Vàng đang bị định giá quá cao?

Sự hoài nghi gia tăng của nhà đầu tư phản ánh quan điểm của các chuyên gia BofA, bao gồm Francisco Blanch, Giám đốc bộ phận hàng hóa toàn cầu của ngân hàng này. Trả lời trên Bloomberg Television, ông Blanch nhận định: "Câu chuyện về vàng rất rõ ràng… Theo khảo sát của chúng tôi, vàng là tài sản có tỷ trọng lớn nhất trong danh mục của các nhà đầu tư. Ai cũng đang mua vàng… đó là xu hướng giao dịch phổ biến."

Ông Blanch cho rằng giá vàng có thể đã đạt đỉnh — ít nhất là trong ngắn hạn.

Vàng là một trong những tài sản có hiệu suất tốt nhất năm 2025, tăng hơn 22% nhờ nhu cầu mạnh mẽ từ các quỹ đầu tư liên quan đến vàng và lượng mua lớn từ các ngân hàng trung ương. Tháng trước, giá vàng lần đầu tiên vượt mốc 3.500 USD/ounce.

Tuy nhiên, để duy trì mức giá trên 3.500 USD/ounce, ông Blanch nhấn mạnh rằng cần có sự gia tăng liên tục về nhu cầu đầu tư và mua vào từ các ngân hàng trung ương. Ông cho biết hiện tại, tốc độ tăng trưởng nhu cầu chỉ khoảng 5% mỗi năm, trong khi mức tối thiểu để giá vàng tiếp tục tăng là 10%.

Ông Blanch cũng lưu ý rằng nhu cầu trang sức đã giảm khoảng 20% kể từ đầu năm. "Một trong những vấn đề của thị trường vàng hiện nay là giá biến động mạnh trong giai đoạn tăng, và điều này thường báo hiệu sự thay đổi xu hướng — có thể là một đỉnh tạm thời," ông nói.

Cần thêm yếu tố hỗ trợ cho giá vàng

Ông Blanch dự báo xu hướng giảm của giá vàng có thể kéo dài trong ngắn hạn nếu không có thêm yếu tố tiêu cực mới.

"Tôi không hoàn toàn bi quan về dài hạn; chúng tôi vẫn đánh giá cao vàng trong dài hạn, nhưng hiện tại, chúng tôi đặt mục tiêu giá ở mức 3.500 USD. Đỉnh giá có thể đã xuất hiện, và chúng tôi cần thấy thêm căng thẳng mới từ Mỹ để giá vàng tăng trở lại," ông cho biết.

Ông Blanch lưu ý rằng thỏa thuận thương mại Mỹ - Trung đạt được vào đầu tuần trước đã giúp thị trường ổn định, tạo áp lực giảm giá vàng trong vài tháng tới.

Trước đó, BofA dự báo giá vàng sẽ đạt 3.500 USD trong vòng hai năm tới, nhưng mục tiêu này đã đạt được sớm. Dự báo mới nhất của ngân hàng cho năm 2025 và 2026 là 3.063 USD và 3.350 USD/ounce.

Về triển vọng tăng trở lại của giá vàng lên mức 3.500 USD, ông Blanch cho rằng điều này đòi hỏi một đợt bất ổn địa chính trị lớn mới.

"Thương mại toàn cầu đang phục hồi. Nếu các thỏa thuận được ký kết, kinh tế toàn cầu có thể tăng trưởng mạnh trở lại. Nhưng yếu tố địa chính trị giữa Nga và Ukraine vẫn là một ẩn số lớn — mọi thứ có thể diễn biến theo hướng tốt hơn hoặc xấu hơn," ông phân tích.

Ông Blanch kết luận: "Hiện tại, chúng tôi chưa thấy dấu hiệu nào cho sự căng thẳng gia tăng, nhưng nếu điều đó xảy ra, giá vàng có thể sẽ tăng trở lại."

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)

Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội

Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.

Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.

Hãy tham gia đánh giá chất lượng dịch vụ công ty chứng khoán, góp phần phản ánh trải nghiệm thực tế của nhà đầu tư và có cơ hội nhận vé mời tham dự Diễn đàn.

Đánh giá chất lượng dịch vụ
công ty chứng khoán của bạn

Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027. Đăng ký ngay để nhận ưu đãi vé Early Bird, giảm hơn 30%!

Mua Vé Early Bird
Giảm Hơn 30%