Việt Nam chờ cơ hội vào danh sách theo dõi nâng hạng của MSCI rạng sáng 24/6
Theo thông báo của MSCI, tổ chức này sẽ công bố hai báo cáo quan trọng trong tháng 6. Báo cáo đầu tiên là Global Market Accessibility Review 2026, tạm hiểu là báo cáo đánh giá khả năng tiếp cận thị trường của nhà đầu tư quốc tế. Báo cáo này sẽ được công bố sau 22h30 ngày 18/6 theo giờ mùa hè Trung Âu, tương đương khoảng 3h30 rạng sáng 19/6 theo giờ Việt Nam.
Báo cáo thứ hai là Annual Market Classification Review 2026, tức báo cáo rà soát phân loại thị trường thường niên. Đây là báo cáo chính thức về việc MSCI giữ nguyên hay thay đổi phân loại của các thị trường trong hệ thống chỉ số. Báo cáo này sẽ được công bố sau 22h30 ngày 23/6 theo giờ mùa hè Trung Âu, tương đương khoảng 3h30 rạng sáng 24/6 theo giờ Việt Nam.
(Nguồn: MSCI).
Nói ngắn gọn, rạng sáng 19/6 là thời điểm MSCI công bố báo cáo về khả năng tiếp cận thị trường. Rạng sáng 24/6 là thời điểm tổ chức này công bố kết quả phân loại thị trường thường niên. Với Việt Nam, mốc 24/6 được theo dõi nhiều hơn vì liên quan trực tiếp đến câu hỏi thị trường có được đưa vào danh sách theo dõi nâng hạng hay không.
Danh sách theo dõi nâng hạng, hay Watch List, là bước trung gian trước khi một thị trường có thể được MSCI xem xét chuyển nhóm. Nếu được đưa vào Watch List, Việt Nam chưa được nâng hạng ngay từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi, nhưng sẽ bước vào giai đoạn theo dõi chính thức trước khi MSCI đưa ra quyết định trong các kỳ đánh giá sau.
Trước đó, FTSE Russell đã giữ nguyên lộ trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên nhóm thị trường mới nổi thứ cấp từ tháng 9/2026. Tuy nhiên, với MSCI, câu chuyện được xem là khó hơn do bộ tiêu chí đặt trọng tâm lớn vào khả năng tiếp cận, vận hành và trải nghiệm giao dịch thực tế của nhà đầu tư nước ngoài.
Theo đánh giá của SSI Research tại báo cáo nâng hạng gần nhất, Việt Nam hiện đáp ứng khoảng 10/18 tiêu chí trong bộ tiêu chuẩn của MSCI. Các cải cách gần đây đã giúp thị trường cải thiện một số điểm liên quan đến khả năng tiếp cận của nhà đầu tư nước ngoài.
Một trong các thay đổi được nhắc đến là cơ chế không yêu cầu ký quỹ trước giao dịch, thường gọi là Non-Prefunding. Cơ chế này giúp nhà đầu tư tổ chức nước ngoài không phải chuẩn bị sẵn toàn bộ tiền trước khi đặt lệnh mua chứng khoán, qua đó giảm rào cản giao dịch so với trước.
Bên cạnh đó, thị trường cũng ghi nhận tiến triển ở giao dịch thông qua môi giới chứng khoán toàn cầu và nâng cao chất lượng công bố thông tin. Đây là các yếu tố giúp nhà đầu tư nước ngoài tiếp cận thị trường Việt Nam thuận tiện hơn, không chỉ ở khâu đặt lệnh mà còn ở khả năng theo dõi thông tin doanh nghiệp.
Dù vậy, phần còn lại của “bài thi” MSCI vẫn nằm ở các tiêu chí vận hành. SSI Research cho rằng thị trường cần tiếp tục hoàn thiện các yếu tố như cơ chế thanh toán, khả năng vay và cho vay chứng khoán, bán khống, tiếp cận ngoại hối và mức độ thuận tiện trong xử lý giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài.
