Sau 6 tháng đầu mạnh mẽ, chứng khoán Mỹ sẽ diễn biến thế nào trong nửa cuối năm 2023?

Nửa đầu năm tích cực của thị trường chứng khoán Mỹ sắp khép lại. Trong bối cảnh chỉ số Nasdaq 100 sắp ghi nhận 6 tháng đầu năm thành công nhất từ trước đến nay, Phố Wall ngày càng lo ngại rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ ngáng trở cuộc phục hồi của thị trường.

Các nhà đầu tư từng tin rằng Fed sẽ sớm kết thúc chiến dịch thắt chặt tiền tệ và tâm lý lạc quan này đã giúp các cổ phiếu công nghệ thăng hoa, trở thành nhóm dẫn dắt thị trường. Sau khi cắm đầu giảm 33% trong năm 2022, chỉ số Nasdaq 100 đã nhảy vọt 36% trong nửa đầu năm 2023.

Trong năm nay, thị trường chứng khoán Mỹ đã phải đối mặt với hàng loạt thử thách, bao gồm biến cố trong ngành ngân hàng, nguy cơ suy thoái và chi phí đi vay cao nhất kể từ năm 2007.

Song, các nhà đầu tư vẫn tiếp tục gắn bó với cổ phiếu giữa những dấu hiệu cho thấy nền kinh tế vẫn bền bỉ và triển vọng lợi nhuận có vẻ đang được cải thiện.

Lịch sử cho thấy thị trường chứng khoán Mỹ mạnh mẽ trong nửa đầu năm thường là điềm tốt cho 6 tháng còn lại. Nhưng các chuyên gia Phố Wall cảnh báo rằng đà tăng của cổ phiếu công nghệ có vẻ đang bị thổi phồng, định giá nhìn chung khá cao và động lực chủ yếu đến từ một số ít cổ phiếu như Apple, Microsoft và Nvidia.

Chứng khoán Mỹ đang hạ bớt nhiệt, chỉ số S&P 500 vừa trải qua tuần tồi tệ nhất kể từ tháng 3. Dù vậy, các nhà quản lý đầu tư toàn cầu vẫn hy vọng rằng năm 2023 sẽ kết thúc với thành tích tốt sau một năm 2022 đầy biến động. 2022 là năm chỉ số Nasdaq 100 và S&P 500 chịu tổn thất nặng nề nhất kể từ khủng hoảng tài chính 2008.

Tính đến hết tuần trước, chỉ số S&P 500 đã tăng 13%, lấy lại mọi mất mát kể từ khi Fed khởi động chu kỳ tăng lãi suất hồi tháng 3/2022. Chỉ số này cũng cao hơn 22% kể từ đáy thiết lập vào tháng 10 năm ngoái, chính thức bước vào thị trường giá lên.

Diễn biến trên thị trường chứng khoán Mỹ đã vượt quá kỳ vọng năm nay của Phố Wall. Hồi đầu năm, các chuyên gia nhận định chỉ số S&P 500 sẽ đi ngang so với năm 2022. Còn hiện tại, họ dự đoán đến cuối năm 2023, S&P 500 sẽ giảm 6% so với mức đóng cửa ngày 23/6.

Những người bi quan như ông Mike Wilson, Giám đốc đầu tư của Morgan Stanley và ông Marko Kolanovic, Giám đốc nghiên cứu toàn cầu của JPMorgan Chase, dự kiến rằng đà tăng mới nhất của thị trường sẽ sớm chấm dứt, một phần bởi Fed đang báo hiệu sẽ tăng lãi suất hơn nữa.

Nhưng một số chuyên gia khác, bao gồm bà Savita Subramanian, Giám đốc của Bank of America, lại đi ngược với đám đông và nói rằng những lo lắng về Big Tech đã bị thổi phồng quá mức.

Một trong những bằng chứng phe lạc quan đưa ra là đà tăng của các cổ phiếu dẫn dắt thị trường không tính nhóm công nghệ. Các cổ phiếu S&P 500 bị vùi dập nặng nề hồi năm ngoái, từ công nghệ cho đến tiêu dùng không thiết yếu, đều đi lên hơn 10% trong năm nay.

Cổ phiếu trong những lĩnh vực gắn liền với sức khỏe của nền kinh tế, bao gồm công nghệ và vật liệu, cũng gia nhập đà tăng trong tháng 6. Điều này giúp củng cố niềm tin của nhà đầu tư, bởi các cổ phiếu chu kỳ có xu hướng diễn biến vượt trội trong giai đoạn đầu của thị trường giá lên.

Nhà đầu tư có rất nhiều điều phải cân nhắc trước khi lập chiến lược cho 6 tháng tiếp theo. Nhưng họ cũng có một số dữ kiện quá khứ đầy khích lệ. Dữ liệu Bloomberg tổng hợp cho thấy nửa năm đầu mạnh mẽ của chỉ số S&P 500 thường dẫn đến nửa cuối năm vững vàng.

Giám đốc đầu tư Ryan Detrick của Carson Group nói rằng kể từ thập niên 1950 đến nay, khi S&P 500 tăng hơn 10% trong 6 tháng đầu năm thì theo trung vị, chỉ số này sẽ tăng 10% trong nửa cuối năm.