Lãi chỉ bằng 1/4 gửi tiết kiệm năm 2019, Vietnam Holding đặt cược vào FPT, MWG và PNJ năm nay

Tỉ suất lợi nhuận của Vietnam Holding đạt 1,8% năm 2019

Khép lại năm 2019 không mấy thành công, quĩ ngoại Vietnam Holding Ltd. báo cáo kết quả đầu tư kém khởi sắc. Cụ thể, tỉ suất lợi nhuận đầu tư của Vietnam Holding chỉ đạt vỏn vẹn 1,8% trong năm qua, thấp hơn tỉ suất chung của Vietnam All-Share (3,4%).

Không chỉ trong ngắn hạn, trong khoảng thời gian thị trường khởi sắc 5 năm trở lại đây, tỉ suất lợi nhuận đầu tư của Vietnam Holding cũng trong tình trạng kém khả quan (underperform) so với chỉ số tham chiếu Vietnam All-Share. Cụ thể, tỉ suất lợi nhuận đầu của quĩ ngoại này là 6,1% trong khi của chỉ số tham chiếu là 7%.

Hiệu suất đầu tư trong năm 2019 của Vietnam Holding thấp hơn đáng kể so với các kênh đầu tư khác như gửi tiết kiệm (7 - 8%), trái phiếu doanh nghiệp (10 - 14%). Tuy nhiên, tình trạng này không nằm ngoài xu hướng chung của các quĩ ngoại trên thị trường.

Năm 2019, hầu hết các qũi ngoại trên thị trường đều công bố kết quả đầu tư với tỉ suất lợi nhuận thấp hơn so với thị trường chung, ngay cả các "cá mập" như Vietnam Enterprise Investments Limited (VEIL) do Dragon Capital quản lí hay VinaCapital Vietnam Opportunity Fund (VOF) do VinaCapital quản lí.

Trong bối cảnh bức tranh đầu tư không mấy sáng sủa, năm vừa qua quĩ Vietnam Holding còn bị rút ròng. Số chứng chỉ quĩ (ccq) của quĩ này giảm từ 53,6 triệu ccq cuối năm 2018 xuống còn 51 triệu ccq tính đến 31/12/2019.

Giá trị tài sản ròng (NAV) của Vietnam Holding (NAV) tính đến ngày 31/12/2019 là 141 triệu USD (gần 3.300 tỉ đồng), thấp hơn so với cuối năm 2018 là 146 triệu USD. Tỉ trọng tiền mặt của quĩ được nâng từ 2% cuối tháng 11 lên 4% tại ngày 31/12/2019.

Danh mục đầu tư của Vietnam Holding thay đổi thế nào sau một năm

So với cuối năm 2018, phân bổ tỉ trọng danh mục đầu tư của Vietnam Holding có sự thay đổi đáng kể cả về ngành và cổ phiếu. 

Kết thúc tháng 12/2019, nhóm Bán lẻ và Hàng công nghiệp & Dịch vụ dẫn đầu với tỉ trọng 23% và 18%. Cuối năm 2018, tỉ trọng của hai nhóm này lần lượt 21,5% và 18,7%.

Trong khi đó, nhóm cổ phiếu ngân hàng, bất động sản đều giảm tỉ trọng sau một năm. Đến cuối năm 2019, tỉ trọng nhóm ngân hàng giảm còn 7%, cuối năm 2018 là 7%. Nhóm bất động sản còn chiếm 18% danh mục của Vietnam Holding tính đến 31/12/2019.

Nhóm Công nghệ viễn thông tăng mạnh tỉ trọng lên chiếm 13% danh mục, trong khi trước đó một năm chỉ chiếm 8,4%. Cổ phiếu Dầu khí cũng tăng lên 5%.

Bên cạnh những thay đổi về ngành, cổ phiếu chiếm tỉ trọng lớn nhất trong danh mục của Vietnam Holding cũng có sự thay đổi.

Tính đến ngày 31/12/2019, Vietnam Holding đang có 23 cổ phiếu trong danh mục đầu tư, giảm 3 mã so với cuối năm 2018.

Cổ phiếu FPT chiếm tỉ trọng cao nhất trong danh mục đầu tư của Vietnam Holding với 13,2%. Một cổ phiếu khác chiếm tỉ trọng trên 10% là mã PNJ của Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận với 11,2%. Cổ phiếu MWG của Thế giới Di động đứng thứ ba về tỉ trọng trong danh mục đầu tư của quĩ ngoại này với 8,1%.

Ghi nhận cuối năm 2018, tỉ trọng ba cổ phiếu FPT, PNJ và MWG đều dưới 10%, lần lượt là 8,4%, 9,9% và 6%. Trong năm 2019, cả ba cổ phiếu này đều diễn biến tích cực và có tỉ lệ tăng cao hơn đáng kể so với bình quân của thị trường (VN-Index). Cụ thể, cổ phiếu FPT tăng giá gần 62% trong năm qua, MWG và PNJ cũng tăng lần lượt 35,63% và 26,18%.

Đáng chú ý, thay đổi sau một năm, những cổ phiếu TLG (Tập đoàn Thiên Long), VCI (Chứng khoán Bản Việt), HPG (Tập đoàn Hòa Phát) và VPI (Văn Phú - Invest) không còn nằm trong nhóm 10 mã chiếm tỉ trọng lớn nhất trong danh mục của Vietnam Holding.

Những mã thế chỗ các cổ phiếu trên gồm có DXG (Tập đoàn Đất Xanh), VRE (Vincom Retails), PVT (Tổng CTCP Vận tải Dầu khí  - PV Trans) và cổ phần của ABA Cooltrans.

Được biết, ABA Cooltrans chưa niêm yết. Đây là đơn vị cung cấp dịch vụ và giải pháp trong lĩnh vực chuỗi cung ứng lạnh tích hợp tại Việt Nam. Giữa tháng 8/2019, ABA Cooltrans công bố phát hành gần 140 tỉ đồng trái phiếu chuyển đổi (6 triệu USD), với trái chủ duy nhất trong đợt phát hành này là Vietnam Holding Limited.

MBB là cổ phiếu ngân hàng duy nhất nằm trong Top10 mã chiếm tỉ trọng lớn nhất của Vietnam Holding tính đến 31/12. Với việc giảm giá 11% năm 2019, cổ phiếu SCS giảm tỉ trọng xuống còn 5,7% danh mục của quĩ. 

Trở lại danh mục đầu tư của Vietnam Holding, việc phân bổ phần lớn danh mục vào nhóm bán lẻ nằm trong xu hướng chung của các quĩ trong năm nay. Theo nhận định của các công ty chứng khoán, kì vọng vào sự sức mua tăng trưởng và gia tăng của tầng lớp trung lưu là cơ sở để rót vốn vào cổ phiếu bán lẻ.