Fed tiết lộ gì trong biên bản cuộc họp chính sách tháng 11?

Fed vừa công bố biên bản cuộc họp tháng 11 vào ngày 26/11. Đáng chú ý, biên bản có nhiều tuyên bố cho thấy các quan chức hài lòng với tốc độ giảm của lạm phát, dù theo hầu hết các thước đo giá cả vẫn cao hơn mức mục tiêu 2%.

Với nhận định trên cùng với niềm tin là bức tranh việc làm vẫn khá vững chắc, các thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) cho rằng họ có thể tiếp tục cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, FOMC không nêu cụ thể thời điểm và mức độ.

“Khi thảo luận về triển vọng chính sách tiền tệ, các thành viên ủy ban dự đoán nếu dữ liệu diễn biến như mong đợi, theo đó lạm phát tiếp tục giảm một cách bền vững xuống mức 2% và nền kinh tế vẫn duy trì trạng thái toàn dụng việc làm, chúng tôi có thể từ từ chuyển sang lập trường chính sách trung lập hơn”, biên bản viết.

Tại cuộc họp tháng 11, các nhà hoạch định chính sách đã nhất trí hạ lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) xuống phạm vi 4,5 - 4,75%. Đây là lần hạ lãi suất thứ hai liên tiếp của ngân hàng trung ương Mỹ sau mức giảm 50 bps vào tháng 9.

Thị trường kỳ vọng Fed sẽ hạ lãi suất lần nữa vào tháng 12, dù niềm tin của các nhà đầu tư đã giảm bớt do lo ngại kế hoạch áp thuế quan của Tổng thống đắc cử Donald Trump có thể khiến lạm phát tăng cao, theo CNBC.

Cuộc họp của Fed kết thúc khoảng hai ngày sau cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, với chiến thắng thuộc về ứng viên Đảng Cộng hoà. Ông Trump dự kiến sẽ bắt đầu phục vụ nhiệm kỳ thứ hai vào tháng 1/2025.

Biên bản không đề cập đến cuộc bầu cử, ngoại trừ một ghi chú lưu ý biến động trên thị trường chứng khoán đã gia tăng trước ngày bầu cử và giảm bớt sau mốc thời gian đó.

Tương tự, biên bản cũng không cho thấy FOMC đã thảo luận về tác động của chính sách tài khoá, dù giới chuyên gia dự đoán các kế hoạch của ông Trump như cắt giảm thuế và nới lỏng quy định có thể tác động đáng kể đến nền kinh tế.

Tuy nhiên, các thành viên FOMC lưu ý rằng mức độ khó đoán của bức tranh kinh tế đang lớn dần. Bên cạnh đó, các quan chức cũng không chắc Fed cần giảm lãi suất đến đâu trước chạm đến mức lãi suất “trung lập”.

Các tín hiệu mâu thuẫn về lạm phát và sự không chắc chắn xoay quanh chính sách của ông Trump đã thúc đẩy các nhà đầu tư hạ bớt triển vọng cắt giảm lãi suất trong thời gian tới.

Xác suất cho đợt giảm vào tháng 12 đã tụt xuống dưới 60% và hiện tại thị trường chỉ kỳ vọng Fed hạ lãi suất thêm 75 bps cho đến hết năm 2025.

Các thành viên FOMC dường như đã dành phần lớn thời gian của cuộc họp để thảo luận về tiến bộ trong vấn đề lạm phát và triển vọng kinh tế ổn định.

Trong những ngày gần đây, các nhà hoạch định chính sách đã bày tỏ sự tin tưởng rằng các thước đo lạm phát đang được thúc đẩy bởi chi phí nhà ở. Họ dự đoán tiền thuê nhà sẽ giảm bớt và sẽ sớm thể hiện trong dữ liệu.

“Hầu hết các thành viên đều đánh giá rằng dù biến động hàng tháng không ổn định, các dữ liệu sắp tới nhìn chung vẫn nhất quán với nhận định lạm phát sẽ giảm một cách bền vững về mức 2%”, biên bản cho hay.

“Các thành viên đã trích dẫn nhiều yếu tố có khác năng tiếp tục đẩy lạm phát xuống thấp, như sức mạnh định giá của doanh nghiệp suy yếu, lập trường chính sách tiền tệ của Fed vẫn còn thắt chặt và kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn được duy trì ở mức ổn định”, biên bản nêu thêm.

Tuy bày tỏ lo ngại về thị trường lao động, các quan chức nhận định tình trạng của thị trường lao động nhìn chung vẫn ổn. “Các thành viên lưu ý rằng thị trường lao động không xuất hiện dấu hiệu xấu đi nhanh chóng, khi mà tỷ lệ sa thải vẫn ở mức thấp”, biên bản có đoạn.

Trong tháng 10, nền kinh tế Mỹ chỉ tạo thêm 12.000 việc làm, thấp hơn đáng kể dự báo. Nguyên nhân dẫn đến kết quả này là hai cơn bão ở khu vực Đông Nam và các cuộc đình công của người lao động, trong đó cuộc đình công lớn nhất diễn ra tại nhà sản xuất máy bay Boeing.