Dự báo

Báo cáo chiến lược thị trường tháng 8 của Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam (MASVN) cho rằng VN-Index sẽ tiếp tục trải qua các nhịp rung lắc ngắn hạn sau khi lập đỉnh lịch sử, nhưng xu hướng trung và dài hạn vẫn duy trì tích cực với vùng dao động được xác định từ 1.486 đến 1.600 điểm.

Chứng khoán Yuanta Việt Nam đánh giá thị trường đang bước vào giai đoạn tích cực rõ nét hơn khi chỉ số VN-Index vượt 1.500 điểm, tâm lý nhà đầu tư duy trì lạc quan và dòng tiền tiếp tục lan tỏa.

Dù thị trường duy trì xu hướng tích cực, Agriseco vẫn nhấn mạnh yếu tố chọn lọc khi định vị danh mục cho tháng 8, ưu tiên những doanh nghiệp tài chính lành mạnh, chưa phản ánh hết tiềm năng tăng trưởng trong thị giá.

Vị chuyên gia đánh giá VN-Index vượt đỉnh lịch sử là tín hiệu tích cực, tuy nhiên định giá vẫn hấp dẫn và dòng tiền dồi dào sẽ tiếp tục hỗ trợ thị trường. Nhà đầu tư nên tập trung vào nhóm cổ phiếu trụ và doanh nghiệp tư nhân.

Ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược thị trường của Chứng khoán VPBank (VPBankS), nhận định sóng tăng trung hạn của thị trường vẫn đang tiếp diễn, nhịp điều chỉnh hiện tại là cơ hội cơ cấu danh mục chứ chưa phải điểm kết thúc.

Các chuyên gia của UOB cho rằng NHNN sẽ nhanh chóng điều chỉnh giảm lãi suất VND khoảng 0,5% nếu lãi suất USD được cắt giảm trong phiên họp Fed tháng 9 và xu thế lãi suất USD giảm rõ ràng hơn trong quý IV/2025 và quý I/2026.

Sau một mùa hè tương đối lặng sóng, số liệu việc làm không như kỳ vọng tại Mỹ đã thổi sức sống mới vào thị trường vàng, khiến các nhà đầu tư lạc quan trên Phố Wall về triển vọng giá vàng sôi sục trở lại.

Sau giai đoạn tăng nóng, giá vàng trong nước đang có xu hướng đi ngang nhưng vẫn duy trì mức chênh lệch lớn so với thế giới – cho thấy nguồn cung chưa cải thiện rõ rệt. Dù thị trường trầm lắng, giới chuyên gia nhận định vàng vẫn là kênh đầu tư chiến lược trong trung – dài hạn, đặc biệt khi kinh tế toàn cầu còn nhiều bất ổn.

Theo chuyên gia, việc sáp nhập tỉnh sẽ tạo điều kiện cho dòng vốn đầu tư, gồm cả hoạt động M&A bất động sản. Từ nay đến cuối năm 2025, các hình thức như hợp tác phát triển, M&A theo giai đoạn hoặc chuyển nhượng từng phần được dự báo sẽ tiếp tục phổ biến.

VN-Index vừa trải qua phiên giảm mạnh hơn 4% trong ngày 29/7. Ông Trần Thăng Long, Giám đốc Phân tích của Chứng khoán BIDV (BSC), cho rằng đây không phải là diễn biến hiếm gặp trong lịch sử thị trường và nhà đầu tư nên nhìn nhận trong bối cảnh dài hạn.

Tại chương trình “Việt Nam và các chỉ số: Tài chính Thịnh Vượng” ngày 28/7, ông Đào Hồng Dương – Giám đốc Phân tích Ngành và cổ phiếu của Chứng khoán VPBank (VPBankS) – cho rằng nhà đầu tư cầm toàn bộ tiền mặt nên chủ động trở lại thị trường với chiến lược phù hợp, thay vì chờ đợi điều chỉnh.

Với việc GDP quý II/2025 tăng mạnh lên mức 7,96% và 6 tháng đầu năm tăng 7,52%, các chuyên gia đến từ CTCP Chứng khoán MB (MBS) dự báo tăng trưởng GDP cả năm 2025 sẽ đạt 7,9 - 8,1% nhờ đẩy mạnh vốn đầu tư công và đầu tư tư nhân.

Theo ông Nguyễn Thành Trung, Nhà sáng lập FinSuccess, bức tranh thị trường những tháng cuối năm sẽ chịu ảnh hưởng lớn từ xu hướng mở rộng cho vay ký quỹ trong ngành chứng khoán, cùng với các yếu tố chính sách như giải ngân đầu tư công và khả năng nâng hạng thị trường.

Ngành ngân hàng tiếp tục ghi nhận kết quả tích cực trong quý II/2025, song theo ông Nguyễn Chí Hồng Ngọc từ BVSC, thị trường đang bước vào giai đoạn phân hóa rõ nét hơn.

Theo ông Huỳnh Hoàng Phương, Chính phủ đặt mục tiêu tăng trưởng kinh tế 8,3% thì tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng phải tăng khoảng 13%, trong khi nửa đầu năm 2025 mới chỉ tăng trưởng quanh mức 8 - 9%.

Sau khi Việt Nam công bố mức tăng trưởng GDP 6 tháng đầu năm 2025 đạt 7,52% – mức cao nhất trong hơn một thập kỷ, Standard Chartered và ADB hạ kỳ vọng do lo ngại rủi ro thuế quan và tín hiệu chững lại trong thương mại toàn cầu, thì AMRO và UOB lại nâng dự báo nhờ triển vọng tích cực từ FDI, tiêu dùng nội địa và các cải cách thể chế.

Trong thư gửi nhà đầu tư mới đây, ông Petri Deryng, nhà điều hành quỹ PYN Elite, nhấn mạnh góc nhìn “The Vietnamese market can continue to outperform” (thị trường chứng khoán Việt Nam có thể tiếp tục vượt trội). Ông kỳ vọng VN-Index có thể đạt mốc 1.800 điểm vào dịp Giáng sinh năm nay, dựa trên các yếu tố vĩ mô và chính sách đang hỗ trợ cho thị trường.

Rủi ro thuế quan giảm và tiến trình cải cách thể chế cùng tinh gọn bộ máy nhà nước được đẩy nhanh sẽ là những yếu tố hỗ trợ tăng trưởng kinh tế nửa cuối năm bên cạnh hai động lực quan trọng là đầu tư công và tiêu dùng nội địa.

Trái ngược với xu hướng điều chỉnh giảm của khu vực, AMRO đã nâng dự báo tăng trưởng năm 2025 của kinh tế Việt Nam lên 7%, cao hơn mức 6,5% đưa ra hồi tháng 4/2025.

Trong báo cáo giữa tháng 7, Lumen Vietnam Fund đánh giá kinh tế Việt Nam đang duy trì đà tăng trưởng, với dự báo GDP cả năm đạt 7,5%. Động lực tăng trưởng đến từ tiêu dùng, xuất khẩu, đầu tư công và định hướng chính sách hỗ trợ.