Chuyên gia kinh tế: Đã quá muộn để Fed thay đổi mục tiêu lãi suất
Ông Mohamed El-Erian (trái) và ông Kenneth Rogoff. (Ảnh: Bloomberg).
Phản ứng của Phố Wall đối với chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 1 cho thấy nhà đầu tư đang nhận ra rằng nhiều khả năng lạm phát sẽ không sớm quay về mục tiêu mà Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đặt ra. Hai nhân vật tiếng tăm trên thị trường chứng khoán Mỹ chỉ ra rằng một phần của rắc rối đến từ mục tiêu lạm phát 2%.
Trong cuộc phỏng vấn với Bloomberg, ông Kenneth Rogoff, Giáo sư tại Đại học Harvard, nói: “Ngày trước, lẽ ra Fed nên chọn con số 3% thay vì 2%. Song, Fed đã đặt mục tiêu 2% và đưa ra những cam kết mạnh mẽ.
Nếu bây giờ các quan chức điều chỉnh mục tiêu thì điều đó có nghĩa là trong tương lai họ có thể sẽ rút lại lời nói lần nữa. Lạm phát vẫn cao dai dẳng nhưng Fed vẫn sẽ khẳng định là họ sẽ kéo lạm phát xuống 2%, dù quá trình có mất thời gian. Đó sẽ là điệp khúc của Fed”.
Chỉ số Dow Jones đã sụt giảm trong phiên 14/2 sau khi dữ liệu cho thấy CPI tháng 1 tăng 6,4% so với một năm trước đó. Nhìn chung, lạm phát vẫn còn cao hơn nhiều mục tiêu của Fed bất chấp các đợt tăng lãi suất. Sau khi số liệu được công bố, giới chức Fed đồng loạt kêu gọi thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa để đảm bảo lạm phát tiếp tục đi xuống.
Ông Mohamed El-Erian, nhà kinh tế nổi tiếng Phố Wall kiêm Chủ tịch Gramercy Funds, cũng dự đoán Fed sẽ mắc kẹt với mục tiêu lạm phát đầy thách thức.
Ông nói với Bloomberg: “Fed rất khó có thể thay đổi mục tiêu vì họ đã bỏ lỡ nó trong quá lâu. Nếu các quan chức điều chỉnh mục tiêu lạm phát thì uy tín của Fed sẽ còn giảm sút nhiều hơn nữa. Nhưng nếu phải đến ngày hôm nay các quan chức mới đặt mục tiêu lạm phát thì chắc chắn sẽ họ sẽ đưa ra các con số từ 3 đến 4%, chứ không phải 2%”.
Ông El-Erian dự kiến lạm phát sẽ “mắc kẹt ở mức 3-4%, còn Fed sẽ tiếp tục hứa hẹn đưa lạm phát về mức 2%. Mong rằng chúng ta sẽ học được cách chung sống với lạm phát ổn định ở ngưỡng 3-4%”.
Hai ông Rogoff và El-Erian đều đoán Fed sẽ tiếp tục tăng lãi suất. Ông Rogoff cảnh báo: “Khi lạm phát hạ nhiệt, đừng tưởng rằng lãi suất sẽ quay trở về mức thấp như trước năm 2022. Trong thập kỷ tiếp theo, lãi suất thực tế sẽ cao hơn mức trước đây. Fed sẽ phải xác định mức lãi suất dài hạn để lạm phát không trỗi dậy"
Ông nói thêm: “Lãi suất thực cao hơn đồng nghĩa giá tài sản nói chung sẽ thấp đi”.
Ông El-Erian khuyên các nhà đầu tư “giữ tâm trí cởi mở”, không loại trừ các kịch bản kinh tế tiềm năng nào. Nhưng ông cũng tiết lộ dự đoán của mình: “Kịch bản có khả năng xảy ra nhất – tôi cho rằng xác suất vào khoảng 50% - là lạm phát sẽ kéo dài dai dẳng trong phạm vi 3-4%”.
Mức đỉnh lãi suất trong chu kỳ thắt chặt chính sách hiện tại của Fed sẽ “cao hơn những gì thị trường đang dự kiến”. Và “mức lãi suất cao nhất này sẽ được duy trì trong một khoảng thời gian”, ông El-Erian nhấn mạnh.
Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)
Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội
Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.
Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.
Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027.
Bạn cũng sẽ có cơ hội nhận vé mời đặc biệt của BTC khi tham gia khảo sát về triển vọng kinh tế, thị trường tài chính và chiến lược phân bổ tài sản trong năm 2027.
TRỰC TIẾP
