

Phe bất đồng trong ủy ban có thể ủng hộ việc cắt giảm lãi suất ngay lập tức, nhưng các quan chức khác - vốn có xu hướng ôn hoà hơn - đã cho thấy sự do dự trong những tuần gần đây.