Tỷ lệ sinh của Mỹ xuống thấp kỷ lục, thị trường chứng khoán có bị ảnh hưởng?

Một số chuyên gia Phố Wall tin rằng nhân khẩu học sẽ quyết định vận mệnh quốc gia. Họ cảm thấy thất vọng vì số liệu tỷ lệ sinh mới nhất. Gần đây, Trung tâm Kiểm soát Dịch bệnh (CDC) báo cáo tỷ lệ sinh của Mỹ đã giảm xuống mức thấp kỷ lục trong năm 2023, đảo ngược mức tăng trong đại dịch COVID-19.

Theo tờ MarketWatch, sự gia tăng của tỷ lệ sinh trong vài năm qua đã khích lệ những nhà phân tích theo dõi nhân khẩu học, khiến họ ấp ủ niềm hy vọng rằng xu hướng sụt giảm lâu dài của tỷ lệ sinh ở Mỹ cuối cùng cũng chấm dứt. Nhờ vậy, triển vọng của thị trường chứng khoán cũng sẽ được cải thiện.

Nhưng những nhà phân tích này đã bỏ sót sự thật là dù xu hướng sụt giảm của tỷ lệ sinh ở Mỹ tiếp diễn hay đảo ngược, tỷ lệ sinh trong một năm bất kỳ hầu như không có tác động ngắn hạn nào đến thị trường chứng khoán.

Trên thực tế, theo những nhà nghiên cứu đã phân tích xu hướng lịch sử, tỷ lệ sinh năm 2023 sẽ không ảnh hưởng đến chứng khoán Mỹ trong hai thập kỷ tới. Từ đó cho đến khoảng 15 năm tiếp theo, tác động của tỷ lệ sinh năm 2023 mới lộ rõ - và nó mang tính tích cực, không phải tiêu cực.

Nhiều nghiên cứu chỉ ra một chỉ số nhân khẩu học có mối tương quan với giá cổ phiếu, đó là hệ số trung niên - thanh niên (middle - young ratio), viết tắt là hệ số MY. Hệ số này thực chất là tỷ số giữa dân số thuộc nhóm trung niên (35 - 49 tuổi) so với nhóm thanh niên (20 - 34 tuổi) của một quốc gia.

Thông thường, thị trường chứng khoán của một nước có diễn biến tích cực hơn khi hệ số MY trên đà tăng và ngược lại. Nếu những yếu tố khác không đổi, số ca sinh ít hơn của năm 2023 sẽ làm giảm mẫu số của hệ số MY từ năm 2043 đến năm 2057, dẫn đến hệ số MY cao hơn.

Hệ số MY nói gì về thị trường Mỹ hiện nay? Do số ca sinh hàng năm của Mỹ trong 50 năm qua, hệ số MY sẽ tiếp tục đi lên trong 11 năm nữa và đạt đỉnh vào năm 2035. Sau đó, hệ số MY sẽ sụt giảm cho tới năm 2046 rồi bắt đầu một xu hướng tăng khiêm tốn mới.

Bà Alejandra Grindal, nhà kinh tế trưởng của Ned Davis Research, cho biết một trong những yếu tố dài hạn có thể giúp tỷ lệ sinh của Mỹ được cải thiện trong những năm tới là sự gia tăng của tỷ lệ phụ nữ tham gia lực lượng lao động (LFPR).

Khi phụ nữ đi làm và kiếm tiền, thu nhập của hộ gia đình sẽ đi lên, giúp giảm gánh nặng kinh tế của việc nuôi con. Bà cho biết: “Về lâu dài, tôi mong sự gia tăng của tỷ lệ nữ giới tham gia lực lượng lao động và số người nhập cư sẽ giúp tỷ lệ sinh tăng tốt hơn dự kiến”.

Nhưng trước mắt, sự cải thiện của tỷ lệ sinh sẽ không giúp ích được gì cho giá cổ phiếu.