Trong đó, cơ chế đối tác bù trừ trung tâm, hay CCP, được xem là một nút thắt lớn. CCP có thể hiểu là một định chế đứng giữa bên mua và bên bán để bảo đảm nghĩa vụ thanh toán, qua đó giúp giảm rủi ro trong quá trình giao dịch. Nếu được triển khai, cơ chế này có thể cải thiện đồng thời nhiều tiêu chí liên quan đến thanh toán và bù trừ.
Tại một toạ đàm mới đây, Chủ tịch UBCKNN Vũ Thị Chân Phương cho biết CCP dự kiến đi vào vận hành trong quý I/2027.
MSCI sắp công bố hai báo cáo quan trọng trong tháng 6. (Ảnh minh hoạ: iStock).
Ở góc độ sở hữu nước ngoài, SSI Research cho rằng dư địa room ngoại tại nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn vẫn còn. Room ngoại là tỷ lệ sở hữu tối đa mà nhà đầu tư nước ngoài được nắm giữ tại một doanh nghiệp niêm yết. Dư địa còn lại có thể giúp thị trường hấp thụ thêm dòng vốn nếu quá trình nâng hạng tiến triển.
Tuy nhiên, room ngoại chỉ là một phần của bài toán. Các yếu tố về ngoại hối, thanh toán và khả năng vận hành ổn định vẫn đóng vai trò quan trọng trong cách MSCI đánh giá khả năng tiếp cận thị trường.
Quan điểm SSI Research cho rằng Việt Nam có thể được MSCI xem xét đưa vào danh sách theo dõi nâng hạng trong kỳ đánh giá tháng 6/2026 hoặc tháng 6/2027, nếu các cải cách thị trường tiếp tục được ghi nhận. Đây là dự báo của bộ phận phân tích, trong khi quyết định chính thức sẽ phụ thuộc vào kết quả rà soát của MSCI.
Với thị trường chứng khoán Việt Nam, việc được đưa vào Watch List, nếu xảy ra, sẽ không tạo ra thay đổi phân loại ngay lập tức. Tuy nhiên, đây sẽ là bước xác nhận cho quá trình cải cách đã kéo dài nhiều năm, đồng thời mở ra giai đoạn theo dõi chính thức trước khi MSCI cân nhắc nâng hạng trong các kỳ đánh giá tiếp theo.
Do đó, mốc công bố trong tháng 6 không đơn thuần là lịch công bố định kỳ của MSCI. Đây còn là phép thử đối với mức độ ghi nhận của tổ chức xếp hạng quốc tế với các thay đổi về hạ tầng, cơ chế vận hành và khả năng tiếp cận của thị trường chứng khoán Việt Nam.
Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2026 - Summer Summit
Thời gian: 11/06/2026
Địa điểm: L7 West Lake Hanoi by Lotte Hotels, Ballroom tầng 4, 683 Lạc Long Quân, Tây Hồ, Hà Nội
Vietnam Investment Forum 2026 - Summer Summit quy tụ đại diện cơ quan quản lý, lãnh đạo ngân hàng, công ty chứng khoán, quỹ đầu tư, giám đốc phân tích và các chuyên gia kinh tế độc lập, tập trung vào bức tranh vĩ mô, AI & Big Data và chiến lược tìm kiếm Alpha trong nửa cuối năm 2026.
Ba phiên thảo luận chính:
Phiên thảo luận 1: Vĩ mô 2026 - Việt Nam trước các cú sốc từ bên ngoài và cơ hội từ bên trong
Phiên thảo luận 2: AI & Big Data - Từ lợi thế ra quyết định đến thế hệ sản phẩm đầu tư mới
Phiên thảo luận 3: Cơ hội tìm kiếm Alpha trên thị trường chứng khoán và các kênh tài sản phổ biến
Tìm hiểu chương trình tại VIF 2026 Summer Summit.
Tham gia khảo sát "Dự báo của bạn về nửa cuối năm 2026" để có cơ hội nhận vé mời đặc biệt từ Ban Tổ chức.
