PNJ - Gia tăng thị phần trong dài hạn nhờ đẩy mạnh tốc độ mở cửa hàng mới

CTCP Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV)

Phân tích:

Luỹ kế 7 tháng đầu năm, PNJ đã mở mới thêm 27 cửa hàng. Tính đến cuối thàng 7/2022, hệ thống PNJ có 351 cửa hàng độc lập bao gồm 332 CH PNJ Gold, 8 CH PNJ Silver, 3 CH CAO Fine Jewellery, 4 CH PNJ Style, 1 CH PNJ Watch và 3 CH PNJ Art.

Nhằm gia tăng thị phần, công ty có kế hoạch mở mới 30 - 40 cửa hàng mỗi năm, dự kiến đạt 500 cửa hàng vào năm 2025 với định hướng sản phẩm vào phân khúc trung và cao cấp. Cùng với kế hoạch mở các cửa hàng mới, PNJ dự kiến sẽ có thêm 1 - 2 dây chuyền sản xuất tại nhà máy Long Hậu và Gò Vấp do các nhà máy hiện tại đã hoạt động hết công suất (4 triệu sản phẩm/năm).

Trong 6 tháng đầu năm, công ty đã nâng cấp nhà máy sản xuất tại Gò Vấp để nâng công suất lên 4,1 triệu sản phẩm/năm. PNJ đặt mục tiêu nâng cấp nhà máy ở Long Hậu thêm 30% công suất và dự kiến xây dựng thêm 1 nhà máy mới để đáp ứng nhu cầu ngày càng gia tăng của mảng trang sức.  

DXG - Đẩy mạnh mở rộng quỹ đất 

CTCP Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV)

Phân tích:

Mặc dù kết quả kinh doanh của Đất Xanh trong 6 tháng đầu năm thấp hơn so với kỳ vọng, Chứng khoán KB Việt Nam vẫn đánh giá tích cực đối với cổ phiếu Đất Xanh nhờ:

(1) Kỳ vọng dự án Gem Riverside mở bán vào quý IV/2022 và các dự án tại Bình Dương mở bán vào năm 2023 sẽ đóng góp đáng kể vào doanh số bán hàng của DXG cũng như triển vọng lợi nhuận;

(2) Quỹ đất đắc địa trong nội đô TP HCM sở hữu tiềm năng tăng giá tốt;

(3) Kế hoạch mở rộng quỹ đất đảm bảo tăng trưởng trong trung và dài hạn;

(4) Duy trì vị thế số 1 trong lĩnh vực môi giới bất động sản.

Cổ phiếu DXG đã điều chỉnh hơn 45% so với mức đỉnh vào thời điểm tháng 3/2022. Theo đó nhóm phân tích giữ nguyên khuyến nghị mua đối với cổ phiếu DXG. Sử dụng phương pháp định giá RNAV, KBSV đưa ra giá mục tiêu mới cho cổ phiếu DXG là 39.800 đồng/cp, cao hơn 53% so với giá đóng cửa ngày 14/9.

KBSV điều chỉnh giảm giá mục tiêu so với báo cáo trước do điều chỉnh số dư tiền và nợ vay vào thời điểm cuối quý I/2022; điều chỉnh thời gian mở bán và tiến độ bán hàng tại các dự án Opal Cityview, DXH Parkview và định giá thấp hơn cho mảng môi giới trước những khó khăn của thị trường bất động sản.

DRC - KQKD quý III dự kiến sẽ vượt kế hoạch quý 

CTCP Chứng khoán Rồng Việt (VDSC)

Phân tích:

DRC đặt kế hoạch doanh thu thuần và lợi nhuận trước thuế quý III/2022 lần lượt là 1.190 tỷ đồng (tăng 3,7% so với quý trước và tăng 28,1% so với cùng kỳ năm ngoái) và 86 tỷ đồng (giảm 18,1% so với quý II và tăng 103,9% so với cùng kỳ). Tổng giá trị bán hàng của cả tháng 7 và tháng 8 năm 2022 là 957 tỷ đồng (đạt 77,5% kế hoạch doanh thu quý III/2022).

VDSC cho rằng DRC sẽ vượt kế hoạch kinh doanh quý III/2022 dựa trên kết quả kinh doanh khả quan trong tháng 7 & tháng 8 năm 2022; 2) tăng trưởng của sản lượng sản xuất các phương tiện vận tải tại thị trường Brazil và Mỹ do vấn đề thiếu chip toàn cầu bắt đầu hạ nhiệt kể từ nửa cuối năm; và tần suất hoạt động logistic trong nước tăng trở lại sau COVID-19.

Do kết quả kinh doanh của DRC trong tháng 7 và tháng 8 tốt hơn so với ước tính của VDSC, nhóm phân tích đang xem xét lại dự phóng cái có thể tạo ra giá mục tiêu mới. Giá mục tiêu hiện tại cho 12 tháng tới là khoảng 34.700 đồng, kết hợp mô hình định giá dòng tiền FCFF (50%) và so sánh bội số (50%) với P/E áp dụng là 13,9 lần. 

Nhà đầu tư chỉ nên xem những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.