Trung Quốc mở cửa kinh tế: Nhiều kỳ vọng vào nền kinh tế lớn thứ hai thế giới
Không thể phủ nhận tác động vô cùng to lớn từ việc nền kinh tế lớn thứ hai thế giới mở cửa với thế giới lên thị trường tài chính, vốn đã suy giảm ở mức hai con số vào năm ngoái vì lạm phát và lãi suất tăng vọt.
Theo giới quan sát, chứng khoán của các thị trường mới nổi, đồng tiền của các quốc gia sản xuất hàng hóa, cổ phiếu các ngành dầu mỏ, du lịch và xa xỉ phẩm sẽ nằm trong số các lựa chọn hàng đầu với hy vọng phục hồi tốt.
Tuy nhiên, đây cũng sẽ là một chuyến đi nhiều gập ghềnh. Ảnh hưởng từ số ca nhiễm, tử vong tăng cao vì COVID-19 cùng tình trạng dịch bệnh lan rộng đối với kinh tế Trung Quốc vẫn chưa hoàn toàn rõ ràng. Trong khi đó, giá hàng hóa đã “leo thang” và làm tăng thêm rủi ro lạm phát.
Song giới đầu tư đang tập trung vào những mặt tích cực. Họ dự đoán rằng Trung Quốc sẽ đưa ra thêm nhiều biện pháp kích thích hơn, còn dịch bệnh và tác động của nó lên kinh tế Trung Quốc sẽ đạt đỉnh trong quý I/2023.
Những bên chiến thắng
Các thị trường mới nổi sẽ được hưởng lợi từ du lịch và liên kết thương mại với Trung Quốc. Do đó, chứng khoán và tiền tệ của nhóm này đứng đầu danh sách khuyến khích mua.
Ông Edward Al Hussainy, nhà phân tích tiền tệ và lãi suất cao cấp tại Columbia Threadneedle, công ty đang quản lý khối tài sản trị giá 546 tỷ USD - tỏ ra ưa thích đồng baht Thái Lan. Đồng tiền này đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 3/2022 và tăng khoảng 5% kể từ đầu tháng 12 năm ngoái tới nay.
Giới chuyên gia chỉ ra ngành du lịch Thái Lan phụ thuộc khá lớn vào khách du lịch Trung Quốc, vốn chiếm 1/4 tổng lượng du khách trung bình hàng năm đến Thái Lan trước đại dịch.
Amundi, công ty đầu tư hàng đầu của châu Âu, cho biết việc mở cửa trở lại có thể báo trước một "bước ngoặt" đối với chứng khoán của các thị trường mới nổi. Công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, BlackRock cũng đưa ra nhận định tương tự. Trong khi đó, Goldman Sachs dự báo doanh thu của các công ty ở Malaysia, Singapore và Thái Lan sẽ tăng lên.
Một lựa chọn khác được các nhà đầu tư yêu thích là đồng tiền của nhà sản xuất đồng hàng đầu thế giới Chile. Đồng peso của nước này đã tăng 7% kể từ đầu tháng 12/2022 khi giá đồng lần đầu tiên kể từ tháng Sáu năm ngoái tăng lên mức 9.000 USD/pound (1 pound = 0,454 kg) trong tuần này.
Ngoài ra, đồng AUD của Australia được định hướng theo giá hàng hóa cũng có thể tăng hơn nữa.
Nhóm cổ phiếu du lịch và giải trí hưởng lợi lớn
Dự kiến các cổ phiếu ngành du lịch và giải trí sẽ được hưởng lợi sau khi Trung Quốc mở cửa trở lại, do đây là thị trường du lịch ra nước ngoài lớn nhất thế giới trước khi đại dịch COVID-19 bùng phát.
Bà Alison Shimada, người đứng đầu các thị trường mới nổi tại công ty tư vấn đầu tư Allspring Global Investments nhận định du khách Trung Quốc sẽ đặt vé đi du lịch nước ngoài nhanh nhất có thể sau khi nước này mở cửa, vì nhu cầu của họ đã bị dồn nén trong thời gian dài.
