Gọi tên các nhóm ngành có thể tăng trưởng hai chữ số năm 2026
Các báo cáo phân tích mới đây từ các công ty chứng khoán cho thấy bức tranh lợi nhuận của doanh nghiệp niêm yết trong giai đoạn 2026-2027 tiếp tục xu hướng tăng trưởng, song mức độ phục hồi giữa các nhóm ngành đang có sự phân hóa ngày càng rõ nét.
Theo dự báo của Chứng khoán MBS, bất động sản vẫn được xem là một trong những trụ cột ảnh hưởng tích cực đến lợi nhuận toàn thị trường. Trong hai năm 2026-2027, lợi nhuận nhóm này được ước tính tăng lần lượt 17,3% và 15,5%.
Tuy nhiên, trong bối cảnh mặt bằng lãi suất mới dần hình thành, chi phí tài chính nhiều khả năng gia tăng, qua đó khiến các doanh nghiệp có trạng thái tiền mặt ròng được đánh giá là chịu áp lực thấp hơn so với phần còn lại của thị trường.
Nguồn: MBS
Song song với bất động sản, nhóm vật liệu xây dựng được dự báo ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận nổi bật. MBS ước tính lợi nhuận toàn ngành có thể tăng khoảng 35% trong năm 2026 và tiếp tục tăng 22% trong năm 2027.
Động lực chính đến từ việc gia tăng công suất của Hòa Phát khi nhà máy Dung Quất 2 đi vào vận hành. Cùng với đó, các doanh nghiệp thép khác như Hoa Sen Group và Nam Kim Steel đã bắt đầu điều chỉnh chiến lược, tái cơ cấu thị trường xuất khẩu và dịch chuyển trọng tâm sang thị trường nội địa.
Trong bối cảnh nhu cầu xây dựng hạ tầng và dân dụng cải thiện, giá bán và sản lượng thép được kỳ vọng có dư địa phục hồi.
Ở lĩnh vực ngân hàng, MBS dự báo lợi nhuận năm 2026 tăng khoảng 21%, cao hơn so với mức tăng của năm trước. Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ nhóm ngân hàng lớn, khi các đơn vị này tiếp tục mở rộng tín dụng và duy trì mức tăng lợi nhuận hai chữ số.
Tăng trưởng tín dụng toàn ngành được kỳ vọng dao động quanh mức 20%, trong khi biên lãi ròng (NIM) nhiều khả năng đi ngang.
Đối với ngành bán lẻ, lợi nhuận năm 2026 được dự báo tăng gần 19,5%, phản ánh sự phục hồi tương đối ổn định của tiêu dùng thiết yếu. Xu hướng này gắn liền với đà tăng của sản xuất và đầu tư công, qua đó hỗ trợ việc làm tại các ngành thâm dụng lao động.
Bên cạnh đó, các chính sách tài khóa như kéo dài giảm thuế VAT 8%, giảm học phí và điều chỉnh mức giảm trừ gia cảnh tiếp tục đóng vai trò hỗ trợ sức mua trong nền kinh tế.
Sau giai đoạn tăng trưởng mạnh trong năm 2025, ngành dầu khí được dự báo bước vào chu kỳ tăng trưởng chậm lại hơn.
Theo MBS, lợi nhuận ngành này có thể tăng khoảng 18,7% trong năm 2026, với đóng góp đáng kể từ Lọc hóa dầu Bình Sơn và PV Drilling. Trong bối cảnh giá dầu được dự báo ít biến động, các doanh nghiệp có điều kiện chủ động hơn trong hoạt động kinh doanh, đồng thời cải thiện biên lợi nhuận gộp.
Ngoài ra, các định hướng chính sách liên quan đến an ninh năng lượng và cơ chế tài chính đặc thù cho Petrovietnam đang được xây dựng cũng được xem là yếu tố hỗ trợ dài hạn cho ngành.
Ở chiều ngược lại, một số lĩnh vực có thể ghi nhận tốc độ tăng lợi nhuận chậm hơn trong năm 2026 do nền so sánh cao của năm trước.
Các nhóm này bao gồm dịch vụ tài chính, vận tải, xuất khẩu, xây dựng, bất động sản dân cư và hàng không. Riêng bất động sản khu công nghiệp được dự báo suy giảm lợi nhuận do áp lực từ chu kỳ trước.
Tổng thể, MBS cho rằng mặt bằng lãi suất cao hơn trong năm 2026 sẽ là yếu tố ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận doanh nghiệp, đặc biệt với các ngành thâm dụng vốn như bất động sản, năng lượng và xây dựng.
Ở góc nhìn khác, Chứng khoán VNDirect cho biết lợi nhuận ròng của các doanh nghiệp niêm yết trên HOSE đã tăng 21,5% trong 9 tháng năm 2025 và ước tăng khoảng 19% cho cả năm. Trên nền tăng trưởng cao này, lợi nhuận ròng toàn thị trường HOSE được dự báo tiếp tục tăng khoảng 18% trong năm 2026.
Đà tăng trưởng lợi nhuận tích cực sẽ kéo dài sang năm 2026. Nguồn:VNDirect
VNDirect xác định ba động lực chính thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận gồm: triển vọng GDP tiếp tục cải thiện; dư địa mở rộng chính sách tài khóa, gia tăng đầu tư tư nhân, dòng vốn FDI và tiêu dùng trong nước; cùng với đó là môi trường tiền tệ nới lỏng có kiểm soát, áp lực tỷ giá hạ nhiệt và lộ trình tháo dỡ trần tăng trưởng tín dụng từ năm 2026.
Theo VNDirect, trong năm 2026, một số nhóm ngành được dự báo có triển vọng tích cực hơn mặt bằng chung, bao gồm ngân hàng, bất động sản nhà ở, bất động sản khu công nghiệp, bán lẻ và năng lượng.
Nguồn: VNDirect
Theo dự phóng của VNDirect, năm 2026 sẽ ghi nhận sự phân hóa rõ rệt giữa các nhóm ngành. Bất động sản khu công nghiệp được dự báo dẫn đầu với mức tăng trưởng lợi nhuận ròng khoảng 32,8%, tiếp đến là ngành điện với mức tăng 27,8%. Ngành ngân hàng tiếp tục duy trì vai trò ổn định khi lợi nhuận ròng dự kiến tăng hơn 19%.
Nguồn: VNDirect
Xét về mức độ đóng góp, ngân hàng và bất động sản tiếp tục là hai nhóm ngành chi phối tăng trưởng lợi nhuận toàn thị trường trong năm 2026, với tỷ trọng đóng góp lần lượt đạt hơn 60% và trên 10%.
Trong khi đó, các ngành như bán lẻ và năng lượng được kỳ vọng duy trì tăng trưởng hai chữ số. Ngược lại, nông nghiệp, logistics và hàng không sau giai đoạn tăng mạnh trong năm 2025 được dự báo sẽ giảm tốc trong năm kế tiếp.
