Lãi suất chào qua đêm liên ngân hàng bất ngờ vọt lên 9,1%, chuyên gia lý giải ra sao?

Theo số liệu từ Hội nghiên cứu thị trường liên ngân hàng Việt Nam (VIRA), ngày 2/2, lãi suất chào bình quân liên ngân hàng VND ghi nhận tăng mạnh 0,2 – 3,9 điểm % ở hầu hết các kỳ hạn từ một tháng trở xuống ngoại trừ đi ngang ở kỳ hạn hai tuần so với phiên cuối tuần trước.

Theo đó, lãi suất qua đêm tăng mạnh 3,9 điểm % trong phiên trước lên 9,1%/năm. Lãi suất kỳ hạn 1 tuần tăng tới 4,1 điểm %, giao dịch tại 9,6%/năm. Trong khi đó, lãi suất kỳ hạn 2 tuần giữ nguyên ở mức 6,4%/năm, còn lãi suất kỳ hạn 1 tháng tăng nhẹ 0,20điểm %, lên 7,5%/năm.

Trong khi đó, lãi suất chào bình quân liên ngân hàng USD giảm 0,02 điểm % ở kỳ hạn qua đêm trong khi tăng 0,01 điểm % ở các kỳ hạn còn lại; giao dịch tại kỳ hạn qua đêm là 3,61%; một tuần là 3,68%; hai tuần là 3,73% và kỳ hạn một tháng là 3,76%.

Trên kênh cầm cố, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cũng tích cực bơm lượng lớn VND trong phiên 2/2. Cụ thể, NHNN chào thầu 10.000 tỷ đồng ở kỳ hạn 7 ngày, 50.000 tỷ đồng ở kỳ hạn 28 ngày và 40.000 tỷ đồng ở kỳ hạn 56 ngày, lãi suất đều ở mức 4,5%.

Tổng cộng có 80.363 tỷ đồng trúng thầu, trong đó 10.000 tỷ đồng trúng thầu ở kỳ hạn 7 ngày, có 30.363 tỷ đồng trúng thầu ở kỳ hạn 14 ngày và 40.000 tỷ đồng trúng thầu ở kỳ hạn 56 ngày. Có 25.000 tỷ đồng đáo hạn. NHNN không chào thầu tín phiếu NHNN.

Như vậy, hôm qua, NHNN bơm ròng 55.363 tỷ đồng ra thị trường. Có 376.226 tỷ đồng lưu hành trên kênh cầm cố.

Bàn về diễn biến này, chuyên gia Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân của Chứng khoán Yuanta Việt Nam, nhận định khả năng lớn là các ngân hàng đang thực hiện cơ cấu lại danh mục cho vay, đặc biệt trong bối cảnh thời điểm giáp Tết, nhiều khoản vay đến hạn.

Việc tái cơ cấu này khiến thanh khoản hệ thống tạm thời bị thu hẹp. Khi hoạt động cơ cấu lại danh mục cho vay diễn ra trong bối cảnh thanh khoản không còn dồi dào, áp lực đã đẩy lãi suất trên thị trường liên ngân hàng tăng nhanh trong thời gian ngắn.

Ngoài ra, chuyên gia cho biết thời gian vừa qua các doanh nghiệp phải thực hiện nghĩa vụ thuế với Nhà nước, khiến thanh khoản hệ thống bị hút về tài khoản của Kho bạc Nhà nước.

Trước diễn biến này, chuyên gia cho rằng NHNN có thể sẽ sớm tiếp tục can thiệp để ổn định thị trường. Theo ông Minh, về công cụ điều hành, trước mắt nhiều khả năng NHNN sẽ sử dụng kênh tái cấp vốn để bơm thanh khoản cho hệ thống. Tuy nhiên, dung lượng của công cụ này hiện không còn quá lớn.

Theo đánh giá, áp lực thanh khoản nhiều khả năng tập trung ở nhóm liên quan đến bất động sản. Thời gian qua, NHNN đã yêu cầu các ngân hàng tăng lãi suất cho vay đối với lĩnh vực bất động sản, do đó không loại trừ khả năng các doanh nghiệp và ngân hàng đang tiến hành cơ cấu lại các khoản vay trong lĩnh vực này.

Nhìn chung, trong ngắn hạn, việc bơm thanh khoản thông qua tái cấp vốn có thể giúp ổn định thị trường nếu tình trạng căng thẳng chỉ kéo dài một đến hai ngày. Tuy nhiên, nếu diễn biến này tiếp tục thêm nhiều ngày, áp lực thanh khoản sẽ gia tăng đáng kể, do dư địa của kênh tái cấp vốn không còn nhiều. 

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)

Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội

Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.

Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.

Hãy tham gia đánh giá chất lượng dịch vụ công ty chứng khoán, góp phần phản ánh trải nghiệm thực tế của nhà đầu tư và có cơ hội nhận vé mời tham dự Diễn đàn.

Đánh giá chất lượng dịch vụ
công ty chứng khoán của bạn

Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027. Đặt vé ngay để nhận được ưu đãi theo nhóm, giảm giá tới 30%!

Mua vé theo nhóm
giảm đến 30%