Ngân hàng UBS lưu ý rằng sự mở cửa du lịch của Trung Quốc cũng có thể mang lại lợi ích cho các cổ phiếu nhóm xa xỉ phẩm của châu Âu, nơi sức tiêu thụ của du khách Trung Quốc đóng vai trò quan trọng. Du khách nước này hiện chiếm khoảng 17% doanh số bán hàng của ngành xa xỉ phẩm châu Âu, giảm khá mạnh so với mức 33% vào năm 2019.
Ông Chris Iggo, người phụ trách các khoản đầu tư cốt lõi tại công ty quản lý đầu tư AXA Investment Managers, nhận định nhu cầu của Trung Quốc sẽ giúp bù đắp cho tình hình tại phương Tây, nơi nhu cầu của người tiêu dùng và chi tiêu kinh doanh đang yếu đi khi lãi suất tăng lên.
Ngoài ra, UBS cũng tỏ ra ưa thích các cổ phiếu vật liệu, công nghiệp và hàng tiêu dùng không thiết yếu của châu Âu.
Bên cạnh đó, giới chuyên gia chỉ ra việc mở cửa trở lại của kinh tế Trung Quốc dự kiến sẽ làm tổn hại đến đồng USD - một kênh trú ẩn an toàn - nhưng lại có lợi cho đồng euro. Trung Quốc là đối tác thương mại hàng đầu của Liên minh châu Âu (EU), chiếm khoảng 16% tổng kim ngạch thương mại hàng hóa của khối này.
Các nhà phân tích của ngân hàng Barclays cho rằng đà tăng trưởng chậm lại của kinh tế Trung Quốc là nguyên nhân khiến đồng euro sụt giá hơn một nửa so với đồng USD vào năm ngoái. Do đó, việc thị trường tỷ dân mở cửa trở lại sẽ hỗ trợ hoạt động của chứng khoán châu Âu.
Việc Trung Quốc mở cửa trở lại cũng được kỳ vọng giúp loại bỏ rủi ro suy thoái kinh tế. Ngân hàng Goldman Sachs hy vọng nền kinh tế Eurozone sẽ tăng trưởng 0,6% trong năm nay, đảo ngược so với dự báo thu hẹp trước đó.
Thận trọng về lạm phát
Tuy nhiên, những lực đẩy từ việc Trung Quốc mở cửa nền kinh tế trở lại cũng làm dấy lên một số lo ngại về lạm phát.
Trung Quốc là nhà nhập khẩu hàng đầu thế giới về dầu và nhiều mặt hàng khác. Đáng chú ý, giá dầu đã tăng 10% kể từ giữa tháng 12/2022 lên gần 84 USD/thùng.
Chuyên gia Iggo của AXA cho biết điều mà giới đầu tư cần phải chú ý là liệu sự phục hồi ở Trung Quốc có làm tăng thêm áp lực lạm phát toàn cầu hay không. Ông nói thêm rằng việc mở cửa trở lại có thể khiến Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tăng lãi suất trong thời gian lâu hơn, vì lạm phát tại Eurozone chủ yếu là do năng lượng.
Hiện thị trường hy vọng rằng tình trạng kinh tế bên ngoài Trung Quốc sẽ bù đắp nhu cầu ngày càng tăng đối với hàng hóa của nước này, làm giảm tác động lạm phát.
Goldman Sachs ước tính hoạt động đi lại và vận chuyển bình thường trở lại ở Trung Quốc có thể khiến mức tiêu thụ dầu của nước này tăng thêm 1,5-2 triệu thùng/ngày. Nhưng với triển vọng tăng trưởng toàn cầu “hạ nhiệt” trong năm 2023, giá dầu sẽ không chạm mức cao nhất năm 2022 là gần 140 USD/thùng.
Ông Jason Pride, Giám đốc đầu tư tư nhân tại công ty tài chính Glenmede, cho hay xu hướng tăng lãi suất bắt đầu thực sự có tác động như mong muốn đối với lạm phát vào thời điểm hiện tại. Chuyên gia này nhận định tình hình đó sẽ kéo dài trong suốt cả năm 2023, ngay cả khi Trung Quốc mở cửa trở lại.
