Chuyên gia VNDirect: Cẩn trọng khi đu theo sóng đầu cơ, cần bảo vệ NĐT nhỏ lẻ để không mất niềm tin vào chứng khoán

Phóng viên: Thưa chuyên gia, giai đoạn gần đây, thị trường có hiện tượng cổ phiếu đầu cơ nổi sóng khi dòng tiền khó kiếm lợi nhuận ở nhóm vốn hóa lớn. Chuyên gia đánh giá như thế nào về hiện tượng trên?

Ông Đinh Quang Hinh: Theo kinh nghiệm, trong những giai đoạn thị trường đi ngang, không rõ xu hướng như giai đoạn một tháng vừa qua, cơ hội để tìm kiếm lợi nhuận trong nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn đã không còn "dễ dàng" như giai đoạn trước đó. 

Tuy nhiên, trong bối cảnh việc kinh doanh bên ngoài gặp nhiều khó khăn do dịch bệnh và giãn cách xã hội, dòng tiền đầu cơ đã không rút ra khỏi TTCK mà tìm đến những cơ hội ngắn hạn tại nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ.

Theo thống kê của VNDirect Research, thanh khoản của nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ tăng tới 90% trong tháng 8 và tiếp tục tăng hơn 20% trong tháng 9. Thanh khoản của nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa cũng tăng tới 70% trong tháng 8 và chỉ giảm nhẹ 2% trong tháng 9. 

Ở chiều ngược lại, nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn bị rút ròng tháng thứ 2 liên tiếp, thanh khoản tháng 9 giảm tới gần 21% so với tháng 8.

Phóng viên: Không riêng các cổ phiếu penny, dòng tiền đầu cơ đẩy nhiều mã midcap tăng phi mã, biến động mạnh (tăng trần, giảm sàn) trong phiên. Đà tăng giá đã vượt xa những tiến triển về hoạt động kinh doanh. Theo ông, việc chạy theo những cổ phiếu midcap giai đoạn này liệu có rủi ro gì? Các nhà đầu tư sợ "nhỡ tàu" giai đoạn này nên có chiến lược giao dịch ra sao?

Ông Đinh Quang Hinh: Lao theo những cổ phiếu tăng phi mã trong ngắn hạn sẽ tiềm ẩn rủi ro cao khi dòng tiền rút ra và cổ phiếu điều chỉnh, đặc biệt là các cổ phiếu không có nền tảng cơ bản vững chắc hậu thuẫn. Việc dòng tiền rút ra đột ngột và mất thanh khoản là hoàn toàn có thể xảy ra.

Do đó, nhà đầu tư cần đặc biệt cẩn trọng khi "đu theo" những sóng đầu cơ này. Đối với những nhà đầu tư đã nhỡ sóng (cổ phiếu đã tăng giá mạnh và cách xa điểm mua) thì nên đứng ngoài để tránh rủi ro khi cổ phiếu đều chỉnh.

Phóng viên: Trở lại việc cổ phiếu penny nổi sóng theo các "game", câu chuyện, sau đó nhiều mã đã giảm sàn và mất thanh khoản gây thiệt hại cho các nhà đầu tư. Từ thực trạng này, ông có khuyến nghị gì với các nhà đầu tư khi giao dịch các cổ phiếu trên?

Ông Đinh Quang Hinh: Việc giao dịch những cổ phiếu trên tiềm ẩn rủi ro rất cao. Đối với những nhà đầu tư mới, ít kinh nghiệm trên thị trường, chúng tôi cho rằng không nên tham gia vào những giao dịch kiểu này.

Đối với những nhà đầu tư vẫn muốn tham gia thì phải tính toán trước kịch bản, lường trước rủi ro và có phương án giao dịch phù hợp. Nếu có tham gia thì cũng chỉ nên phân bổ một tỷ trọng rất nhỏ danh mục và hoàn toàn không được sử dụng đòn bẩy đối với những giao dịch kiểu này.

Phóng viên: Cuối cùng, có những nhà đầu tư cho biết họ đã chấp nhận rủi ro khi giao dịch các cổ phiếu penny. Một số khác lại có quan điểm việc dòng tiền được đưa vào cổ phiếu penny về lâu dài sẽ dẫn đến hệ quả bất ổn thị trường, nhà đầu tư mất niềm tin vào kênh chứng khoán. Từ đó sẽ ảnh hưởng đến kênh dẫn vốn của các doanh nghiệp. Chuyên gia có thể đưa ra quan điểm của mình về thực trạng này?

Ông Đinh Quang Hinh: Đầu cơ cổ phiếu là một hoạt động phổ biến và thường thấy ở hầu hết các thị trường chứng khoán, kể cả các thị trường phát triển. Tuy nhiên, hoạt động này cần được giám sát hết sức chặt chẽ và có chế tài xử phạt nếu xảy ra gian lận cũng như có các phương án bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Việc để hoạt động xảy ra tràn lan, thiếu kiểm soát sẽ gây thiệt hại lớn đến một bộ phận không nhỏ nhà đầu tư, thường là nhà đầu tư cá nhân, nhỏ lẻ và từ đó đánh mất niềm tin của một bộ phận nhà đầu tư cá nhân đối với thị trường chứng khoán, điều đã từng xảy ra trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn 2007-2008 và 2009-2011.

Xin cảm ơn ông trả lời phỏng vấn!

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)

Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội

Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.

Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.

Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027. Đăng ký ngay để nhận ưu đãi vé Early Bird, giảm hơn 30%!

Bạn cũng sẽ có cơ hội nhận vé mời đặc biệt của BTC khi tham gia khảo sát về triển vọng kinh tế, thị trường tài chính và chiến lược phân bổ tài sản trong năm 2027.

Mua vé theo nhóm
giảm đến 30% Dự báo của bạn về
triển vọng kinh tế 2027