Uỷ ban Chứng khoán đã thông qua kế hoạch chào mua công khai 46,68% cổ phần GTNFoods của Vinamilk

Biên lợi nhuận thuần quý I giảm do giá bột sữa đầu vào tăng

CTCP Chứng khoán Bản Việt (VCSC) cho biết, CTCP Sữa Việt Nam (Mã: VNM) tổ chức họp mặt nhà đầu tư ngày 11/4. Doanh thu và lợi nhuận sau thuế của Vinamilk quý I đạt lần lượt 13.0000 tỉ đồng và 2.800 tỉ đồng, tăng 3% so với cùng kỳ.

Công ty cho biết, doanh thu được thúc đẩy chủ yếu nhờ nhu cầu trong nước phục hồi, trong đó các ngành hàng và kênh phân phối đều đạt tăng trưởng tốt. Trong khi đó, xuất khẩu đi ngang so với cùng kỳ năm ngoái.

Doanh thu từ sữa từ kênh hiện đại tăng mạnh hơn nhiều so với kênh truyền thống. Ban lãnh đạo cho biết chi phí chiết khấu và khuyến mãi cho các kênh phân phối hiện đại thường cao hơn nên có biên lợi nhuận thấp hơn so với kênh truyền thống. 

Biên lợi nhuận thuần giảm do giá bột sữa đầu vào tăng. Vinamilk cho biết, nhu cầu sữa từ Trung Quốc tăng cao và thuế suất cao hơn do các ưu đãi thuế cho các nhà máy của Vinamilk dần dần hết hiệu lực.

Trong các công ty con của Vinamilk, Angkor Milk tại Campuchia tiếp tục tăng trưởng mạnh với doanh thu và lợi nhuận tăng hơn 40% so với cùng kỳ năm ngoái nhờ mở rộng mạng lưới phân phối ngoài Phnom Penh.

Ngày 1/4, Vinamilk đã tăng giá bán một số sản phẩm sữa bột thêm 1-2% để bù đắp cho chi phí sữa đầu vào tăng. Tỷ lệ chi phí tiếp thị/doanh thu giảm nhẹ so với cùng kỳ năm ngoái.

Vinamilk sẽ hỗ trợ Mộc Châu Milk mở rộng quy mô?

Bên cạnh đó, tại buổi gặp gỡ, ban lãnh đạo cho biết, Vinamilk đã được Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước thông qua kế hoạch chào mua công khai 46,68% cổ phần GTNFoods.

Mộc Châu Milk, một công ty con gián tiếp của GTNFoods, là lý do chính khiến Vinamilk mong muốn mua lại cổ phần. Công ty này có chỗ đứng vững chắc tại miền Bắc và Vinamilk dự kiến hỗ trợ Mộc Châu Milk mở rộng quy mô, ví dụ như mở rộng mạng lưới phân phối.

Ban lãnh đạo cho biết, trước khi công bố kế hoạch chào mua công khai, Vinamilk đã gửi ban lãnh đạo GTNFoods thư bày tỏ lý do chào mua và mong muốn hợp tác để phát triển Mộc Châu Milk.

Hiện tổng nguồn cung sữa nguyên liệu trong nước của Vinamilk đạt khoảng 1 triệu lít/ngày, trong đó 400.000 lít là từ các trang trại do công ty sở hữu. Công ty đang tích cực đầu tư vào các trang trại bò sữa để giảm phụ thuộc vào bột sữa nhập khẩu. Ban lãnh đạo cho biết các trang trại đã khấu hao xong có chi phí sản xuất xấp xỉ thế giới. Đối với các nông trại mới, thông thường cần 2-3 năm để có lãi.

Chương trình sữa học đường gần như không mang lại lợi nhuận

Về thị trường xuất khẩu, Vinamilk hiện đang chờ đợi Việt Nam và Trung Quốc ký kết hiệp định thương mại song phương để có thể chính thức xuất khẩu các mặt hàng chính, trong đó có sữa nước, sữa bột, và sữa đặc sang nước này.

Chương trình sữa học đường dự kiến sẽ mang lại khoảng 1 nghìn tỉ đồng doanh thu/năm (tương đương khoảng 2% tổng doanh thu 2018) trong 3 năm tới. Tuy nhiên, với mức giá chiết khấu mạnh mà Vinamilk đưa ra cho chương trình, ban lãnh đạo cho rằng chương trình sẽ gần như không mang lại lợi nhuận.

Đối với sản phẩm mới, từ tháng tới, Vinamilk sẽ bắt đầu tung ra một số dòng sản phẩm mới nhắm vào thanh thiếu niên.Đây là đối tượng người tiêu dùng mà ban lãnh đạo cho rằng công ty chưa đáp ứng tốt.

Sữa nước hữu cơ của Vinamilk đạt doanh số bán tốt. Công ty cho biết gần đây đã mở rộng đàn bò hữu cơ gấp đôi lên 1.000 con.

Để đảm bảo cung sữa hữu cơ, Vinamilk đang xây dựng trang trại bò sữa hữu cơ tại tỉnh Thanh Hóa với đàn bò tổng cộng 2.000 con và một trang trại nữa tại Lào với đàn bò 4.000 con.Công ty dự kiến sẽ tiếp tục tung ra nhiều sản phẩm cao cấp hơn, đặc biệt là trong phân khúc sữa bột và sữa chua, nhằm khai thác xu hướng cao cấp hóa hiện nay.

Năm 2019, Ban lãnh đạo đề ra mục tiêu doanh thu đạt 56.000 tỉ đồng, tăng 7% so với năm 2018 và lợi nhuận ròng đạt 10.500 tỉ đồng, tăng 2,5% cho năm 2019.

Đến nay, Vinamilk đã chốt được giá bột sữa cho sản xuất đến tháng 8/2019. Ban lãnh đạo kỳ vọng giá bột sữa trong thời gian tới sẽ giảm vì các báo cáo độc lập dự báo nguồn cung sữa trong mùa sản xuất tới sẽ cao.

Tuy nhiên, công ty cũng nhìn nhận tác động đối với biên lợi nhuận từ việc giá sữa bột tăng sẽ rõ rệt hơn trong 6 tháng cuối năm 2019. Trong trung hạn, Vinamilk đặt kế hoạch sẽ giữ được biên lợi nhuận trước thuế tối thiểu 20% so với 23% năm 2018.

Vinamilk kế hoạch lãi ròng 2019 hơn 10.400 tỉ đồng, tăng nhẹ so với năm trước

GTNfoods không đồng ý đề nghị chào mua của Vinamilk

Các công ty con ở nước ngoài của Vinamilk đang hoạt động thế nào?