Fed tiếp tục giữ nguyên lãi suất, đưa ra đánh giá tích cực về lạm phát

Khen ngợi số liệu lạm phát

Hôm 31/7, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC, cơ quan hoạch định chính sách của Fed) đã nhất trí giữ nguyên lãi suất chuẩn ở phạm vi 5,25 - 5,5%, mức cao nhất trong hơn hai thập kỷ qua.

FOMC không đưa ra dấu hiệu rõ ràng nào cho thấy ngân hàng trung ương Mỹ sẽ sớm hạ lãi suất. Các quan chức giữ nguyên nhận định thể hiện những lo ngại về tình hình kinh tế, dù ghi nhận có tiến triển.

Họ cũng duy trì thông điệp Fed cần phải thấy thêm nhiều diễn biến tích cực khác trước khi có thể cắt giảm lãi suất.

“FOMC nhận thấy rủi ro trong việc hoàn thành mục tiêu kép là toàn dụng việc làm và lạm phát đang tiếp tục chuyển sang trạng thái cân bằng hơn”, tuyên bố sau cuộc họp có đoạn.

“Lạm phát đã giảm bớt trong năm qua nhưng vẫn ở mức hơi cao. Trong những tháng gần đây, áp lực giá đã chỉ ra một số tiến bộ mới, cho thấy lạm phát đang hướng tới mức mục tiêu 2% của FOMC”, tuyên bố viết tiếp.

Theo CNBC, tuyên bố chính sách lần này thể hiện sự nâng cấp so với cuộc họp tháng 6, khi FOMC nhận định lạm phát chỉ hạ nhiệt “khiêm tốn”. Ngoài ra, tuyên bố trước mô tả lạm phát vẫn “ở mức cao”, thay vì “ở mức hơi cao” như trong cuộc họp mới nhất.

Đáng chú ý, FOMC còn cho biết họ "đã chú ý đến rủi ro ở cả hai phía trong nhiệm vụ kép", thay vì cách diễn đạt trước đây chỉ tập trung vào rủi ro lạm phát.

Dự định của Fed

Hiện tại, thị trường đang tìm kiếm các dấu hiệu cho thấy Fed sẽ giảm lãi suất vào tháng 9 và thêm hai lần khác vào tháng 11 và 12, với giả định mỗi đợt giảm 25 điểm cơ bản.

Tuy nhiên, tuyên bố chính sách vẫn giữ nguyên một câu chính về dự định của Fed: “Ủy ban không kỳ vọng sẽ hạ lãi suất cho đến khi đủ tự tin rằng lạm phát đang giảm bền vững về mức 2%”.

Cụm từ đó nhấn mạnh sự phụ thuộc vào dữ liệu của Fed. Các quan chức bày tỏ họ không đi theo một lộ trình đã định sẵn và sẽ không bị chi phối bởi các dự báo về lãi suất của thị trường.

Loạt dữ liệu kinh tế gần đây cho thấy áp lực giá đã giảm mạnh so với mức đỉnh vào giữa năm 2022, khi lạm phát chạm mức cao nhất kể từ đầu những năm 1980.

Vào tháng 6, thước đo lạm phát ưa thích của Fed là chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCEPI) chỉ tăng 2,5% so với cùng kỳ năm trước.

Mặc dù Fed đã duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt trong một thời gian, nền kinh tế Mỹ vẫn tiếp tục mở rộng.

GDP quý II tăng trưởng 2,8% (tốc độ đã chuẩn hoá theo năm), cao hơn nhiều so với kỳ vọng trong bối cảnh chi tiêu của người tiêu dùng và chính phủ đi lên, bên cạnh xu hướng bổ sung hàng tồn kho của doanh nghiệp.

Dữ liệu thị trường lao động kém khả quan hơn một chút, khi tỷ lệ thất nghiệp tăng lên mức 4,1%. Tuyên bố lần này lưu ý rằng tỷ lệ thất nghiệp “đã tăng nhưng vẫn ở mức thấp”.

Báo cáo mới từ ADP cho thấy vào tháng 7, mức tăng trưởng việc làm trong khu vực tư nhân chỉ đạt 122.000. Điều này cho thấy thị trường lao động có thể đang suy yếu.

Song, có một vài dữ liệu lạm phát tích cực trong báo cáo của ADP, chẳng hạn như tiền lương tăng trưởng chậm nhất trong ba năm.