Báo cáo thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) mới đây của Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) cho biết bất động sản và ngân hàng là hai lĩnh vực phát hành nhiều nhất nửa đầu năm.

Theo đánh giá của chuyên gia, Nghị định 08 "là giải pháp mua thời gian", giúp doanh nghiệp bất động sản có thời gian để tái cấu trúc và ngân hàng cũng sẽ không chịu áp lực gia tăng nợ xấu nhưng các trái chủ sẽ là bên chịu thiệt.

Thị trường trái phiếu đang chứng kiến sự trở lại của các doanh nghiệp bất động sản sau một khoảng thời gian vắng bóng.

Nghị định 08 đã mở ra một cánh cửa khơi thông vốn cho các doanh nghiệp bất động sản. Chỉ trong một tuần đầu tiên sau khi nghị định được ban hành, các doanh nghiệp bất động sản đã huy động được hơn 11.800 tỷ đồng từ trái phiếu.

Theo đánh giá của chuyên gia, khả năng thanh toán nợ trái phiếu bất động sản phụ thuộc vào phân kỳ đáo hạn sắp tới, khả năng huy động nguồn vốn khác của doanh nghiệp cũng như kỳ vọng vào dòng tiền từ hoạt động kinh doanh.

Trưởng bộ phận Tư vấn đầu tư của Chứng khoán Rồng Việt cho rằng, doanh nghiệp thanh toán trái phiếu bằng sản phẩm bất động sản sẽ xuất hiện tranh chấp khi các bên chưa thống nhất được giá cả.

VNDirect đánh giá, việc trả nợ bằng tài sản khác sẽ giúp các doanh nghiệp linh hoạt hơn đặc biệt là các doanh nghiệp bất động sản song phải chấp nhận một chi phí cao hơn trong tương lai để giải quyết bài toán đáo hạn trước mắt.

Theo chuyên gia, để thị trường bất động sản phục hồi và có thanh khoản trở lại thì ngoài những giải pháp tình thế mà Nghị định 08 đề cập, các doanh nghiệp nên tiếp tục sẵn sàng bán tài sản với mức chiết khấu có thể lên đến 30-40%, đẩy mạnh cơ cấu lại sản phẩm,...

Nghị định 08/2023/NĐ-CP sửa đổi, bổ sung và ngưng hiệu lực thi hành một số điều tại các nghị định quy định về chào bán, giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ vừa có hiệu lực thi hành với một số điểm mới được kỳ vọng sẽ mở ra cánh cửa khơi thông thị trường.

Ông Lê Hoàng Châu cho rằng, Nghị định số 08 sẽ tác động rất tích cực và hiệu quả đến việc xử lý 119.000 tỷ đồng trái phiếu bất động sản đến hạn trong năm 2023. Tuy nhiên, hai vấn đề tiếp theo cần được quan tâm và xử lý là tín dụng và lãi suất.

Theo ông Lê Hoàng Châu, Nghị định số 08/2023/NĐ-CP sẽ tác động rất tích cực và hiệu quả đến việc xử lý 119.000 tỷ đồng trái phiếu đến hạn trong năm 2023.

Theo chuyên gia kinh tế - tài chính Vũ Đình Ánh, gần như tất cả các đề xuất, kiến nghị của các doanh nghiệp phát hành TPDN riêng lẻ đã được đưa vào Nghị định 08, tuy nhiên những sửa đổi này chưa đề cập đến lợi ích của trái chủ.

Nghị định số 08 quy định doanh nghiệp có thể thanh toán gốc, lãi trái phiếu đến hạn bằng tài sản khác; đơn vị phát hành sẽ được kéo dài kỳ hạn trái phiếu tối đa không quá 2 năm. Đồng thời nghị định mới sẽ tạm ngưng quy định xác định tư cách nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp là cá nhân, xếp hạng tín nhiệm tới hết năm 2023.

Trong các ý kiến được Bộ Tài chính trình lên Chính phủ, có đề xuất cho phép tổ chức phát hành đàm phán với nhà đầu tư để thanh toán gốc, lãi trái phiếu bằng tài sản khác khi không thể trả bằng tiền.

Đây là thông tin được Thứ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Đức Chi đưa ra tại Họp báo Chính phủ thường kỳ tháng 1 diễn ra chiều 2/2.