Truyền thống hơn 30 năm của Fed sắp bị hai thống đốc phá vỡ

Chủ tịch Fed Jerome Powell và các đồng nghiệp từng phát tín hiệu rằng họ muốn tiếp tục chờ đợi và quan sát tại cuộc họp tuần này. Dự kiến, Fed sẽ đưa ra quyết định chính sách vào chiều ngày 30/7 giờ địa phương.

Hai quan chức có khả năng sẽ bất đồng chính kiến là Thống đốc Christopher Waller và Michelle Bowman. Cả hai đều lên tiếng ủng hộ cắt giảm lãi suất, điều mà Tổng thống Donald Trump cũng công khai yêu cầu.

Sự tách rời của hai vị thống đốc diễn ra cùng lúc ông Trump tăng cường chiến dịch gây áp lực lên ông Powell - từ chuyến thăm bất ngờ đến trụ sở Fed đến các cuộc tấn công công khai nhằm vào nhà lãnh đạo Fed.

Gần đây, chính quyền ông Trump còn đề cập đến kế hoạch tìm người thay thế ông Powell trước khi nhiệm kỳ của Chủ tịch Fed kết thúc vào tháng 5/2026.

Lần gần nhất có nhiều hơn một thống đốc bất đồng quan điểm với phần còn lại trong một cuộc họp chính sách là vào năm 1993, khoảng 32 năm trước.

Cơ quan hoạch định chính sách của Fed bao gồm 12 thành viên, trong đó có 7 người thuộc Hội đồng Thống đốc, Chủ tịch Fed chi nhánh New York và 4 trong 11 chủ tịch chi nhánh còn lại. 4 thành viên sau cùng sẽ phục vụ nhiệm kỳ một năm trên cơ sở luân phiên.

Các ghế luân phiên được chọn từ 4 nhóm ngân hàng khu vực, mỗi nhóm chọn 1 người: Boston, Philadelphia và Richmond; Cleveland và Chicago; Atlanta, St. Louis và Dallas; và Minneapolis, Kansas City và San Francisco.

Bất đồng quan điểm giữa các thống đốc là chuyện thường tình vào thập niên 1980, khi Tổng thống Ronald Reagon nỗ lực bổ nhiệm các thống đốc nhằm làm suy yếu Chủ tịch Fed lúc bấy giờ là “dũng sĩ diệt lạm phát” Paul Volcker.

Tuy nhiên, kể từ đầu những năm 1990, các thống đốc ít bất đồng ý kiến hơn so với các chủ tịch Fed chi nhánh luân phiên tham gia vào ủy ban hoạch định chính sách, theo Wall Street Journal.

Điều đó phần nào cho thấy ngân hàng trung ương Mỹ đã dần tạo dựng được sự đồng thuận. Giờ đây, ảnh hưởng của ông Trump đe doạ có thể chấm dứt kỷ nguyên hoà hợp đó.

Tuy nhiên, những ý kiến bất đồng trong tuần này có thể không gây sốc bằng quá khứ. Vào tháng 9/2024, bà Bowman đã phá vỡ kỷ lục đồng thuận của các thống đốc khi trở thành người đầu tiên có quan điểm trái ngược sau 19 năm.

Khi đó, bà Bowman đã phản đối quyết định hạ lãi suất 50 điểm cơ bản (bps) của các đồng nghiệp và cảnh báo rằng lạm phát lõi vẫn cao hơn mức mục tiêu của ngân hàng trung ương. Tại các cuộc họp vào tháng 11 và 12, bà ủng hộ hạ lãi suất 25 bps.

Ông Waller “nối gót” khi thể hiện sự bất đồng quan điểm của mình vào tháng 3/2025. Ông không đồng tình về quyết định làm chậm tốc độ thu hẹp bảng cân đối kế toán của Fed.

Và giờ đây, hai thống đốc này đều ủng hộ Fed cắt giảm lãi suất thay vì tiếp tục chờ đợi để đánh giá tác động của chính sách thuế quan lên lạm phát.

Hai vị thống đốc cho rằng tác động của thuế quan đến lạm phát chưa rõ ràng và thị trường lao động đang “trên bờ vực thẳm". Vì vậy, họ nhận định đã đến lúc Fed cần nới lỏng chính sách.

“Trong bối cảnh lạm phát đã lùi về gần mức mục tiêu và rủi ro đối với áp lực giá vẫn hạn chế, chúng ta không nên đợi đến khi thị trường lao động suy yếu mới cắt giảm lãi suất”, ông Waller nhấn mạnh cách đây gần hai tuần.